Б. Платежеспособность

Платежеспособность предприятия – очень важная характеристика, показывающая способность предприятия своевременно и полностью рас­считываться по своим долгам. Определяется на основании ликвидности оборотных активов предприятия, под которой понимают время, необходимое для их превращения в наличные деньги ("живые деньги") без потери стоимости. Для оценки ликвидности баланса и платежеспособности предприятия баланс предприятия необходимо преобразовать в соответствии с так называемым стандартом GAAP (Generally Accepted Accounting Principles, FASP, USA).

Баланс GAAP составляется так: статьи активов располагаются
в порядке убывания ликвидности (наиболее ликвидные, быстрореали­зуемые, медленнореализуемые, труднореализуемые активы), а пассивы по степени срочности предстоящей оплаты обязательств делятся на: наиболее срочные, кратко-, средне- и долгосрочные обязательства, постоянные пассивы. Перегруппировочная таблица по этой схеме представлена ниже (табл. 4.1).

Таблица 4.1

Перегруппировочная таблица баланса

В этой таблице:

наиболее ликвидные активы (А1) – деньги в национальной валюте, деньги в иностранной валюте, векселя полученные, текущие финансовые инвестиции (сумма рыночных ценных бумаг, приобретенных предприятием);

быстрореализуемые активы (А2) – итог раздела 2 актива баланса за вычетом наиболее ликвидных активов, производственных за­пасов;

медленнореализуемые активы (A3) – включают производственные запасы, долгосрочную дебиторскую задолженность, сумму 3 раздела актива баланса;

труднореализуемые активы (А4) – итог раздела 1 актива баланса за вычетом сумм, вошедших в предыдущие группы, плюс сумма 4 раздела актива баланса;

наиболее срочные обязательства (П1) – текущие обязательства по расчетам, кредиторская задолженность за товары (работы, услуги), текущая задолженность по долгосрочным кредитам;

краткосрочные обязательства (П2) – краткосрочные кредиты банков, другие текущие обязательства, доходы будущих периодов;

долгосрочные и среднесрочные обязательства (П3) – итог 2 и 3 разделов пассива баланса;

постоянные пассивы (П4) – итог раздела 1 пассива баланса.

Оценка платежеспособности предприятия заключается в расчете и последующем анализе нескольких коэффициентов, имеющих форму индексов. К ним относятся:

а) коэффициент абсолютной ликвидности:

К_а = А1 / (П1 + П2).

Этот показатель характеризует оперативную ("на сегодня") платеже­способность предприятия. Теоретически достаточным значением его счи­тается величина 0,2 – 0,25. На практике же текущая оперативная платежеспособность предприятия является хорошей только тогда, когда значение этого показателя не ниже 0,8;

б) промежуточный коэффициент ликвидности баланса (К_п):

К_п = (А1 + А2) / (П1 + П2).

Этот показатель сигнализирует о перспективах ("на завтра") платежных возможностей предприятия при условии мобилизации его средств, находящихся в расчетах с дебиторами. Достаточным значением коэффициента является величина в диапазоне 0,7 – 0,8, а на практике – величина, превышающая 1;

в) общий коэффициент покрытия баланса (К_п):

К_п = (А1 + А2 + АЗ) / (П1 + П2).

Этот показатель позволяет установить факт покрытия краткосрочных обязательств предприятия ликвидными средствами, в состав которых включены также запасы и затраты. Он позволяет оценить платежные возможности (в более поздние сроки) предприятия при условии продажи, в случае необходимости, некоторых элементов его материальных оборотных средств. Общепринятым значением К_п является величина, превышающая 2 – 2,5;

г) коэффициент моментной ликвидности (К_м):

К_м = А1 / П1.

Этот показатель характеризует степень платежеспособности предприятия на данный момент времени (на определенную дату), а также степень платежеспособности заемщика на момент предоставления ему кредита и показывает платежные возможности предприятия сегодня. Его значение признается достаточным, если приближается к 0,5 или сумма по активу должна быть равной или больше суммы по пассиву;

д) соотношение ликвидных (легко-, средне- и медленнореализуемых активов) и неликвидных (труднореализуемых) активов (Ка):

К_а = (А1 + А2 + АЗ) / А4.

Для промышленных предприятий это соотношение примерно должно равняться 1. Если оно меньше 1, то имеет место недостаток лик­видных средств и, как следствие, задержка платежей по текущим финан­совым операциям предприятия, снижение ликвидности баланса. Обратная ситуация свидетельствует об излишке ликвидных средств и означает, что свои оборотные активы предприятие использует недостаточно эффективно.

Методики анализа финансового состояния при расчете показа­телей платежеспособности используют также понятия текущих активов и текущих обязательств, отраженных в стандартах бухгалтерского учета. Тогда коэффициент текущей ликвидности оценивается как отношение текущих активов к текущим обязательствам (2 – 2,5). Коэффициент сроч­ной ликвидности рассчитывается как отношение текущих активов за вычетом производственных запасов к текущим обязательствам (0,7 – 0,8). Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств и их эквивалентов к текущим обязательствам (0,2 – 0,25). В состав текущих обязательств предприятия включают сумму 4 и 5 разделов пассива баланса, а в состав текущих активов – сумму 2 и 3 разделов актива баланса.

Завершается анализ платежеспособности предприятия оценкой ликвидности его баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются (справедливы) такие соотношения:

А1 > П1;

А2 > П2;

A3 > П3;

А4 < П4.

Таким образом, баланс признается абсолютно ликвидным, если каждая группа перегруппировочной таблицы баланса (см. таблица 4.1) вполне или почти покрывает соответствующую группу пассивных обязательств.

Поиск по сайту: