Факторный анализ рентабельности производства

Показатели рентабельности являются относительными характе­ристи­ками финансовых результатов и эффективности деятельности предприя­тия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и груп­пируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Показатели рентабельности – это важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода пред­приятия. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

· показатели, рассчитанные на основе прибыли (дохода);

· показатели, рассчитанные на основе производственных активов;

· показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятия. Например:

Данные показатели характеризуют прибыльность (доходность) про­даж. С помощью методов факторного анализа определяется влияние изме­нения цены на продукцию и ее себестоимости (материальных затрат) на изменение рентабельности продукции

Обозначим рентабельность продукции базисного и отчетного перио­дов через R₀ и R₁, соответственно. Имеем по определению:

R₀ = ; R₁ = ;

или

; ; .

где R₁, R₀ – прибыль от реализации отчетного и базисного периодов соответственно;

N₁, N₂ – реализация продукции (работ, услуг) соответственно отчетного и базисного периодов;

S₁, S₂ – себестоимость продукции (работ, услуг) соответственно отчетного и базисного периодов;

∆R – изменение рентабельности за анализируемый период.

Влияние фактора изменения цены на продукцию определяется расчетом (по методу цепных подстановок):

∆ R_N = .

Соответственно, влияние фактора изменения себестоимости на изменение рентабельности составит:

R_S = .

Сумма факторных отклонений даст общее изменение рен­табель­ности за период:

∆R = ∆RN + ∆RS.

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств: все производственные активы предприятия; инвестированный капитал (собственные средства долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. Например,

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям харак­теризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

Данные показатели весьма практичны. Они отвечают интересам различных участников. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех производственных активов; потенциальных инвесторов и кредиторов интересует отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей интересует доходность акций и т. д.

Каждый из перечисленных показателей легко моделируется методом тождественных преобразований по факторным зависимостям. Например, рассмотрим следующую очевидную зависимость:

.

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью продаж и фон­доотдачей (показателем оборота производственных фондов). Эко­номический смысл связи заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой доходности продаж необ­ходимо стремиться к ускорению оборота произ­водст­вен­ных активов.

Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности.

.

Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровней рентабельности продаж, скорости оборота совокупного капитала и соотношений собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большую до­казательную силу для оценки финансового состояния предприятия, оценки степени умелости использования им финансовых рычагов для улучшения результатов своей деятельности. Из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств предприятия в составе совокупного капитала.

Рассмотрим пример (табл. 5.3)

Таблица 5.3

Поиск по сайту: