АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Модель оцінки капітальних активів (МОКА)

Читайте также:
  1. I. Базовая модель оценки ценных бумаг.
  2. S-образная модель роста популяции
  3. Автомодельность
  4. Адміністративний порядок захисту прав на винахід, корисну модель, промисловий зразок.
  5. Аналітична математична модель поверхні (підводного аппарата)
  6. Англо-американская модель
  7. Анкета експертної оцінки території населеного пункту
  8. Апарат штучного дихання ручний портативний. Модель 120
  9. Арбитражная модель оценки требуемой доходности
  10. Базовая эталонная модель взаимодействия открытых систем
  11. Бихевиористская» модель семейного воспитания.
  12. БРИТАНСКАЯ МОДЕЛЬ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА

Основні положення МОКА:

  1. В теорії розглядається так званий „ринковий портфель”.

Ринковий портфель — це портфель, який складається з цінних паперів, частка яких в портфелі дорівнює частці на ринку цінних паперів.

  1. Існують безризикові активи, які забезпечують інвесторам невелику, але стабільну доходність. Для безризикових активів.
  2. Введення ринкового портфелю і безризикових активів дозволило побудувати нову межу ефективності, яка отримала назву „лінія ринку капіталів” (CML)
  3. Для визначення залежності між доходністю та ризиком в МОКА загальний ризик умовно поділяють на два компоненти:
    • систематичний ризик (пов’язаний з ринком ризик). Систематичного ризику впливає на доходність всіх цінних паперів, але ступінь впливу буде різним.
    • несистематичний ризик (характерний тільки для певного активу). Його можна зменшити шляхом диверсифікації.

Систематичний ризик вимірюється за допомогою коефіцієнту.

Графічно залежність між доходністю та ризиком в МОКА можна представити за допомогою лінії ринку цінних паперів.

Теорія портфелю та МОКА є нормативними моделями, які відображають суб’єктивну точку зору про те, що повинно бути і як повинно бути (нормативний підхід).

Інший підхід називається „позитивний”. Він має справу з фактичним матеріалом і вивчає фактичний стан справи.

На базі нормативної моделі МОКА було розроблено позитивну модель, яку іноді називають ринковою моделлю. Вона здійсню моделювання того, що буде, на базі того, що сталось.

Рівняння моделі (рівняння регресії):

r it = αi + βi Rmt + εit

або

Rit = αi + βi (rmt) + εit,

де rit – доходність і го активу у момент часу t

αi – константа, яка є пок-ком несистематичного ризику

βi – коефіцієнт β і го активу,

Rmt – доход ринкового портфелю у момент часу t,

εit – помилка, яка в середньому → 0.

 

Графічно це буде лінія характеристики цінного паперу, яка показує залежність між доходністю і го активу і доходністю ринку.

Для вибору фінансових активів потрібно знати відносні показники, які дозволяють здійснити оцінку ризику та доходності.


Індекс Шарпа:

Показує додаткові доходи (більші за безризиковий рівень доходів) на одиницю ризику.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 |

Поиск по сайту:

Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)