Особливості в Україні

Варанти в Україні можуть випускати тільки ВАТ і тільки у документарній формі.

Термін дії варантів в Україні не може перевищувати 1 рік, а обсяг базового активу — 50% обсягу акцій емітента, випуск яких було зареєстровано.

Не дозволяється випускати варанти для покриття збитків у господарській діяльності.

Забезпеченість виконання варантів в Україні:

à Новим випуском (емісією) акцій

à Укладанням договорів комісії з власниками простих акцій в кількості, передбаченій умовами випуску варантів, з розміщенням простих акцій у зберігача.

à Викупом у акціонерів належних їм акцій та утримання їх до закінчення терміну дії варанту.

CAP, FLOOR, COLLAR. Ці угоди дозволяють знизити ризики при залученні фінансових ресурсів та при інвестуванні з використанням плаваючої % ставки.

Угода CAP — це серія європейських опціонів на продаж, які дають покупцю право на отримання кредитних ресурсів з попередньо встановленим максимальним рівнем % ставки (сар). Чим ближче поточні % ставки до ставки CAP, тим більшою є премія, яку сплачує покупець продавцю. Якщо на дату виконання поточна ринкова ставка перевищує ставку САР, продавець опціону сплачує покупцю різницю між ринковою ставкою і ставкою САР.

Ця угода захищає позичальника від ризику зростання процентних ставок.

Угода FLOOR — це серія європейських опціонів на купівлю, які дають право покупцю інвестувати кошти під плаваючу процентну ставку, яка не нижче від визначеної в угоді мінімальної ставки (FLOOR). Використовується для захисту покупця від падіння % ставок. Якщо ринкова ставка на певну дату буде нижчою за встановлену мінімальну ставку, продавець опціону сплачує покупцю різницю між ставками.

Угода COLLAR — це одночасний продаж контракту FLOOR і купівля контракту САР. Це синтетична опціонна стратегія, яка застосовується для захисту позичальника в умовах плаваючої процентної ставки.

Ставка САР встановлюється на рівні, вищому від поточних ринкових ставок, а ставка FLOOR — на нижчому.

Витрати для позичальника визначаються як різниця між премією, що сплачена при купівлі САР і премією, що отримана при продажу FLOOR.

Депозитарні розписки — це вид ЦП, що емітується банками-депозитаріями і засвідчують право володіння акціями нерезидента, що депоновані в цьому банку.

Перші депозитарні розписки використовувалися американськими інвесторами для інвестування коштів в іноземні акції.

Види депозитарних розписок:

ü Американські (випуск регулюється правом США і розміщуються вони на фінансовому ринку США. Американський інвестор має можливість купити акції будь-якої фірми у будь-якій країні.

Підгрупи американських депозитарних розписок:

спонсоровані та

неспонсоровані

Спонсоровані характеризуються тим, що випускаються за ініціативою емітента. Бувають наступних рівнів:

І рівень — випускаються на акції, що знаходяться в обігу на вторинному ринку країни-емітента. Це найбільш прості і найбільш дешеві депозитарні розписки. Мінімальні вимоги щодо змін і реєстрації у SEC. Обіг — на позабіржовому неорганізованому ринку (найчастіше використовуються нерезидентами). Мінімальний статутний капітал емітента повинен бути більше 10 млн. доларів.

ІІ рівень — випускаються на акції, що є в обігу на вторинному ринку. Більш високі вимоги щодо надання інформації емітентом, більша плата, обертаються на організаційно оформленому ринку.

ІІІ рівень — використовуються для залучення капіталу, при додаткових емісіях акцій. Найбільш дорогі, фінансова звітність і реєстрація випуску — як для американських компаній.

Неспонсоровані — по них банк-депозитарій не має офіційної згоди емітента на використання програми депозитарних розписок.

ü Європейські депозитарні розписки — забезпечують доступ до фінансових ринків Європи.

ü Глобальні депозитарні розписки — забезпечують доступ до світових фінансових ринків.

Поиск по сайту: