Ліквідна та інвестиційна пастки у моделі IS-LM

Обмежений вплив грошової пропозиції на відсоткову ставку має назву пастка ліквідності. Графічно це явище проілюстроване на рис. 7.3.“Пастка ліквідності” виникає тоді, коли відсоткова ставка, досягнувши мінімально-критичного рівня, надалі вже перестає знижуватись і зміна грошової пропозиції вже не має жодного впливу на неї. Це трапляється тому, що люди виявляють бажання тримати всі додаткові гроші в готівці, оскільки альтернативна вартість утримання грошей на руках низька і тому люди очікують збільшення відсоткової ставки.

Якщо підприємці внаслідок загального скорочення виробництва не сподіваються збільшити прибутковість інвестицій, то і низька відсоткова ставка не спонукає їх до інвестування. Домогосподарства також скорочують свої запозичення і заощадження, коли існує невизначеність майбутніх доходів на депозити та інші внески у кредитно-банківські установи. Тобто низька відсоткова ставка, як це не парадоксально, не стимулюватиме попит на кредитному ринку, збільшення інвестицій і сукупних видатків. Отже, у певних межах інвестиційний попит стає нееластичним щодо зміни відсоткової ставки.

“Ліквідна пастка” може бути проілюстрована за допомогою моделі IS-LM. Пастка виникає на горизонтальному відрізку кривої LM (рис. 7.4.).

При цьому збільшення кількості грошей в обігу (LM1, LM2) не сприяє збільшенню випуску, оскільки увесь приріст грошей поглинається спекулятивним попитом. Умовами виходу з цієї ситуації є, перш за все, зростання ефективності інвестицій і схильності до споживання, що може викликати зміщення IS1 в положення IS2.

В залежності від стратегії поведінки Центрального банку змінюється функція пропозиції грошей.

Якщо поведінка Центробанку спрямована на фіксацію цін, то пропозиція грошей кредитно-банківськими установами є абсолютно еластичною щодо відсоткової ставки, відрізок ab кривої LM є паралельним осі Y (рис. 7.5.). це означає, що збільшення доходу Y може фінансуватися за рахунок спекулятивної каси.

Якщо поведінка Центробанку спрямована на фіксацію кількості грошей, то із збільшенням Y зростає потреба в операційній касі, що при постійній величині грошової пропозиції веде до збільшення відсоткової ставки і перетворення спекулятивної каси у операційну, відрізок bc.

Інвестиційна пастка. Якщо поведінка Центробанку спрямована на фіксацію ціни до моменту вичерпання його максимальної пропозиції готівки, то максимальне значення Y досягається при повному перетіканні спекулятивної каси в операційну, відрізок cd.
Коли попит на інвестиції абсолютно нееластичний по ставці відсотку, наприклад, внаслідок песимістичної оцінки майбутньої кон'юнктури інвесторами, маємісце інвестиційна пастка. У цьому випадку графік інвестицій стає перпендикулярним до вісі абсцис, і внаслідок цього IS також перпендикулярна до вісі абсцис (рис. 8.7). Тоді, в якій би області лінії LM не знаходилася первісн арівновага, зсув LM не змінює національного доходу.
Якщо ж виходити з того, щоспоживаннядомашніхгосподарствзалежить не тількивідвеличини реального використовуваного доходу, але і відрозміру майна, то при збільшеннікількості грошей споживчий попит зростевнаслідокефекту майна (збільшенняреальнихкасовихзалишківдомашніхгосподарств), а значить зросте сукупний попит на блага.

34.

Поиск по сайту: