ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ РЫЧАГИ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

Денежно-кредитные рычаги государственного регулирования связаны с ме­рами центрального банка по воздействию на денежную массу, способную пре­вратиться в банковские ссуды. Подобная способность обусловлена соотношением денежного спроса и предложения и соответствующей нормой ссудного процента. Центральный банк может влиять на предложение денег и тем самым на норму процента, проводя политику «дешевых денег» во время кризисных спадов и, на­оборот, политику «дорогих денег» во время экономических подъемов.

К рычагам денежно-кредитной политики относятся: регулирование нормы обязательного банковского резерва, операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг и изменение учетной ставки процента центрального банка.

Первый метод основан на том, что возможности частных банков предостав­лять ссуды предприятиям помимо прочего зависят и от нормы обязательного банковского резерва. Чем выше норма, тем больше средств банки должны остав­лять у себя в качестве обязательного резерва. Это означает, что у банков остается меньше средств на выдачу ссуд.

Допустим, банк располагает средствами в 10 млрд р. Если норма обязатель­ного банковского резерва 10%, то банк может выдать ссуду в размере 9 млрд р., оставляя 1 млрд в виде обязательного резерва. Если центральный банк, стремясь предотвратить «перегрев» экономики, повысит норму банковского резерва до 15%, то возможности выдачи ссуд у банка сократятся - на ссуды он может напра­вить лишь 8,5 млрд р., так как уже 1,5 млрд он должен оставить в резерве. Во время кризисного спада норма может быть уменьшена, например, до 5%. Это по­зволит банку предложить в виде ссуд 9,5 млрд р.

Действие данного рычага денежно-кредитной политики оказывается довольно эффективным в силу того, что изменение нормы обязательного банковского резерва, влияя соответствующим образом на предложение ссудного капитала, воздействует на норму ссудного процента и через нее на спрос на ссудный капитал. Так, понижение нормы резерва ведет к повышению предложения на рынках ссудных капиталов. При данном спросе норма процента снижается, поощряя компании брать ссуды.

Следует также учитывать и влияние денежного мультипликатора, который предстает как величина, обратная норме обязательного банковского резерва. Если норма резерва понижена с 10 до 5%, то у нашего банка появляются дополнительные 0,5 млрд р., которые с учетом денежного мультипликатора 5 могут повысить общее предложение ссуд на 2,5 млрд р. Когда же норма банковского резерва повышена с 10 до 15%, то банку для увеличения резерва с 1 млрд р. до 1,5 млрд необходимо где-то достать дополнительные 0,5 млрд р., если все его средства выданы в виде ссуд. Для этого надо либо что-то продать на эту сумму, либо ее занять у других банков. Это приведет к уменьшению предложения на рынках банковских ссуд.

Второй метод денежно-кредитной политики предполагает либо выпуск цен­тральным банком ценных бумаг в виде облигаций, дающих их покупателям про­цент, либо их покупку, а значит, возврат денег тем, кто в свое время купил обли­гации. Основными покупателями таких ценных бумаг являются частные банки. В том числе они могут покупать ценные бумаги и по поручению своих вкладчиков, используя для этого их вклады. Получается, что когда банки покупают облига­ции, они на соответствующую сумму уменьшают возможности предоставления ссуд предприятиям. Когда же государство выкупает облигации, оно тем самым возвращает банкам деньги, расширяя их кредитные возможности.

На действие данного рычага также влияет денежный мультипликатор. Напри­мер, у нашего банка при норме обязательного банковского резерва 10% помимо 1 млрд р., который должен быть в резерве, есть еще 1 млрд свободных средств, ко­торые он собирается выдать в виде ссуды. Однако государство предлагает на эту

сумму ценные бумаги, дающие выгодный для банка процент. Банк это предложение принимает, и ссуды на 1 мрд. р. им не выдаются. С учетом того, что денежный мультипликатор равен 10, объем выдаваемых ссуд сокращается на 10 млрд р.

Обратный эффект дает покупка центральным банком ценных бумаг у банков и у населения. У банков от продажи ценных бумаг появляются дополнительные денежные средства, которые можно выдавать в виде ссуд. С учетом денежного мультипликатора соответственно должна возрасти общая сумма выдаваемых ссуд. Если покупка ценных бумаг осуществляется непосредственно у населения, то полученные денежные средства население, как правило, кладет в банки, рас­ширяя тем самым их возможности в деле кредитования предприятий.

Третий рычаг денежно-кредитной политки рассчитан на непосредственное воздействие центрального банка на кредитную активность частных банков. Буду­чи банком банков, центральный банк способен при необходимости предоставлять ссуды частным банкам и тем самым увеличивать их возможности в деле предос­тавления ссуд предприятиям. Предоставляет центральный банк ссуды под залог ценных бумаг частных банков. Вот почему процент, который он берет, называет­ся учетным. Очевидно, что когда устанавливается высокий учетный процент, то частным банкам брать ссуды у центрального банка становится не выгодно, так как они рассчитывают на их предоставление предприятиям под более высокий процент. Банки охотно берут ссуды у центрального банка при низком учетном проценте. Тем самым расширяется кредитная активность этих банков.

В целом, использование денежно-кредитных рычагов происходит по сле­дующей схеме:

Рис. 9.3

Денежно-кредитные рычаги обладают большей оперативностью по сравнению с налогово-бюджетными, так как изменения в налогах и в бюджетных расходах пре­дусматриваются еще при формировании государственного бюджета и они недопус­тимы после того, как бюджет утвержден высшим законодательным органом.

Обычно государство применяет налогово-бюджетные и денежно-кредитные методы одновременно, что позволяет ему достаточно эффективно регулировать экономику.

Контрольные вопросы и задания

1. Что следует понимать под механизмом регулирования экономики? На ка­
кие две группы можно разложить рычаги, составляющие механизм государствен­
ного регулирования экономики?

2. Объясните действие налоговых рычагов. Как проявляет свое действие на­
логовый мультипликатор? Определите, на сколько изменится совокупный спрос
при увеличении налогов на 10 млрд р. и предельной склонности к сбережению
1/4.

3. Какие налоги являются средством проведения дискретной, а какие - не­
дискретной политики? Объясните действие «встроенных стабилизаторов».

4. Объясните влияние на экономику бюджетных рычагов. Как проявляется
дискретный и недискретный характер бюджетной политики государства?

5. Почему можно говорить о единой налогово-бюджетной политике государ­
ства? Как проявляется стабилизирующая роль этой политики?

6. Объясните проявление эффекта сбалансированного бюджета. Попробуйте
его проиллюстрировать на собственном цифровом примере.

7. Назовите рычаги денежно-кредитной политики государства. Объясните
действие каждого из них.

8. В 2002 г. в РФ ставка рефинансирования составляла 25%, а в США - ме­
нее 2%. Объясните, как такие ставки должны отражаться на состоянии россий­
ской и американской экономики.

Поиск по сайту: