Управление рисками. Теория и практика выработали множество методов для определения величины рисков, связанных с коммерческой

Теория и практика выработали множество методов для определения величины рисков, связанных с коммерческой, в том числе и инвестиционной, деятельностью.

Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

Методы определения инвестиционных рисков можно объединить в две группы:

- объективные, основанные на обработке статистических показателей;

- субъективные, основанные на личном опыте, оценке экспертов, мнении финансового консультанта или других специалистов.

Риск предпринимателя количественно характеризуется субъективной оценкой вероятной, т.е. ожидаемой, величи­ны максимального и минимального дохода (убытка) от данного вложения капитала. При этом чем больше диапа­зон между максимальным и минимальным доходом (убыт­ком) при равной вероятности их получения, тем выше степень риска.

Риск представляет собой действие в надежде на счаст­ливый исход по принципу "повезет - не повезет". Принимать на себя риск предпринимателя вынуждает, прежде всего, не­определенность хозяйственной ситуации, т.е. неизвестность условий политической и экономической обстановки, окру­жающей ту или иную деятельность, и перспектив изменения этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем больше и степень рис­ка.

Неопределенность хозяйственной ситуации обусловли­вается следующими факторами: отсутствием полной ин­формации, случайностью, противодействием.

Предприниматель в процессе своих действий должен выбрать такую стратегию, которая позволит ему умень­шить степень противодействия, что, в свою очередь, снизит и степень риска.

Инвестиционная деятельность всегда связана с рисками. Ее ус­пешное осуществление во многом зависит от того, насколько удастся выполнить задачу нахождения оптимального соотношения доходнос­ти и риска, квалифицированно управлять рисками.

Последовательность действий по регулированию риска включает:

• идентификацию рисков, возникающих в связи с инвестицион­ной деятельностью;

• выявление источников и объемов информации, необходимых для оценки уровня инвестиционных рисков;

• определение критериев и способов анализа рисков;

• разработку мероприятий по снижению рисков и выбор форм их страхования;

• мониторинг рисков с целью осуществления необходимой кор­ректировки их значений;

• ретроспективный анализ регулирования рисков.

Идентификация рисков

Идентификация рисков предполагает выявление состава и со­держания возможных рисков. Общей основой идентификации рис­ков применительно к> конкретному инвестиционному объекту, даю­щей представление о структуре риска, выступает классификация рисков. В соответствии с ней выявляются состав и содержание рисков по отдельным инвестиционным вложениям, затем по груп­пам вложений и, наконец, по совокупности инвестиционных вло­жений в целом.

Источники информации, необходимой для оценки рисков

Оценка уровней риска предполагает определение источников и массивов информации, включающей статистические и оперативные данные, экспертные оценки и прогнозы, рейтинги и т.д. Принятие решений при наличии более полной и точной информации является более взвешенным, а следовательно, менее рискованным. Информа­ция, которая необходима для целей управления рисками, может быть разделена на следующие блоки:

• информация об участниках инвестиционной деятельности;

• информация о текущей конъюнктуре рынка и тенденциях ее изменения;

• информация о предполагаемых событиях, способных оказать значимое влияние на рынок;

• информация об изменениях в нормативной базе, воздейству­ющих на инвестиционную деятельность;

• информация об условиях инвестиционных вложений.

Основными источниками информации являются: статистическая отчетность, публикуемая государственными органами; финансовая, биржевая и специализированная пресса («Euromoney», «Institutional In­vestor», «Project Finance», «Вестник ФКЦБ», «Деловой экспресс», «Коммерсанть», «Рынок ценных бумаг», «Финансовая газета», «Финансовые известия», «Финансовая Россия», «Экономика и жизнь», «Эксперт» и др.), подсистемы финансового рынка международных и национальных информационных систем («Blumberg», «Reuter», «Телекурс», «Финмар­кет»), специализированные базы данных (DIALOG, NEWSNET и др.), базы данных нормативных актов («Гарант», «Консультант-l-»), систе­мы данных рейтинговых агентств, информационные системы бирж и организованных внебиржевых систем, оценочные и прогностичес­кие материалы аналитических отделов банков, экспертные оценки.

Статистическую обработку информации целесообразно осущест­влять на основе методов несплошного статистического наблюдения, таких, как репрезентативная выборка на случайной основе, направ­ленный отбор информации на классификационной основе, анкетные опросы.

Методы сплошного статистического наблюдения являются более трудоемкими и применяются реже, хотя при достоверной статисти­ческой базе их использование позволяет прийти к более точным вы­водам. Следует отметить, что качество отбора и обработки первичных массивов информации во многом определяет результаты анализа, что обусловливает высокую значимость этого, блока регулирования риска.

Определение критериев и способов анализа рисков

Следующим блоком процесса регулирования рисков является оп­ределение критериев и способов анализа рисков. Для этого приме­нительно к каждому объекту инвестирования целесообразно разра­ботать комплекс показателей по идентифицированным ранее статьям номенклатуры рисков и определить критические и оптимальные зна­чения по отдельным показателям и их комплексу.

Поскольку инвестиционный риск характеризует вероятность не­дополучения прогнозного дохода, то его уровень оценивается как от­клонение ожидаемых доходов по инвестициям от средней или рас­четной величины. При расчете вероятности получения ожидаемого дохода могут быть использованы как статистические данные, так и экспертные оценки. Однако при недостаточно представительной ста­тистике наилучшим методом представляется обработка экспертами статистической информации и осуществление на этой основе экс­пертных оценок.

Поиск по сайту: