|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Сравнительная эффективность денежно-кредитной и фискальной политики в краткосрочном периоде (монетаристский подход)
Монетаристская школа иначе смотрит на эффективность денежно-кредитной и фискальной политики, а также на их соотношение. Предположим, правительство увеличивает количество денег в обращении с целью стимуляции экономической активности. С точки зрения монетаристов увеличение количества денег в обращении вызовет два эффекта: а) эффект богатства и б) эффект замещения. Эффект богатства заключается в том, что вслед за увеличением предложения денег, возрастает спрос на все виды активов. В активы (богатство) включаются, прежде всего, физический капитал, ценные бумаги и деньги. Эффект замещения заключается в том, что вследствие увеличения количества денег в обращении их предельная полезность падает. При этом, ставка процента остается пока неизменной. Эти обстоятельства делают деньги менее привлекательным активом по сравнению с капиталом и ценными бумагами. В итоге, домохозяйства принимают решение заместить часть денег капиталом и ценными бумагами. Эффект богатства и эффект замещения, действуя одновременно, вызывают снижение ставки процента. Снижение ставки процента, в свою очередь, дополнительно стимулируют спрос домохозяйств на физический капитал (включая товары длительного пользования). Увеличение спроса на физический капитал ведет к общему росту совокупного спроса и росту цен. Рост цен стимулирует рост совокупного предложения. Однако предприниматели могут увеличить предложение, лишь привлекая дополнительных рабочих. В результате взаимодействия возросшего совокупного спроса и возросшего совокупного предложения устанавливается краткосрочное равновесие при увеличившемся выпуске и более высоком уровне цен. Однако монетаристы считают, что, описанная выше, краткосрочная, дискреционная денежно-кредитная политика может применяться скорее как исключение, чем, как правило. Эффективность ее использования снижается двумя обстоятельствами. Во-первых, эффект возрастания национального дохода и занятости, достигаемый в краткосрочном периоде, будет нейтрализован возросшей инфляцией. Во-вторых, по мнению монетаристов, между действиями правительства при проведении денежно-кредитной политики и появлением результатов имеется временной лаг. Но этот временной лаг включает время обнаружения проблемы властями (лаг наблюдения), время для принятия решений (лаг принятия решений) и время, которое проходит пока изменение предложения действительно повлияет на доход и занятость (лаг воздействия). В итоге, общий лаг времени становится непредсказуемым вследствие разнообразия факторов, влияющих на него. А из этого вытекает, что дискреционная краткосрочная денежно-кредитная политика не может быть достаточно точной, а значит, и эффективной. Теперь рассмотрим, как монетаристы оценивают эффективность фискальной политики. Стимулируя рост национального дохода путем увеличения расходов, государство, как известно, должно эти расходы профинансировать. Существует два основных способа финансирования возросших государственных расходов: денежный и долговой. В случае денежного финансирования дефицита бюджета монетаристы придерживаются следующей логики. Правительство, нуждаясь в дополнительных деньгах, побуждает Центральный банк прибегнуть к эмиссии. Хотя формально это выглядит как заем. Получается, что на практике, с точки зрения монетаристов, происходит то же самое увеличение предложения денег, как и в случае только что рассмотренной денежно-кредитной политики. Соответственно и эффективность данного вида фискальной политики такая же, как и денежно-кредитной. Оценка эффективности фискальной политики в случае долгового финансирования дефицита бюджета иная. В этом случае государство для финансирования своих расходов берет деньги в долг у частных лиц. Источник, из которого частные лица могут одалживать государству, - их сбережения. Однако мы знаем, что сбережения частных лиц – главный источник удовлетворения инвестиционного спроса предпринимателей. Следовательно, если государство взяло в долг у граждан их сбережения, то на такую же величину сократятся и частные инвестиции. То есть, происходит вытеснение частных инвестиций. В итоге, совокупный спрос в результате фискальных мероприятий правительства в данном случае не изменится. Возрастание спроса со стороны государства компенсируется равным сокращением инвестиционного спроса частных лиц. Если же совокупный спрос не возрос, то и национальный доход не возрастет. Вывод: в случае долгового финансирования государственных расходов эффективность фискальной политики равна нулю. То есть, оно в любом случае менее эффективна, чем денежно-кредитная.
Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.) |