|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Международное движение капитала. Теория процентного паритета
Важной характеристикой макроэкономической ситуации в стране является динамика движения капитала. Рынки капитала различных стран в масштабах международного разделения труда тесно переплетены между собой. Международное движение капитала обладает бóльшей мобильностью, чем движение товаров и рабочей силы, поскольку оно представляет собой, прежде всего, различные финансовые сделки. Перелив капитала, как правило, не осуществляет реальные перемещения зданий, оборудования и других товаров[7] из одной страны в другую. Несмотря на то, что вывоз капитала имеет на своем пути меньше барьеров и ограничений, абсолютной мобильности капитала в реальной экономике не существует. Потоки движения капитала сталкиваются с проблемой экономических и политических рисков, таких как национализация, ограничения на перевод активов и приток капитала, неплатежеспособность правительств, значительные изменения валютных курсов, различие в процентных ставках, системах налогообложения и т.д. Основными показателями, характеризующими движение капитала, являются экспорт и импорт капитала. Под экспортом капитала (КЕ) понимается капитал, размещенный за границей в форме портфельных инвестиций, прямых инвестиций в зарубежные реальные активы и банковские депозиты. Импорт капитала (КZ) включает в себя капитал, вложенный в страну в форме пакета ценных бумаг, прямых иностранных инвестиций в производственные ресурсы и банковские депозиты. Чистый экспорт капитала рассчитывается как разница между экспортом и импортом капитала: NКЕ = КЕ – КZ. Как на экспорт капитала, так и на импорт капитала оказывают влияние три основных фактора: номинальный обменный курс (е), номинальная процентная ставка внутри страны (i) и номинальная процентная ставка за рубежом (i*). Но это влияние разнонаправлено. Рост номинального обменного курса и номинальной процентной ставки в стране сдерживают экспорт капитала, но стимулирует его импорт, а рост номинальной процентной ставки за рубежом стимулирует экспорт капитала и сдерживает его импорт. Поэтому чистый экспорт капитала является возрастающей функцией от (е) и (i) и убывающей – от (i*). При фиксированной заграничной ставке процента функция чистого экспорта капитала записывается в виде: NКЕ= NКЕ(е, i) (3.8) В соответствии с приведенными определениями основных показателей движения капитала можно привести классификацию международных потоков по различным признакам[8]: · по функциональному назначению: - ссудный капитал, представленный в виде международного кредита; - предпринимательский капитал, характеризующий зарубежные инвестиции; · по целевому назначению: - прямые инвестиции (создание филиалов, приобретение контрольных пакетов)[9]; - портфельные инвестиции (приобретение ценных бумаг на иностранную валюту); · по принадлежности: - частный капитал – активы частных фирм, используемые для инвестирования фирм, предоставления кредита и т.д.; - государственный капитал – перемещения капитала в виде займов, ссуд, помощи, осуществляемой по решению правительства; - капитал международных организаций (МВФ, ООН, ЕБРР и т.д.), созданный за счет взносов участников, используется только по решению организаций; · по периодам вложения: - краткосрочный капитал (например, торговые кредиты), применяемый в течение года; - долгосрочный капитал, предоставляемый в виде прямых и портфельных инвестиций, государственных займов на срок больше одного года. Выбор конкретных форм движения капитала определяется законодательством стран и уставами различных международных организаций. Операции по движению капитала, как правило, осуществляются в соответствии с теорией процентного паритета и рассматриваются в отношении краткосрочного периода. Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.) |