Стоимостная оценка акций

Для принятия инвестиционных ре­шений в процессе анализа рынка ценных бумаг используются раз­личные стоимостные оценки акций.

В практической деятельности обычно различают следующие виды стоимостной оценки акций:

♦ Номинальная (нарицательная) стоимость – формируется эмитентом при выпуске акций и фиксируется в уставе АО;

♦ Эмиссионная стоимость – цена, по которой реализуются акции нового выпуска. Превышение эмиссионной цены над но­минальной стоимостью акции называется эмиссионным доходом. Он не может быть использован на цели потребления и должен быть присоединен к собственному капиталу компании.

Эмиссионный доход не облагается налогами и служит источ­ником формирования собственных средств акционерного обще­ства.

♦ Балансовая стоимость - частное от деления стоимости чистых активов компании на количество вы­пущенных акций, которые находятся в обращении. На практике применяют также так называемую учетную цену, по которой ак­ции числятся на балансе общества в данный момент.

♦ Ликвидационная стоимость - опре­деляется только для привилегированных акций и устанавливается при эмиссии. Определяется сумма денежных средств, которую получат владельцы привилегированных акций каждого типа при ликвидации предприятия.

♦ Курсовая (рыночная) стоимость -это цена, по которой акция прода­ется и покупается на вторичном рынке. Формируется под воздействием рыночной конъюнк­туры и определяется спросом и предложением, уровнем доходно­сти на других сегментах фондового рынка, инфляционными ожи­даниями, прогнозируемым ростом фирмы, ее будущей доходнос­тью и другими факторами.

Рыночная стоимость обычно устанавливается на торгах на фондо­вой бирже и отражает действительную цену акции при условии большого объема сделок.

Формула расчета рыночной цены

Дивиденд (руб)
Курсовая стоимость = ---------------------------------------- х 100

Ставка ссудного процента

Расчет курсовой стоимости может быть изменен при прогно­зируемом росте дивиденда и риске вложений в эти акции:

Дивиденд (руб.) + Прогнозируемый

прирост дивиденда
Курсовая стоимость = ---------------------------------------- ------------------- х 100

Ссудный процент + Плата за риск (%)

Рыночная цена акции в расчете на 100 денежных единиц но­минала называется курсом акции.

Рыночная цена акции
Курс акций = --------------------------------------------------- х 100

Номинальная цена

♦ Дисконтированная стоимостьакций - определяется на основе дисконтирования потоков платежей, которые может обеспечить акция.

♦ Потребительная стоимость акции – заключается в ее способности приносить доход в виде дивиденда и роста курсовой стоимости.

Поиск по сайту: