АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Базовые концепции финансового менеджмента. Концепция денежного потокапредполагает:

Читайте также:
  1. Административные, социально-психологические и воспитательные методы менеджмента
  2. Азиатский стиль менеджмента
  3. Анализ и оценка финансового состояния торговой организации
  4. Анализ основных тенденций в практике глобального стратегического инновационного менеджмента
  5. Анализ финансового состояния организации
  6. Антропоцентрическая концепция менеджмента
  7. Б) Базовые учебники
  8. Базисные концепции менеджмента
  9. БАЗОВЫЕ ДОЗИМЕТРИЧЕСКИЕ ВЕЛИЧИНЫ
  10. Базовые знания, умения, навыки необходимые для изучения темы
  11. Базовые идеи анархизма, национализма, фашизма, пацифизма, феминизма, глобализма, антиглобализма, религиозного фуендаментализма.
  12. Базовые компетентности педагога

Концепция денежного потока предполагает:

- планирование денежных потоков, их продолжительности и видов;

- оценку факторов, определяющих денежные потоки;

- выбор коэффициента дисконтирования для оценки потока в различные периоды времени;

- оценку риска, связанного с данным денежным потоком.

Концепция денежного потока находит широкое применение в финансовом менеджменте. Эта концепция лежит в основе доходного подхода оценки различных видов реальных и финансовых активов, оценки стоимости предприятий, оценки эффективности инвестиционных проектов. Суть доходного подхода состоит в том, что при оценке активов и эффективности инвестиций исходят из предпосылки, что активы приобретаются, а вложения осуществляются для извлечения доходов. Поэтому их стоимость будет определяться суммарными дисконтируемыми денежными потоками, которые генерируют активы и инвестиции.

Концепция временной ценности денег заключается в том, что денежные средства, имеющиеся в настоящий момент времени и денежные средства, ожидаемые к получению через некоторое время, неравнозначны. Эти различия стоимости денег во времени определяются тремя факторами: инфляцией, оборачиваемостью денег и способностью приносить доход в процессе обращения (банковский процент), а также риском неполучения ожидаемых средств.

Концепция временной ценности денег предполагает, что для сравнения денежных средств различных периодов, их необходимо привести к одному моменту времени. Это приведение осуществляется процедурой дисконтирования денежных средств.

Концепция риска и доходности заключается в том, что получение любого дохода сопряжено с риском. Причем зависимость между доходом и риском прямая: чем выше планируемая доходность, тем выше риск неполучения дохода. Поскольку зависимость прямая, то принимаемые решения являются компромиссными и предполагают достижение разумного соотношения между риском и доходностью.

Данная концепция широко применяется при формировании финансовой политики предприятий в разных направлениях, что выражается в выборе консервативного, умеренного или агрессивного подхода в процессе финансирования деятельности, формирования и распределения средств.

Концепция цены капитала заключается в том, что обслуживание того или иного источника капитала обходится предприятию не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою цену. Цена капитала – это выраженная в процентах относительно величины капитала сумма годовых финансовых издержек (процентов, дивидендов) по обслуживанию капитала. Цена капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника и позволяющего не оказаться в убытке. Эта концепция имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных источников финансирования деятельности предприятия.

Концепция эффективности рынка капитала. Степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации о состоянии рынка его участникам.

В соответствии с этой гипотезой при полном и свободном доступе участников рынка к информации цена акции на данный момент времени является лучшей оценкой ее реальной стоимости. В условиях эффективного рынка любая новая информация немедленно отражается на ценах акций и других ценных бумаг.

Выделяют три формы эффективности рынка: слабую, умеренную и сильную.

В условиях слабой формы эффективности текущие цены на акции полностью отражают динамику цен предшествующих периодов. Анализ динамики цен и трендов не позволит получить сверхдоходы. В условиях слабой формы невозможен обоснованный прогноз повышения или понижения курсов на основе статистических данных о динамике цен.

В условиях умеренной формы эффективности цены отражают не только имеющиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам рынка информацию. Это означает, что вся информация о состоянии эмитентов, в том числе и прогнозного характера, немедленно отражается на ценах.

Сильная форма означает, что текущие цены отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен. Если рынок имеет сильную форму эффективности, то никто (даже инсайдеры, т.е. лица имеющие конфиденциальную информацию о компаниях) не смогут получить сверхдоходы на сделках с акциями.

Однако ни один из рынков ценных бумаг не является полностью эффективным, чаще встречается слабая форма эффективности.

Концепция асимметричности информации взаимосвязана с концепцией эффективности рынка капитала. Суть этой концепции в том, что отдельные лица могут владеть информацией, не доступной всем участникам рынка в равной степени. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и владельцы компаний. Эта информация может быть использована для извлечения выгоды.

Концепция агентских соглашений определяется различиями функций владения и управления предприятием, т.е. интересы владельцев и менеджеров часто не совпадают. Для ограничения нежелательных действий менеджеров, владельцы компании вынуждены нести агентские издержки. Существование агентских издержек является объективным фактором, а их величина учитывается при принятии управленческих решений.

Концепция альтернативных затрат. Альтернативные затраты – это доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования ресурсов (например, вложения в банк под процент). Эта концепция имеет большое значение при оценке вариантов возможного вложения капитала.

 

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.007 сек.)