Глава 10. Денежно-кредитная система и денежно-кредитная политика

10.5. Кредитно-денежная политика, ее сущность и основные инструменты

Денежный рынок — особый рынок, где продается и покупается специфический товар — деньги. На этом рынке предложение денег есть общее количество денег, имеющихся в данной стране в определенный период времени (например, год).

Предложение денег формируется на основе эмиссии денег, т. е. их выпуска национальным банком страны. Общее количество денег по этой причине не зависит от рынка и может представлять вертикальную линию Sm, начинающуюся в точке, соответствующей общему количеству имеющихся в стране денег (рис. 10.3).

¹ Депозиты до востребования — денежные вклады в банке, которые должны быть выданы по первому требованию вкладчика.

Рис.10.3. Предложение денег

Спрос на деньги обусловлен функциями, которые выполняют деньги. В структуру спроса на деньги входят:

а) спрос на деньги для товарных сделок (для покупок и платежей);

б) спрос на деньги как средство сохранения и накопления богатства.
Его называют также спросом со стороны активов. Такая часть спроса
связана с частью сбереженного (непотребленного) дохода населения.
Это могут быть или сами деньги, или деньги, обращенные в ценные бу
маги (государственные облигации и т. п.). Отсюда спрос на деньги как
средство сохранения и накопления зависит от уровня процентной став
ки и обратно пропорционален ей (рис. 10.4).

На денежном рынке спрос на деньги удовлетворяется предложением денег. В точке их пересечения (совмещения) наступает равновесие денежного рынка, т. е. его оптимальное состояние, характеризующееся равновесной ценой (ставкой процента, т. е. ценой денег) и равновесным объемом денег (рис. 10.5).

В настоящее время теория спроса на деньги имеет разнообразные трактовки. Самыми известными являются теории спроса на деньги в соответствии с неоклассическим направлением экономической теории И. Фишера, А. Пигу, Л. Харриса и др. И. Фишер, характеризуя теорию спроса на деньги, предложил следующее уравнение:

где М — количество денег в обращении; V — скорость обращения денег; Р — средневзвешенный уровень цен; Q— количество всех товаров и услуг.

Рис. 10.4. График спроса на деньги

А. Пигу было предложено уравнение, математически выражающее спрос на деньги:

где К — доля годовых доходов в денежной форме; Р — средневзвешенный уровень цен; Т— реальный объем производства.

Л. Харрисом разработана математическая модель из трех уравнений, опирающаяся на модель А. Пигу.

Рис. 10.5. Равновесие на денежном рынке

184 ____________________ Макроэкономика: социально ориентированный подход

Однако такое равновесие недолговечно, оно нарушается в силу изменения спроса либо предложения денег.

Рис. 10.6. Изменение спроса на денежном рынке

Предположим, что изменился (увеличился) спрос на деньги (Dm₁). При относительном постоянстве предложения денег и ставке процента спрос превысит предложение. Тогда население начнет продавать ценные бумаги (облигации и т. п.), чтобы получить недостающие деньги. Это повысит ставку процента, что приведет к установлению равновесия в новой точке Е₁ при новой ставке процента r ₁ (рис. 10.6).

ГЛАВА 10. Денежно-кредитная система и денежно-кредитная политика 185

Если же изменится (уменьшится) предложение денег (рис. 10.7), то это вызовет изменение процентной ставки, так как начнется усиленная продажа облигаций для получения недостающих денег, а это снизит цену облигаций, но повысит цену денег, т. е. ставку процента. Установится новое равновесие Е₁ (рис. 10.7).

Такой механизм денежного рынка работает достаточно успешно при развитом рынке ценных бумаг.

10.2. Сущность, функции и формы кредита

Необходимость кредитных отношений возникла давно, когда у одних субъектов появились временно свободные денежные средства, а другим их не хватало.

Кредит представляет собой форму движения денежного капитала, предоставляемого в ссуду. Кредит тем самым обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и выражает отношения между кредиторами и заемщиками. При его помощи свободные денежные ресурсы и доходы одних субъектов хозяйствования личного сектора и государства аккумулируются, превращаясь в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование другим.

Ссудный капитал физически (в виде средств производства) не может переливаться из одних отраслей в другие. Данный процесс осуществляется обычно в форме движения денежного капитала. По этой причине кредит в производственно-экономических отношениях необходим прежде всего как эластичный механизм перелива кредитных ресурсов из одних отраслей в другие. Кредит позволяет также преодолевать ограниченность индивидуального капитала.

В то же время кредит необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих субъектов хозяйствования, обслуживания процесса реализации произведенных товаров, что особенно важно в современных экономических условиях. Содействие непрерывности воспроизводственного процесса составляет основную цель кредитного перераспределения временно свободных денежных ресурсов между экономическими звеньями, временно нуждающимися в средствах.

Кредит объективно выступает как необходимый источник формирования основных и оборотных средств хозяйствующих субъектов, т. е. использование кредита наряду с собственными средствами является нормальной составляющей деятельности субъектов хозяйствования. Благодаря кредитным отношениям отпадает необходимость обязатель-

Макроэкономика социально ориентированный подход

ного накопления крупных собственных средств и происходит более быстрое вовлечение ресурсов в хозяйственный оборот за счет экономии при закупке сырья, материалов и т. п. Таким образом, способствуя непрерывности воспроизводственного процесса, кредит вместе с тем является фактором его ускорения.

Важное значение для функционирования экономической системы имеет регулирующая роль кредита, который является инструментам непосредственного регулирования воспроизводственного процесса. Формы регулирующего воздействия кредита весьма многообразны. Они проявляются как на макроуровне (через государственную денежно-кредитную политику), так и опосредованно на микроуровне (через отношение коммерческого расчета). Регулирующая роль кредита реализуется в его взаимосвязи со сбалансированностью экономики, которая является важнейшим условием эффективности общественного производства. В свою очередь экономическая сбалансированность оказывает влияние на развитие кредита. В частности, нормальное функционирование кредитных отношений в экономически обоснованных границах предполагает соблюдение равновесия между имеющимися в обществе временно свободными ресурсами и объемом перераспределяемых с помощью кредита средств. Нарушение данного равновесия приводит к искажению природы кредита и негативно влияет на денежный оборот. Таким образом, кредит в определенной мере влияет на:

• формирование структуры общественного воспроизводства;

• важнейшие пропорции народного хозяйства;

• соотношение между фондами возмещения, накопления и потребления;

• соотношение темпов роста I и II подразделений и т. д.

Кредит является одним из основных регуляторов совокупного денежного оборота. Вследствие этого кредит способствует расширению емкости рынка с позиций спроса. В рыночных условиях это чрезвычайно важно, так как денежные знаки и платежные средства, обращающиеся в современных денежных системах, имеют кредитный характер. В результате движение кредита непосредственно воздействует на денежную массу, находящуюся в обращении. Реализация регулирующей роли кредита осуществляется посредством централизованного влияния на оборот денег через кредитную сферу. Иными словами, кредит выполняет следующие основные функции:

• перераспределение денежных капиталов;

• ускорение воспроизводственных процессов;

ГЛАВА 10. Денежно-кредитная система и денежно-кредитная политика 187

• регулирование на макро- и микроуровне экономики.

Кредит осуществляется в различных формах. Основными формами кредита являются коммерческий, банковский и государственный.

Коммерческий кредит используется при продаже товарной массы с отсрочкой платежа. Объектом коммерческого кредита являются продукты труда в натурально-вещественной форме. Цель коммерческого кредита — ускорение реализации произведенного продукта.

Банковский кредит означает предоставление кредитными учреждениями денежных ссуд.

При государственной форме кредита заемщиком выступает государство, а кредитором — население. Оформляется данный кредит с помощью обязательств государственных органов.

По времени использования кредит подразделяется на кратко- (до одного года), средне- (от одного года до трех лет) и долгосрочный (на срок более трех лет).

В современных условиях все формы кредита реализуются в его видах, основными из которых являются акцептно-рамбурский, вексельный, внешнеторговый, долго-, средне- и краткосрочный, ипотечный, кооперативный, онкольный, кредит по открытому счету, потребительский, промежуточный, международный, расчетный, револьверный, синдированный (консорциальный) и кредитная линия¹. Новыми видами кредита, которые в последнее время получили некоторое развитие на денежном рынке, являются лизинг, факторинг, форфейтинг и др.

Кредит прямо выступает фактором, обеспечивающим научно-технический прогресс (НТП), так как он является важнейшим источником капитальных вложений. Однако эффективность кредитных рычагов развития НТП определяется проводимой кредитной политикой. Для более полной реализации роли кредита в НТП необходимо осуществлять:

• приоритетное кредитование наукоемких отраслей;

• приоритетное кредитование конверсионных программ;

• целенаправленное кредитование технического совершенствования производства;

• кредитование внедрения в производство новых видов изделий и товаров, пользующихся спросом населения;

¹ Более подробно см.: Банковское дело / Под ред. Г.Н.Белоглазовой. СПб., 2004.

Макроэкономика: социально ориентированный подход

• кредитование внедрения в производство новых видов изделий и товаров, имеющих важное народнохозяйственное значение;

• развитие инновационных банков, специализирующихся на кредитовании новых технологических и технических проектов и т.д.

В условиях высокой инфляции возможности кредита по стимулированию НТП резко уменьшаются, так как сужаются границы внедрения новой техники вследствие ее постоянного значительного удорожания.

10.3. Система банков. Банковский мультипликатор

На основе кредитно-денежных отношений возникает и формируется кредитно-денежная система, основу которой составляют банки. Банк — это юридическое лицо, созданное в определенной организационно-правовой форме и имеющее исключительное право на осуществление в законодательно установленном порядке деятельности от своего имени по привлечению средств на вклады (депозиты) и размещению указанных средств на условиях возвратности, платности, срочности.

Банки можно классифицировать по следующим критериям:

• по территории — международные, национальные, региональные, межрегиональные;

• по отраслевому признаку — промышленные, торговые, строительные, сельскохозяйственные, инновационные, кооперативные;

• по признаку собственности — государственные, частные, акционерные, иностранные, смешанные, местных органов власти (муниципальные);

• по услугам, оказываемым банком, — специализированные, универсальные;

• по функциональным признакам — сберегательные, депозитные, ипотечные, трастовые, учетные, клиринговые;

• по организационной структуре — банковская группа, банковский холдинг, единый банк;

• по срокам активных операций — коммерческие (кратко- и среднесрочное кредитование), инвестиционные, банки развития.

В Республике Беларусь, как и в других странах, создана двухуровневая банковская система, состоящая из Национального банка Республики Беларусь (первый уровень) и коммерческих банков (второй уровень). Специализированные кредитно-финансовые учреждения (финансовые компании) относятся также ко второму уровню и отлича-

ГЛАВА 10 Денежно-кредитная система и денежно-кредитная политика 189

ются от банков размерами и видами оказываемых услуг, а также разме
ром собственного капитала.
К функциям первого уровня банковской системы относятся:

• проведение единой государственной денежно-кредитной политики;

• валютное регулирование;

• выполнение функций центрального депозитария;

• организация и осуществление валютного контроля;

• организация межбанковских расчетов и кассового обслуживания банков;

• консультирование, кредитование и осуществление функций финансового агента;

• государственная регистрация банков, специализированных кредитно-финансовых учреждений;

• выдача лицензий на осуществление банковских операций;

• надзор за деятельностью банков и специализированных кредитно-финансовых учреждений по соблюдению безопасного и ликвидного функционирования;

• регулирование внешнеэкономической банковской деятельности;

• регулирование кредитных отношений;

• осуществление контроля за соблюдением установленного порядка кредитования;

• установление правил проведения банковских операций и обеспечение единого порядка бухгалтерского учета и отчетности в банковской системе;

• определение и утверждение порядка и правил организации безналичных расчетов и ответственности за их нарушение;

• эмиссия денег;

• разработка платежного баланса;

• создание и накопление золотовалютных резервов;

• осуществление всех видов банковских операций, необходимых для выполнения основных целей национального банка;

• регистрация эмиссии ценных бумаг банков;

• проведение анализа и прогнозирование кредитно-денежных и валютных отношений;

• инкассация и доставка денежной наличности, валютных и других ценностей коммерческим банкам и другим субъектам хозяйствования.

Второй уровень банковской системы (коммерческие банки и специализированные кредитно-финансовые учреждения) осуществляют не-

Макроэкономика- социально ориентированный подход

посредственное обслуживание клиентов на денежном рынке. К основным функциям кредитных учреждений второго уровня относятся:

• предоставление кредитов от своего имени за счет собственных средств;

• кассовое обслуживание;

• открытие и ведение счетов физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, осуществление расчетов по их поручению;

• факторинг и форфейтинг;

• поручительство (предоставление гарантий);

• доверительное управление активами;

• инвестиционное и финансовое посредничество;

• дилинг с наличной и безналичной валютой;

• деятельность депозитария;

• инвестиционное и финансовое консультирование;

• деятельность инвестиционного банкира.

Особенностью деятельности банков является их способность путем кредитования создавать как бы новые деньги. Это происходит на основе мультипликатора. Мультипликатор создает эффект приращения денежных средств при увеличении автономных (независимых от данного кредитного учреждения) активных операций. Кредитная мультипликация представляет собой процесс эмиссии дополнительных платежных средств в рамках всей кредитно-финансовой системы государства.

Пример. Депозиты банка А выросли на 1000 ден. ед. При норме резервов, равной 20%, 200 остаются в резерве, а 800 отдаются в ссуды. В результате предложение денег увеличилось и равно. 1000 + 800 = 1800. Эти 800 ден. ед. попадают в банк Б, где 160 (20 %) идут в резерв, а 640 — в ссуды. Теперь общее предложение денег уже равно: 1000 + 800 + 640 = 2440. И так далее до последней денежной единицы. В результате общее предложение денег окажется равным 5000 ден. ед. (вместо первоначальных 1000 ден. ед.).

Дополнительное предложение денег (процесс мультипликации), возникшее в результате появления новых кредитных денег, равно:

ГЛАВА 10. Денежно-кредитная система и денежно-кредитная политика 191

Поиск по сайту: