|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Облигационное финансирование
Наряду со срочным кредитом долгосрочный контракт на привлечение заемных средств, в соответствии с которым заемщик обязуется в установленные сроки выплатить долг и проценты, представляют собой облигации. В мировой практике в качестве данных обязательств рассматриваются Необеспеченные залогом облигации - это не гарантируемый никаким имуществом долгосрочный долговой инструмент. Обязательство пониженного статуса, или субординарные долговые обязательства. Эта эмиссия обязательств представляет владельцу меньше прав на активы и доход компании, чем владельцам долговых обязательств других классов. Такие обязательства удовлетворяются в последнюю очередь и имеют пониженный статус по сравнению и с банковскими кредитами, и со всеми другими долговыми обязательствами. Такие обязательства обладают повышенным риском, и процент по ним, как правило, примерно на 6% выше процентной ставки для первоклассных заемщиков. Конвертируемые облигации - ценные бумаги, которые по желанию владельца могут быть обменены по фиксированной цене на обыкновенные акции. Доходные облигации - это облигации, проценты по которым выплачиваются в зависимости от наличия у эмитента прибыли. Такие облигации являются менее рисковыми для предприятия, чем облигации с регулярным купонным доходом, но более рисковыми для покупателя. В некоторых странах используются индексированные, сохраняющие свою покупательскую способность облигации. Процент по данным облигациям привязывается к индексу потребительских цен и растет вместе с инфляцией. В мировой практике за последнее время возникли следующие виды облигационного финансирования: - облигации с нулевым купоном: -облигации с плавающим процентом; - облигации, досрочно погашаемые по номиналу. Эти виды досрочного финансирования возникли в связи с нестабильностью процентных ставок за последние периоды времени. Облигации с нулевым купонным доходом предлагаются, как правило, со значительной скидкой номинала и называются облигациями со скидкой с номинальной цены в момент выпуска. Преимущество для предприятия: не требуется оплачивать долг или проценты до истечения срока; облигации обладают сравнительно низкой доходностью по сравнению с облигациями с регулярным купонным доходом. Недостаток: не подлежат досрочному погашению эмитентом и при погашении происходит крупный отток денежных средств у предприятия. Долговое обязательство с плавающей процентной ставкой. В условиях высокой инфляции сложилась ситуация, когда кредиторы отказывались давать долгосрочные ссуды, а предприятия и организации не соглашались финансировать свои долгосрочные активы краткосрочными долговыми инструментами. Проблема была решена путем введения облигаций с плавающей процентной ставкой. В проекты эмиссии таких облигаций могут включаться такие условия, как конвертация облигаций по истечении определенного периода в долговые обязательства с фиксированным процентом. Облигации с опционом досрочного погашения по номиналу. Такие облигации называются пут-облигациями и также защищают владельца от изменения процентных ставок. Так, при росте процентных ставок облигации с фиксированными ставками теряют в цене, но имеют право быть возвращены заемщику досрочно для погашения по номиналу. Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.) |