 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Сравнительная характеристика лизинговой и кредитной операции
| № п/п | Элемент операции | Вид операции | |
| Лизинговая операция | Кредитная операция | ||
| Амортизационные отчисления | Остаются в распоряжении лизингодателя | Остаются в распоряжении заемщика | |
| Налог на имущество | Взимается с лизингодателя | Взимается с покупателя оборудования | |
| Проценты по операции | Включаются в себестоимость продукции | Входят в себестоимость в размере ставки рефинансирования | |
| Погашение стоимости оборудования суммы | Включается в себестоимость продукции | Выплачивается из чистой прибыли предприятия | |
| Комиссионные платежи | Включаются в себестоимость продукции | Взимаются страховка от 0,2 до 2 %. включается в себестоимость | |
| Налогооблагаемая база | Снижается за счет лизинговых платежей и налога на имущество | Снижается за счет процентов, относимых на себестоимость и амортизац. Отчислений | |
| Картина денежных потоков | Влияет на конечный результат операции | Влияет на конечный результат операции | |
| Структура платежей | Слабо влияет на конечный результат | Сильно влияет на конечный результат | |
| Риск морального износа оборудования | Переходит на лизингодателя | Влияет на земщика |
Рассматривая кредитную операцию, также следует выделить основные ее черты и функции, определяющие специфику ее применения и влияния на деятельность предприятия.
Кредитная и лизинговая операция обладают различными параметрами, поэтому целесообразно рассмотреть особенности применения данных схем, а также отличия между ними. Лизинговые операции в целом могут рассматриваться как разновидность кредитов, однако порядок погашения платежей по лизингу отличается.
Приведенные особенности данных схем финансирования накладывают свой отпечаток на оценку эффекта условий финансирования. Поэтому в случае использования лизинговой операции с позиции лизингополучателя предлагаем использовать следующую схему оценки данного эффекта:
Эффект условий финансирования = (Амортизация оборудования, стоящего на балансе предприятия + Платеж по лизингу)*(Ставка налога на прибыль) – (Платеж по лизингу) + Ликвидационная стоимость*(1-НП)+ Налог на имущество*(1-НП) – Технико-технологический эффект * (НП).
В формализованном виде данная формула будет выглядеть следующим образом:
Эуф = (А + Пл)* НП – Пл+ Л*(1-НП) + На*(1-НП) – Тэф * НП (11.12.),
Где Эуф – эффект условий финансирования,
А – Амортизация оборудования,
Пл – Платеж по лизингу,
НП – ставка налога на прибыль,
Л – Ликвидационная стоимость оборудования,
Тэф – Технико-технологический эффект от эксплуатации оборудования.
|
Данная формула позволяет более корректно оценивать влияние финансовых условий лизинга оборудования и проводить сопоставление параметров различных вариантов лизинга. Кроме того, данная формула учитывает момент перехода права собственности на приобретаемое оборудование и момент постановки его на баланс.
В случае использования кредита эффект условий финансирования рассчитывается по следующей формуле:
Э ффект условий финансирования = (Амортизация оборудования, стоящего на балансе предприятия + Проценты, учитываемые в себестоимости) * Ставка налогообложения + Ликвидационная стоимость заменяемого оборудования*(1-НП) – Погашение основной суммы кредита – Проценты по кредиту).
В формализованном виде данная формула будет выглядеть следующим образом:
Эуф = (А + ПРс/б)* (НП) + Л*(1-НП) – Пк – (ПРЧП+ ПРс/б) ………(11.13),
Где Эуф – эффект условий финансирования,
А – Амортизация оборудования,
ПРс/б – Проценты, включаемые в себестоимость,
ПРЧП – проценты, выплачиваемые из чистой прибыли,
Пк – погашение основной суммы кредита,
НП – ставка налога на прибыль,
Л – Ликвидационная стоимость оборудования.
Данная формула также позволяет элиминировать влияние технического эффекта и корректно оценивать влияние таких параметров операции, как амортизационный и налоговый щит, проценты и выплачиваемые из чистой прибыли, а также погашение тела кредита.
На основе оценки технического эффекта и эффекта условий финансирования определяется общий экономический эффект от приобретения нового вида оборудования, на основе чего сотрудники и руководители компании принимают решение о целесообразности инвестиций.
Общий экономический эффект = Технико-технологический эффект + Эффект условий финансирования.
Приведенная формула позволяет проводить более обоснованную оценку инвестиционных проектов, выявляя факторы эффективности, обусловленные превосходством в техническом отношении либо благоприятными условиями финансирования.
Поиск по сайту: