Источники краткосрочного финансирования фирмы

Деятельность любой компании направлена на получение прибыли, расширение рынков сбыта и ассортимента выпускаемой продукции, повышение эффективности и финансовой стабильность производства. Достижение всех эти целей связано с реализацией различных производственных маркетинговых, инвестиционных и прочих бизнес-проектов в рамках предприятия. Реализация каждого такого проекта требует привлечения определенного финансирования, и в зависимости от того, за какой срок компания собирается реализовать свой проект, финансирование может быть краткосрочным или долгосрочным.

К краткосрочным заимствованиям прибегают компании всех видов и размеров. Краткосрочный долг - это заемные средства, которые подлежат возврату в течение года, использующиеся для финансирования текущих затрат.

Краткосрочное финансирование обладает следующими характеристиками:

- предоставляется на срок менее одного года;

- требования по финансовому обеспечению более мягкие (обеспечение в виде материальных запасов или задолженности покупателей);

- обладает гибкостью - может погашаться досрочно;

- краткосрочные кредиты рискованны для предприятия - перенос сроков погашения не гарантируется;

- стоимость переноса срока погашения кредита может оказаться высокой.

Кредиторская задолженность предприятия возникает по разным причинам, поэтому она делится на несколько групп:

- задолженность поставщикам и подрядчикам за поступившие материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги;

- сумма задолженности поставщикам, подрядчикам и другим кредиторам, в обеспечение которой предприятие выдало векселя;

- задолженность по оплате труда – невыплаченная заработная плата на день составления баланса;

- задолженность по отчислениям на социальное страхование и обеспечение, не перечисленные на дату баланса суммы отчислений на государственное социальное страхование, пенсионное обеспечение, медицинское страхование работников предприятия, в фонд занятости;

- задолженность по расчетам с бюджетом;

- авансы, полученные от покупателей и заказчиков;

- расчеты с прочими кредиторами.

Выделяют три источника краткосрочного финансирования (рис. 12.1):

1. Торговый кредит. Это самый распространенный источник краткосрочного финансирования. Он представляет собой кредит, который поставщик продукции или материалов предоставляет покупателю. Оформление этой сделки может производится договором или устно. Формами торгового кредита являются открытый кредит и простой вексель. Открытый кредит (открытый счет) позволяет покупателю приобретать товары с отсрочкой оплаты. Это неофициальное соглашение, по которому покупатель получает продукцию до того, как заплатит за нее. Простой вексель представляет собой долговое обязательство покупателя в письменной форме выплатить определенную сумму денег поставщику к конкретному сроку.

2. Ссуды от финансовых институтов. Предприятие может обратиться к коммерческому банку или другому финансовому институту за краткосрочной ссудой.

Ссуды бывают обеспеченные и необеспеченные. Обеспеченная ссуда - это такая ссуда, которая выдается под гарантию какой-нибудь ценности, которую кредитор получает в случае банкротства заемщика. Например, обеспечением может являться собственное имущество предприятия. Можно выделить различные формы такого обеспечения: счета дебиторов, товарно-материальные запасы, иная другая собственность. Ссуда под счета дебиторов подразумевает, что в качестве залога используется задолженность предприятию со стороны его клиентов по открытым счетам. Дебиторская задолженность может продаваться сторонней финансовой компании. Эта процедура называется факторингом. Когда фирма берет в долг под залог товарно-материальных запасов, банк принимает от нее расписку о том, что если фирма не уплатит долг, то ее товарно-материальные запасы перейдут кредиторам. Краткосрочные ссуды также выдаются под залог любого движимого (ликвидного) имущества, например, автомобилей и прочей техники. Необеспеченная ссуда дается без какого-либо залога. В этом случае кредитор полагается на доходность предприятия или его репутацию. В качестве гарантий кредитор требует, чтобы заемщик держал определенную сумму денег на банковском счете (компенсационный остаток). Другим видом необеспеченной ссуды является "кредитная линия". Она представляет собой максимальную сумму, которую банк согласен выдавать компании в течение определенного периода времени.

3. Ссуды от инвесторов (векселя). Это краткосрочный источник финансирования, который представляет собой долговую расписку, выпускаемую компанией. Компания, которая выпускает векселя, обязуется вернуть денежную сумму, указанную в векселе, в определенный срок. Инвестор покупает вексель по цене ниже номинала, а в конце срока получает полную стоимость векселя.

Рисунок 12.1 – Источники краткосрочного финансирования

Различные виды краткосрочного финансирования могут использоваться по отдельности или комбинироваться друг с другом. Компания на основании тщательных расчетов необходимых выплат, изучения графиков погашения задолженностей должна определить, в каком виде краткосрочное финансирование для нее наиболее выгодно.

Из сказанного можно сделать вывод, что привлечение заемных средств является сложным процессом, в связи с трудностями при выборе источника финансирования, так как и с каждым из них связаны свои преимущества и недостатки, издержки и выгоды. Отсюда главной задачей финансового менеджера является поиск такого сочетания источников финансирования, которое имело бы наименьшую цену.[1]

Поиск по сайту: