Долгосрочные пассивы: состав и структура

Пассивы -это совокупность долгов и обязательств, состоящих из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую задолженность.

Пассивы могут быть:

- долгосрочные;

- текущие.

Пассивы предприятия могут формироваться за счет двух основных источников: собственного и заемного капитала.

Под собственным капиталом подразумеваются средства, вложенные в предприятие его владельцами. Они могут быть разделены на две основные категории:

- оплаченный капитал (непосредственный вклад владельцев компании в ее деятельность);

- нераспределенная прибыль, то есть весь аккумулируемый доход, за вычетом средств, выплаченных акционерам в виде дивидендов.

Заемный капитал (обязательства) возникает в результате уже имевших место событий и представляет собой требования третьих лиц в отношении активов предприятия.

Надежность источников финансирования определяет устойчивость положения предприятия и, в свою очередь, обусловливается сроком, в течение которого компания может беспрепятственно использовать данный вид пассивов. С этой точки зрения наиболее предпочтительным является преобладание в пассиве баланса собственного капитала - срок его использования ограничен лишь временем существования самой компании.[4]

Заемные средства могут быть условно классифицированы на долгосрочную (срок использования более года) и краткосрочную задолженность.

1. Долгосрочная задолженность формируется долгосрочными кредитами и облигационными займами. Как правило, за счет таких источников финансируются большие стратегические проекты: крупные инвестиции, внедрение на новый рынок, диверсификация деятельности, покупка новых предприятий и т. п. Источником покрытия таких пассивов является долгосрочная прибыль от реализации соответствующих проектов.

2. Краткосрочная задолженность покрывает нехватку собственных средств для финансирования текущей (операционной) деятельности предприятия, а оплата ее происходит за счет текущего притока денежных средств на предприятие.

Текущие пассивы включают в себя:

- краткосрочные кредиты - займы, полученные от банков на срок до одного года;

- задолженность поставщикам - требования поставщиков (продавцов) относительно товаров или услуг, предоставленных ими предприятию, но еще не оплаченных;

- задолженность бюджету - рассчитанные, но еще не перечисленные на данный период суммы налогов, причитающихся в бюджет;

- задолженность по заработной плате - начисленный, но не выплаченный фонд оплаты труда работников предприятия.

Хотя последние три вида пассивов физически не привлекаются (как это происходит с кредитами банков), но отсрочка по выплате такого рода задолженностей может формировать источник финансирования пассивов.

Таким образом, собственный капитал и долгосрочная задолженность формируют долгосрочные пассивы компании - источники финансирования, которыми фирма может располагать в течение более чем одного года.

Долгосрочные пассивы = Собственный капитал + Долгосрочная задолженность

(5.3)

Таким образом, следует отметить, что для оценки финансового положения компании важно соотношение:

- в коротком периоде - долгосрочных и текущих пассивов;

- в длительном периоде - собственного капитала и заемных средств.

Соотношение собственного и заемного капиталов может сильно различаться как по отраслям, так и по отдельным предприятиям. В розничной торговле, скорее всего, долгосрочная задолженность будет практически полностью отсутствовать, а доля текущих пассивов в общей сумме источников финансирования превысит долю собственного капитала. Для машиностроительного предприятия, очевидно, будет характерна большая доля собственных источников средств, для строительной компании - долгосрочной задолженности.[5]

Следовательно, можно сделать вывод, что чем меньше доля заемного капитала в структуре пассивов, тем устойчивее положение предприятия, так как оно никому ничего не должно. Кроме того, появление кредиторской задолженности означает некоторое падение рентабельности - привлечение кредитов влечет за собой необходимость выплат по ним процентов, которые включаются в себестоимость продукции.

Поиск по сайту: