 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
ОЦЕНКА ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
Анализ чувствительности является одним из самых эффективных способов прогнозирования результатов деятельности предприятия. Являясь по своей сути детерминированной техникой моделирования, он позволяет оценить чувствительность всех результативных показателей к изменению каждого фактора в отдельности, а также их реакцию на принятие любого управленческого решения. Анализ чувствительности называют еще однофакторным анализом.
Анализ чувствительности лежит в основе принятия управленческих решений. Проведение определенного мероприятия может быть эффективным с точки зрения увеличения производства продукции, но при этом может повыситься ее себестоимость, снизиться прибыль и уровень рентабельности, что для предприятия и общества в целом будет невыгодным. Поэтому, прежде чем проводить определенное мероприятие, необходимо его всесторонне взвесить, оценить.
Основная цель анализа чувствительности — выявить важнейшие факторы, способные наиболее существенно повлиять на эффективность работы пред-1 приятия [73, с. 84].
В предыдущих параграфах этой главы мы рассматривали методику факторного анализа показателей эффективности с целью комплексного разложения! их прироста по факторам, формирующим их уровень. Исследование при этом! велось дедуктивным методом — от общего к частному. Комплексная же оценка отдельных мероприятий требует индуктивного метода анализа — от частных,! конкретных факторов к обобщающим.
Оценивать чувствительность можно как по абсолютным, так и по относи-; тельным показателям.
В качестве относительного показателя чувствительности (эластичностиЯ результативных показателей к изменению факторных показателей служит отношение относительного приращения результата (у) к относительному приращению фактора (х):
Ех = Ау^Уо. (6.53)
В формировании показателей эффективности участвуют факторы как no-j зитивного, так и негативного характера. Многие из них воздействуют паї казатели эффективности опосредованно, через ряд звеньев. Поэтому, что комплексно оценить влияние такого фактора на конечные результаты рабоп предприятия, необходимо пройтись по всей цепочке показателей, чувств^ тельных к изменению данного фактора. Методику анализа чувствительно рассмотрим на следующем примере. Предположим, что предприятие планир внедрение новой технологии производства, которая позволит ему сократ расход сырья на единицу продукции на 10 %, но это вызовет рост оби
Финансовый анализ 395
суммы операционных затрат по другим статьям на б %.
Чтобы всесторонне оценить эффективность (выгодность) данного управленческого решения, необходимо выяснить, как изменятся в связи с его проведением основные показатели хозяйственной деятельности: объем производства и реализации продукции, ее себестоимость, прибыль, рентабельность продукции, доходность капитала и другие показатели эффективности деятельности предприятия.
Сокращение расхода сырья на единицу продукции на 10 % позволит при прочих равных условиях из того же сырья увеличить выпуск продукции, а соответственно и объем продаж на 11,1 %, или на 122 ед. (1100 х 11,1 %):
ВР =
100-3
■х100 =
100-10
х 100 = 11,1%,
(6.54)
где Э — процент экономии сырья.
Для освоения этого резерва потребуются дополнительные затраты по оплате труда работников, которые будут производить дополнительную продукцию. Кроме того, необходимо учесть рост затрат в связи с увеличением времени работы оборудования, рост отчислений на социальное страхование и других начислений на заработную плату. Несмотря на то что рост выпуска продукции произойдет из сэкономленного сырья, увеличится расход вспомогательных материалов, электроэнергии, топлива и других переменных расходов, зависящих от объема выпуска продукции. Увеличится также и сумма постоянных расходов, связанных с внедрением новой технологии производства. Определив все дополнительные затраты, можно оценить чувствительность себестоимости единицы продукции к проведению данного мероприятия:
ЛС Р С - С,,, =
2205,7 + 133 2205,7
1100 + 122
иф + ив
| ВР„ |
ВРф+АВРх
= 1,91 -2,01 = -0,1 тыс. грн.,
(6.55)
где И, — фактические затраты на фактический выпуск продукции до внедрения новой технологии производства;
И — дополнительные затраты, связанные с внедрением новой технологии.
Себестоимость единицы продукции снизится на 4,96 %. Следовательно, коэффициент чувствительности себестоимости к изменению объема производства составит 0,45 (4,96: 11,1).
Необходимо подсчитать также, насколько увеличится прибыль за счет данного мероприятия. Здесь надо учесть изменение прибыли как за счет увеличения объема продаж, так и за счет снижения себестоимости продукции:
396 Финансовый анализ
ШВР = ЛВР х (Цф - Сф) = 122 х (2,32 - 2,01) = +37,82 тыс. грн. (6.56)
АЯС = АСхВР,ш = -(-0,1)* (1056+ 122) =+117,8 тыс. грн. (6.57)
Как видно из приведенных данных, прибыль увеличится на 37,82 тыс. грн. за счет увеличения объема продаж и на 117,8 тыс. грн. за счет снижения себестоимости продукции. Общий прирост прибыли составит 18,5 % (155,62:: 841,0 х 100).
Учитывая уровень процентных расходов и уровень налогового изъятия прибыли, сумма чистой прибыли увеличится на:
А¥Я = АЯх(1-К,ш)х(1-Я,„> = 155,62х(1-0,14)х(1-0,25) = +100,37 тыс. грн.,
где АЯ — изменение общей суммы брутто-прибыли до выплаты процентов | и налогов за счет внедрения новой технологии;
К — коэффициент процентного изъятия прибыли;
Кіш — коэффициент налогового изъятия прибыли.
Исходя из фактического коэффициента капитализации прибыли, сумма не-1 распределенной (капитализированной) прибыли вырастет на 560 тыс. грн.:
АЯЯ = &ЧПхКк1, =100,37x0,6 = +60,22 тыс. грн., (6.59)1
где К — коэффициент капитализации прибыли.
Рост прибыли и снижение себестоимости продукции обеспечат повышение рентабельности данного изделия (К1>и) на 4,67 %:
. Пф+ П Я,
\1С — ТС'ІН — К1'' —..... ■_____________________ ІІ- —
'" РИ *и ~ BPmixctt,r иф~
; 841,0 + 37,82 + 117,8 - 841,0 = _
(1056+ 122)х 1,91 1056x2,01 У '
где Cmi — возможный уровень себестоимости с учетом выявленных резервов ее снижения;
И, — фактические затраты на фактический объем продаж данного изделшЯ Увеличится и рентабельность продаж (КР11) данного изделия на 2,14 %:
Я. + АЯ ff.
Л ТС — Wen —. ТС('} — ' ' —
ВРмхЦф ВРф
841,0 + 37,82 + 117,8 841,0
| (1056 +122)х 2,32 1056x2,32 |
= 36,47 -34,33 = +2,14 %, (6.1
Финансовый анализ 397
где ВР, — фактическая сумма выручки.
Доходность совокупных активов (Крл) изменится следующим образом:
, П. + АП П.
= 841,0 + 37,82 + 117,8_J4110_ 4 =
14401,6 + 720 14401,6 У '
где П — сумма брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов;
Л — средняя сумма активов предприятия.
Доходность собственного капитала (Крск) также повысится:
477,,, + АЧП ЧП,
"ск " "ск "ск СКф; АСК СКф ~
697,5 + 143,84 697,5 _ ^ _ = (б_63)
13839,9 + 664,8 13839,9
где СК — собственный капитал.
В связи с сокращением нормы расхода материалов на 10 % произойдет сокращение переменных расходов на единицу продукции, но вместе с тем возрастут постоянные расходы, связанные с внедрением новой технологии производства, что вызовет изменение безубыточного объема продаж (ВРк) и зоны безубыточности (ЗБ):
пості постХі ішс.т\
ьвр„ ■■
к" Щ-ШШ,ГЛ-АИЮ,ІІХ) Ц,-Ипері
470 + 20 470
| 2,32-(1,83-0,09) 2,32-1,83 |
-1225-959 = 266 шт. (6.64)
^б врт - вркр вр, - врщ, _
ВР„ ВР,
1178-1225 _ 1056-959 (6 65)
1178 1056
где Иажя — сумма постоянных затрат периода;
Ц — цена изделия;
Ипе — переменные затраты на единицу продукции.
398 Финансовый анализ
Можно также подсчитать, как изменятся за счет данного мероприятия и другие показатели хозяйственной деятельности в целом по предприятию: а) фондоотдача
| ФО |
АК,
| ВП, |
ВП, + АВПГ
ОПФ^ + АОПФх ОПФ,
5351,7+ (122x2,32) 5351,7
8309,45 + 0 8309,45
0,678-0,644 = +0,034 грн.
(6.66)
б) рентабельность основных производственных фондов
| ARr |
Я+ДЛ,. п
ОПФ^ + АОПФх ОПФх
697,5 + 155,62 697,5
8309,45 + 0 8309,45
= 10,27-8,39 = +1,88 %;
(6.67)
в) материалоемкость продукции
| ME |
ЛІС,, -
ИМ,+АИМ Имі ВП, + АВП ВП,
1870,0+ (122x0,3) 1870,0 5351,7 + 283,04 ~ 5351,7
0,338-0,349 = -0,011 грн.;
(6.68)
г) затратоемкость продукции (затраты на гривню продукции)
| ЖЗЁ = |
Я, + АИ Я,
5Я, + АВП 5Я,
2205,7 + 133 2205,7
5351,7 + 283,04 5351,7
= 0,415-0,412 = +0,003 грн.
(6.69)
Следовательно, проведение этого мероприятия выгодно для предприятия, Аналогичным образом оценивается чувствительность показателей хозяйственной деятельности к изменению и других производственных и финансовых ситуаций. Для этого по каждому мероприятию необходимо предва-| рительно хорошо усвоить методику подсчета резервов увеличения объема! производства и реализации продукции, снижения ее себестоимости, роста! прибыли и рентабельности. Нужно также учитывать изменение производительности труда, создание новых рабочих мест, улучшение условий труд» и другие.
Финансовый анализ 399
В условиях компьютерных технологий обработки информации можно значительно повысить оперативность и надежность расчетов по оценке чувствительности, если разработать математические модели, которые наилучшим образом будут отражать сложные взаимосвязи экономических явлений.
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ, ТЕСТЫ И ЗАДАЧИ К ГЛАВЕ 6
| Контрольные вопросы
1. Охарактеризуйте показатели экономического эффекта и экономической эффективности.
2. В чем заключается экономический смысл группы коэффициентов рентабельности?
3. Охарактеризуйте сущность, функции и роль прибыли.
4. Какие виды прибыли вы знаете? Охарактеризуйте каждый из них.
5. Верно ли утверждение: «Если предприятие получает прибыль большую, чем его конкуренты за аналогичный период, то его деятельность является более эффективной»?
6. Охарактеризуйте понятия «прибыльность» и «рентабельность». В чем их отличие?
7. Выделите основные задачи анализа эффективности и результативности финансово-хозяйственной деятельности.
8. Какие группы пользователей информации анализа эффективности деятельности предприятия являются основными?
9. Какие факторы являются ключевыми при анализе эффективности и ре
зультативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия?
10. Раскройте сущность методики факторного анализа прибыли от реализации продукции.
11. Приведите основные допущения анализа безубыточности деятельности предприятия.
12. Что такое «точка безубыточности»?
13. Как классифицируются издержки предприятия для потребностей CVP-анализа?
14. Что такое маржинальный доход? Охарактеризуйте его экономическую сущность.
15. Какие существуют методы расчета точки безубыточности? Охарактеризуйте каждый из них.
16. Охарактеризуйте наиболее важные коэффициенты рентабельности, используемые при анализе эффективности хозяйственной деятельности предприятия.
17. Выделите основные направления распределения прибыли пред
приятия.
400 Финансовый анализ
18. Что характеризует коэффициент капитализации прибыли? Можно ли сказать, что данный показатель в какой-то мере характеризует дивидендную политику предприятия?
19. Верно ли утверждение: «Рациональное распределение прибыли в отчетном периоде является одним из факторов, влияющих на получение дополнительного дохода в будущем»?
20. Что показывает коэффициент налогообложения прибыли?
21. Что показывает коэффициент резервирования прибыли? Какова формула его расчета?
I Тесты для самоконтроля
1. Экономический эффект является показателем, характеризующим:
а) процесс хозяйственной деятельности предприятия;
б) оборачиваемость активов предприятия;
в) результат хозяйственной деятельности предприятия;
г) технологические особенности деятельности предприятия.
2. Основным абсолютным показателем, характеризующим эффективность
работы предприятия, является:
а) рабочий капитал;
б) прибыль;
в) остаточная стоимость основных средств;
г) валовой доход.
3. Найдите правильное определение экономической сущности рентабель
ности:
а) абсолютная сумма полученной прибыли предприятия;
б) абсолютная сумма прибыли, полученной от операционной деятельности;
в) уровень доходности предприятия;
г) прибыльность реализации продукции.
4. Группа коэффициентов рентабельности характеризует:
а) результативность деятельности;
б) систематичность деятельности;
в) эффективность деятельности;
г) все ответы верны.
5. Прибыль — положительная разница между доходами предприятия и его
расходами. Данное определение характеризует:
а) валовую прибыль;
б) экономическую прибыль;
Финансовый анализ 401
в) бухгалтерскую прибыль;
г) валовые убытки.
6. Расположите этапы финансового анализа эффективности и результа
тивности деятельности предприятия в логической последовательности их
осуществления:
а) анализ бухгалтерских и финансовых коэффициентов;
б) постановка целей и задач исследования;
в) формирование выводов и рекомендаций;
г) сбор необходимых данных.
7. Какая из представленных задач не относится к анализу эффективности
деятельности предприятия:
а) оценка инвестиционной политики;
б) выявление резервов увеличения прибыли;
в) оценка эффективности распределения результатов хозяйственной дея
тельности;
г) контроль над выполнением планов реализации продукции.
8. Кто не является пользователем информации, предоставляемой финан
совым анализом эффективности работы предприятия:
а) собственники предприятия;
б) субъекты финансового рынка;
в) работники предприятия;
г) нет правильного ответа.
9. Ключевыми факторами, влияющими на величину коэффициента рен
табельности активов, являются:
а) чистая прибыль и валовой доход;
б) чистая прибыль и величина активов;
в) чистая прибыль и величина оборотных активов;
г) валовая прибыль и величина собственного капитала.
10. Разность между объемом реализованной продукции и полной ее се
бестоимостью — это:
а) чистая прибыль;
б) математическая прибыль;
в) прибыль от реализации продукции;
г) операционная прибыль.
11. Повышение цен на продукцию предприятия оказывает влияние на ве
личину чистой прибыли в сторону:
а) увеличения чистой прибыли;
402 Финансовый анализ
б) уменьшения чистой прибыли;
в) невозможно установить;
г) влияние не оказывает.
12. Увеличение объема продаж при неизменных прочих факторах ведет
к увеличению прибыли предприятия:
а) всегда;
б) не влияет на величину прибыли предприятия;
в) не всегда;
г) нет правильного ответа.
13. В какой взаимозависимости находятся себестоимость продукции и ве
личина прибыли предприятия:
а) прямо пропорциональной;
б) обратно пропорциональной;
в) невозможно установить;
г) ответы а) и б) — верны.
14. Безубыточность — это...
а) отсутствие у предприятия издержек;
б) объем реализации, при котором предприятие получает нулевую прибыль;
в) превышение доходов предприятия над его расходами;
г) отсутствие у предприятия убытков от всех видов деятельности.
15. Изучением безубыточности занимается:
а) АВС-анализ;
б) SWOT-анализ;
в) CVP-анализ;
г) SWIFT-анализ.
16. В основе анализа безубыточности лежит принцип:
а) рассмотрения деятельности предприятия в долгосрочном и краткосроч
ном периоде;
б) разделения издержек на постоянные и переменные;
в) разделения доходов на общие и предельные;
г) все ответы верны.
17. Предприятие производит головные уборы и продает их по цене 75 грн,
за единицу. Переменные затраты составляют 60 грн. Предприятие арендует
помещение и платит за него 1500 грн. ежемесячно. Определите точку безубы
точности:
а) 400 изделий;
б) 300 изделий;
Финансовый анализ 403
в) 200 изделий;
г) 100 изделий.
18. Используя данные теста 17, определите, каким запасом финансовой
прочности обладает предприятие при получении выручки от реализации
в размере 1000 грн.:
а) 325 изделий;
б) 167 изделий;
в) 67 изделий;
г) 100 изделий.
19. Решение о направлениях распределения прибыли принимают:
а) руководители предприятия;
б) собственники предприятия;
в) работники предприятия;
г) криминальные структуры.
20. Прибыль, полученная предприятием за отчетный период, не может быть:
а) направлена на погашение убытков прошлых лет;
б) выплачена в виде дивидендов собственникам;
в) реинвестирована;
г) направлена на погашение текущей задолженности.
21. Показатели отчетного года составляют (грн.):
1) общая стоимость имущества — 2800000;
2) источники собственных средств — 1800000;
3) средняя стоимость активов — 1650000;
4) средняя стоимость оборотных активов — 1150000;
5) средняя стоимость краткосрочных обязательств — 980000;
6) выручка от реализации (без НДС и акцизов) — 6500000;
7) чистая прибыль отчетного периода — 880000. Коэффициент рентабельности активов будет равен: а) 0,533;
6)0,314;
в) 2,321;
г) 0,765.
22. Учитывая данные теста 21, необходимо вычислить коэффициент рен
табельности текущих активов:
а) 0,765;
б) 0,533;
в) 5,652;
г) 0,898.
404 Финансовый анализ
23. Учитывая данные теста 21, необходимо вычислить коэффициент рентабельности собственного капитала:
а) 2,321;
Б) 3,611
В) 0,314
Г) 0,489.
24. Учитывая данные теста 21, необходимо вычислить коэффициент рентабельности продаж:
а) 0,135;
б) 0,533
в) 5,652
г) 0,898,
1 Задачи с решениями
Задача 1. На основе финансовой отчетности ОАО «Комфорт», приведенной в приложениях 2 и 3, необходимо рассчитать показатели эффективности деятельности предприятия и, проанализировав их динамику, сделать соответствующие выводы.
Поиск по сайту: