АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

АНАЛИЗ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Читайте также:
  1. FAST (Методика быстрого анализа решения)
  2. FMEA - анализ причин и последствий отказов
  3. FSBFRUL (Ф. Правило распределения ассигнований по КЭКР.Заголовки)
  4. I 5.3. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ АКТИВОВ 1 И КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  5. I. Два подхода в психологии — две схемы анализа
  6. I. Оценка изменения величины и структуры имущества предприятия в увязке с источниками финансирования.
  7. I. Психологический анализ урока
  8. I. Случайные величины с дискретным законом распределения (т.е. у случайных величин конечное или счетное число значений)
  9. I. Финансовая отчетность и финансовый анализ
  10. I.5.5. Просмотр и анализ результатов решения задачи
  11. II. Анализ положения дел на предприятии
  12. II. Основные проблемы, вызовы и риски. SWOT-анализ Республики Карелия

Анализ того, как распоряжаются прибылью на предприятии, следует на­чинать с расчета коэффициентов эффективности распределения прибыли. Основной целью расчета и использования этой системы коэффициентов яв­ляется определение степени оптимальности распределения и использования полученной предприятием прибыли. Эти показатели могут определяться как в десятичном виде, так и в процентах.

Для обобщающей оценки эффективности распределения прибыли исполь­зуются следующие основные показатели.

Коэффициент налогообложения прибыли рассчитывается по следующей формуле:

к»п=^. (6.45)

где Кии — коэффициент налогообложения прибыли;

НГІЦ — сумма налогов, сборов и других обязательных платежей, выпла­ченных за счет прибыли в анализируемом периоде, грн.;

ВП — сумма валовой прибыли предприятия в анализируемом перио­де, грн.

При необходимости этот коэффициент может быть рассчитан и по отноше­нию к валовой прибыли по отдельным сферам деятельности предприятия.

Расчет коэффициента чистой прибыли осуществляется по следующей формуле:

ЧП
*™=J7f. (6.46)

где КЧ11 — коэффициент чистой прибыли;

ЧП — сумма чистой прибыли предприятия в анализируемом перио­де, грн.;

ВП — сумма валовой прибыли предприятия в анализируемом перио­де, грн.

При необходимости этот коэффициент также может быть рассчитан по отдель­ным сферам деятельности предприятия по отношению к валовой прибыли.

Расчет коэффициента капитализации прибыли осуществляется по следую­щей формуле:


390 Финансовый анализ


чп
Ч(П

к -чп"


(6.47)


где Кки — коэффициент капитализации прибыли;

ЧП — сумма чистой прибыли предприятия в анализируемом перио­де, грн.;

ЧПК — сумма капитализированной чистой прибыли, грн.

Коэффициент потребления прибыли. При расчете этого показателя ис­пользуется следующая формула:


К - ЧП"

(6.48)

к"", чп

где КШі — коэффициент потребления прибыли;

ЧПП сумма чистой прибыли, направленной (использованной) на по­требление, грн.

Для оценки эффективности использования капитализированной части при­были применяются следующие основные показатели:

Коэффициент инвестирования прибыли показывает, какая часть капи­тализированной прибыли была использована на инвестирование прироста активов в рассматриваемом периоде. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

ЧП

"■ип

К„„=-^ (6.49)

ЧП,

где Кии — коэффициент инвестирования прибыли;

ЧПи~ сумма капитализированной чистой прибыли, использованной на ин­вестирование прироста активов в анализируемом периоде, грн.;

ЧПК — общая сумма капитализированной чистой прибыли, грн.

Коэффициент резервирования прибыли показывает, какая часть капитализи­рованной прибыли направляется в резервный и другие страховые фонды пред­приятия. Для расчета этого показателя используется следующая формула:


К


РЗП


 

p:i

ЧП

чп„


(6.50),


где Крзи коэффициент резервирования прибыли;

ЧПРЗ — сумма капитализированной чистой прибыли, направленная в ре­зервный и другие страховые фонды предприятия, грн.;

ЧПК — общая сумма капитализированной чистой прибыли, грн.

Для оценки эффективности использования прибыли, направленной на: требление, применяются следующие показатели:

Коэффициент выплаты прибыли собственникам (коэффициент дивиден ных выплат) рассчитывается по следующей формуле:


Финансовый анализ 391

чп

К„*-Щі; (6.51)

AB чп

где Кдн — коэффициент выплаты дивидендов;

ЧПд — сумма чистой прибыли, выплаченной собственникам предприя­тия, грн.;

ЧП — общая сумма чистой прибыли предприятия, грн.

Коэффициент прибыли собственников на вложенный капитал. Для расчета этого показателя используется следующая формула:

ЧП

К„С=^=Л-, (6.52)

CK

где Кис — коэффициент прибыли собственников на вложенный капитал;

ЧПД доля чистой прибыли, направленной на выплату дивиден-дов, грн.;

С~К — средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматривае­мом периоде, грн.

Расчет и анализ коэффициентов данной группы позволяет определить эффективность распоряжения прибылью на предприятии, выяснить приори­теты в данном направлении, что позволит сделать полезные рекомендации и оптимизировать работу по распределению результатов деятельности хозяй­ствующего субъекта.

j Структурирование показателей эффективности

Оценку эффективности деятельности предприятий лучше всего осущест­влять с помощью системы показателей, которые наиболее точно отражают суть эффективности и являются обобщающими характеристиками результативности работы хозяйствующих субъектов. Связь между показателями рентабельно­сти капитала, его оборачиваемостью и прибыльностью продукции показана нарис. 6.13 (см. с. 392).

Каждое слагаемое в данной системе играет определенную роль и имеет свой порядок.

Наиболее обобщающим показателем по уровню агрегирования факторов, который позволяет создать целостную картину эффективности работы пред­приятия, является рентабельность собственного капитала. Все остальные показатели, характеризующие с разных сторон эффективность деятельности предприятия, рассматриваются с позиции их влияния на его уровень. Они дополняют общую картину, раскрывая его содержание.

Такого же мнения придерживаются В. В. Ковалев, Ж. Ришар, О. В. Ефи­мова и др. Ж. Ришар называет рентабельность собственного капитала самым


392 Финансовый анализ

Прибыль на одну акцию


Рентабельность собствен­ного капитала


Текущая цена одной акции


 


Уровень процентно­го изъятия

прибыли


Рентабельность совокупного капи­тала (отношение суммы прибыли после налогообложения к средней сумме совокупных активов)


Мультипликатор капитала (отношение общей суммы активов к собственному ка­питалу)


 


Коэффициент налогового изъятия прибыли


Рентабельность совокупного капитала (отношение суммы брутто-прибыли к средней сумме совокупных активов)


 


Отношение суммы брутто-прибыли к прибыли от опе­рационной деятельности


Рентабельность операционного ка­питалаX


Удельный вес операци­онного капитала в общей сумме капитала


 


Коэффициент оборачи­ваемости операционного капитала


Рентабельность оборота


Рис. 6.13. Взаимосвязь показателей рентабельности и факторов, формирующих их уровень

важным показателем в экономическом и финансовом анализе, в котором схо­дятся различные стороны деятельности предприятия [71, с. 296]. О. В. Ефи­мова также считает, что «обобщающим показателем, выступающим в качестве! критерия оценки рациональности принимаемых решений в области осущест-1 вляемых предприятием видов деятельности (операционной, инвестиционной и финансовой), служит показатель рентабельности собственного капитала»! [24, с. 385].

Рентабельность собственного капитала характеризует способность пред­приятия к наращиванию капитала. Его величина непосредственно зависит! от уровня процентного и налогового изъятия прибыли, общей рентабели


Финансовый анализ 393

ности совокупных активов и коэффициента финансового риска (отношения совокупных активов к собственному капиталу). Степень финансового риска характеризуется соотношением доли заемного и собственного капитала в фор­мировании активов предприятия. При высоком финансовом рычаге есть риск снижения доходности собственного капитала. Поэтому, оценивая финансовую эффективность предприятия, необходимо учитывать и этот фактор.

Среди остальных показателей ключевым фактором, формирующим рен­табельность собственного капитала, является рентабельность операционного капитала, которая, в свою очередь, зависит от скорости его оборота и рен­табельности продаж. Рентабельность продаж непосредственно зависит от из-держкоемкости продукции, которую по методике А. Д. Шеремета можно разложить на следующие составные части: зарплатоемкость (трудоемкость), материалоемкость, амортизациоемкость (фондоемкость). От доходности опе­рационного капитала и его доли в общей сумме активов непосредственно за­висят показатели рентабельности совокупного капитала, по уровню которых судят о способности предприятия зарабатывать прибыль на гривню вложенного капитала.

Именно по уровню данных показателей нужно сравнивать эффективность работы предприятий разных отраслей, а не по уровню окупаемости затрат или рентабельности оборота. К примеру, торговое предприятие, где высо­кая скорость оборота капитала может успешно функционировать при уровне рентабельности оборота, равном 2 — 3 %, чего нельзя сказать о сельскохо­зяйственных предприятиях, на которых коэффициент оборачиваемости сово­купного капитала составляет примерно 0,3 — 0,5. Для того, чтобы заработать 30 коп. прибыли на гривню совокупного капитала, ему необходима рентабель­ность оборота как минимум 60 %.

Рентабельность продаж и скорость оборота капитала являются основными факторами, формирующими уровень доходности вложенного капитала. В зависимости от рыночной ситуации можно маневрировать рентабельностью продаж и скоростью оборота капитала, но главный ориентир должен быть на рост доходности совокупного и собственного капитала.

Система обобщающих показателей может быть дополнена частными пока­зателями эффективности использования ресурсного потенциала предприятия, такими как рентабельность персонала (прибыль на одного работника), фон-дорентабельность (прибыль на гривню основных производственных фондов), прибыль на гривню оборотных активов и т. д.

Данная система показателей позволит всесторонне оценить не только эф­фективность работы предприятия, но и степень операционного (производ­ственного) и финансового рисков. Отношение темпов прироста общей суммы брутто-прибыли отчетного периода к темпам роста объема продаж (выручки) характеризует степень операционного риска, а отношение темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста общей суммы брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов отражает степень финансового риска.


394 Финансовый анализ


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.007 сек.)