|
|||||||||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ МЕТОД КАК ИНСТРУМЕНТ ФАКТОРНОГО АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВКоэффициентный анализ является неотъемлемой частью анализа денежных потоков. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих Финансовый анализ 207 денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств предприятия. Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого предприятием чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока, который рассчитывается по формуле: КДчдп = ------ -^---------- >/2 (4 7) 1Д" ВКЗ + АЗ + Д ' К } где КДчдн — коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом периоде; ЧДП — чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. грн.; ВКЗ — выплаты по долго- и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс. грн.; A3 — прирост запасов в составе оборотных активов за анализируемый период, тыс. грн.; Д — дивиденды, выплаченные собственникам предприятия за анализируемый период, тыс. грн. Для оценки синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока (Kjl/lu) по следующей формуле: ПДП-(ДСК-ДСИ) где ПДП — сумма поступлений денежных средств; ДСК, ДСи — сумма остатка денежных средств предприятия соответственно на конец и начало рассматриваемого периода; ОДП — сумма расходования денежных средств. Обобщающими показателями эффективности денежных потоков предприятия являются коэффициент эффективности денежного потока (КШ1) и коэффициент реинвестирования чистого денежного потока (КРЧПД), которые рассчитываются соответственно по следующим формулам: (49)
КРчд"~ АРИ + АФИ, ' (410) где АРИ и АФИ/( — сумма прироста соответственно реальных инвестиций и долгосрочных финансовых инвестиций предприятия. 208 Финансовый анализ Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью коэффициентов рентабельности: — рентабельности положительного денежного потока (КР11ДП): .. ЧП "д" "~ПДД ' ^4Л1) где ЧП — чистая прибыль предприятия; — рентабельности среднего остатка денежных средств (Kp-j^): и ЧП 1зЖ~Ж' (412) — рентабельности чистого денежного потока (КРЧД11): и - ЧП Крчдп - ЧдП. (4.13) Отдельно можно рассматривать показатели рентабельности денежных потоков по видам деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой). Важным моментом анализа денежных потоков является оценка их сбалансированности во времени, т. е. отклонений разнонаправленных денежных потоков в отдельные временные промежутки. В данном случае надо исходить из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств. Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков, который определяется по формуле: S1, =-£<*,-Их(9-У>, (4.15) п 1=1
(4.16) (4.17) Финансовый анализ 209 где г — коэффициент корреляции положительных и отрицательных денежных потоков в анализируемом периоде; х. — сумма положительного денежного потока за і-й временной интервал; у{ — сумма отрицательного денежного потока за і-й временной интервал; х — средняя величина притока денежных средств за временной интервал; у — средняя величина оттока денежных средств за временной интервал; п — количество временных интервалов в анализируемом периоде. Чем ближе значение коэффициента корреляции денежных потоков к единице, тем меньше разброс колебаний между значениями положительных и отрицательных денежных потоков. Это означает, что меньше риск возникновения ситуации неплатежеспособности, с одной стороны (в периоды превышения величин отрицательных денежных потоков над положительными), и избыточности денежной массы — с другой стороны (в периоды значительного превышения величин положительных денежных потоков над отрицательными). Результаты расчета коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков, представленные в табл. 4.1, свидетельствуют о существенных ежеквартальных отклонениях между величинами положительных и отрицательных денежных потоков:
Ь% г -£(х. -х)х(у-у) = 56974: 8 = 7122, >=і Г£(у-уУ ї ______
= V63155: 8 = 89, 8, = W-^- - - л/62544: 8 = 88, П! П Значение коэффициента корреляции положительных и отрицательных денежных потоков предприятия составило: г = 5* 7122 Ь, х 5у 89 х 88 -0,91 Таблица 4.1 Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.012 сек.) |