ОПЕРАЦИИ НАЦИОНАЛЬНОГО БАНКА НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ

Ст. 25 Банковского кодекса Республики Беларусь опре­деляет следующие основные цели деятельности Националь­ного банка:

* защита и обеспечение устойчивости белорусского руб­
ля, в том числе его покупательной способности и курса по
отношению к иностранным валютам;

* развитие и укрепление банковской системы Республи­
ки Беларусь;

* обеспечение эффективного, надежного и безопасного
функционирования платежной системы.

Достижение названных целей требует от Национального банка выработки и проведения денежно-кредитной поли­тики.

Денежно-кредитную политику можно определить как комплекс взаимосвязанных мер, направленных на регулиро­вание денежной массы в обращении, уровня процентной ставки, объема кредитных ресурсов, других экономических показателей денежного обращения и финансового рынка с целью регулирования воспроизводственного процесса, уровня инфляции и безработицы, обеспечения экономиче­ского роста.

Денежно-кредитная политика, последовательно проводи­мая центральным банком государства, позволяет обеспечить устойчивые темпы развития экономики, стабилизировать общий уровень цен, достичь высокий уровень занятости. Главной целью денежно-кредитной политики является ста­билизация цен.

Основными инструментами, применяемыми централь­ными банками при проведении денежно-кредитного регули­рования, являются:

* регулирование учетной ставки;

* изменение норм обязательных резервов;

* операции на открытом рынке.

Наиболее гибким методом регулирования ликвидности и объема кредитных ресурсов банков является метод опера­ций на о т к р ы т о м рынке. Суть его состоит в том, что центральный банк производит покупку-продажу государст­венных ценных бумаг, в результате чего уменьшаются либо, наоборот, увеличиваются свободные средства банков, кото­рые могут быть использованы для кредитования экономики. В случае, если центральный банк приобретает ценные бума­ги, ресурсы коммерческих банков увеличиваются, и, следо­вательно, повышаются кредитные возможности последних. В результате происходит вливание денег в экономику. Если требуется изъять излишки денежной массы из экономики, центральный банк продает¹ ценные бумаги и тем самым су­живает кредитную базу банков.

Высокая ликвидность инструментов открытого рынка ценных бумаг делает этот сектор финансового рынка осо­бо привлекательным для банков и других кредитных уч­реждений.

Операции центрального банка на открытом рынке явля­ются наиболее предпочтительным методом быстрого воздей­ствия на параметры денежного обращения и финансового рынка в связи с тем, что они имеют мобильный характер (они могут проводиться центральным банком в необходи­мый момент и в определенных количествах сообразно теку­щим требованиям денежно-кредитного регулирования), а также являются краткосрочными и достаточно предсказуе­мыми. Центральный банк не может интенсивно использо­вать данный метод денежно-кредитного регулирования в случае неразвитости вторичного рынка ценных бумаг и отсутствия денежных ресурсов в соответствующих объемах.

Национальный банк Республики Беларусь проводит опе­рации на открытом рынке с государственными ценными бу­магами и ценными бумагами Национального банка Респуб­лики Беларусь.

Операции с ценными бумагами на открытом рынке производятся Национальным банком в соответствии с ре­шением Комитета по операциям Национального банка. На­званный комитет определяет и оформляет протоколом па­раметры операций с ценными бумагами, к которым отно­сятся:

* виды ценных бумаг;

* направление сделок (покупка и (или) продажа);

* виды сделок РЕПО и (или) «до погашения»;

* сроки сделок РЕПО;

* процентные ставки доходности по операциям.

Операции на открытом рынке проводятся Департамен­том ценных бумаг через электронную торговую систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Национальный банк осуществляет с облигациями сле­дующие операции:

* сделки РЕПО - сделки купли-продажи облигаций на
условиях обратного выкупа (для продавца ценных бумаг)
или обратной продажи (для покупателя ценных бумаг);

* сделки «до погашения» - сделки купли-продажи, в ре­
зультате которых происходит изменение собственника цен­
ных бумаг.

Операции РЕПО позволяют изменять текущую лик­видность банков практически мгновенно. Банк, нуждаю-

щийся в свободных денежных ресурсах в настоящий мо­мент, продает облигации из своего портфеля ценных бумаг на условиях РЕПО, а затем выкупает их через определен­ный период. Таким образом, ценные бумаги остаются в собственности банка-инвестора и являются основанием для получения установленного процентного дохода. Вместе с тем, в момент продажи ценных бумаг на условиях РЕПО банк получает «живые» деньги, которые могут быть ис­пользованы для удовлетворения текущих потребностей банка.

Для проведения Национальным банком операций типа РЕПО устанавливаются величины совокупного и индивиду­ального гарантированного лимита выкупа облигаций.

Под совокупным лимитом понимается максимальная сумма денежных средств, в пределах которой Национальный банк ежедневно обеспечивает безусловное выполнение зая­вок на покупку облигаций у первичных инвесторов в виде сделок РЕПО.

Соответственно, индивидуальный лимит устанавливает­ся для первичных инвесторов, заключающих сделки РЕПО по продаже облигаций Национальному банку. После за­ключения сделки в пределах суммы индивидуального ли­мита его величина соответственно уменьшается до момента выкупа первичным инвестором облигаций у Национально­го банка. Индивидуальный лимит является частью сово­купного лимита.

Размеры индивидуальных лимитов устанавливаются на квартал и рассчитываются на основании отчетности, представляемой банками. При расчете величины индивиду­ального лимита учитываются облигации, находящиеся в портфеле ценных бумаг первичных инвесторов, а в некото­рых случаях - также облигации местных займов, эмитируе­мые местными органами управления.

Операции, проводимые Национальным банком на откры­том рынке, позволяют решать ряд проблем всем субъектам данного рынка и в результате получить эффект на микро- и макроуровне.

Банки и другие кредитные учреждения, совершающие сделки с государственными ценными бумагами на открытом рынке, получают возможность мгновенно изменить свою ликвидность. При увеличившейся потребности в денежных

средствах банк может продать государственные ценные бу­маги из собственного портфеля на условиях «до погашения» или РЕПО и тут же получить денежные ресурсы. Напротив, обладая временно свободными денежными средствами, банк имеет возможность приобрести ценные бумаги и, следова­тельно, право на получение дохода по ним.

Национальный банк при проведении указанных опера­ций реализует цели денежно-кредитной политики. В резуль­тате ее осуществления обеспечивается устойчивость нацио­нальной валюты, а также возможность развития и управле­ния национальной банковской системы.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1.Что такое ценная бумага?

2. Назовите виды ценных бумаг.

3. Чем объясняется необходимость рынка ценных бумаг в эконо­
мике?

4. Охарактеризуйте структуру рынка ценных бумаг.

5. Дайте характеристику фондовой биржи, назовите ее задачи.

6. Какие операции с ценными бумагами могут осуществлять
банки Республики Беларусь?

7. Ка£ие ценные бумаги выпускают коммерческие банки?

8. Какие из ценных бумаг могут составить резерв ликвидности
банка?

9. Какие услуги являются предметом депозитарной деятельно­
сти?

10. Что включает в себя депозитарная система Республики Бела­
русь?

11.Назовите ограничения прав депозитария.

12. Какие ценные бумаги относят к государственным?

13. Чем объясняется привлекательность государственных ценных
бумаг?

14. Охарактеризуйте структуру рынка государственных ценных
бумаг в Республике Беларусь.

15. Какова роль банков на этом рынке?

16. Что такое денежно-предметная политика?

17. Дайте характеристику такому методу, как операции на от­
крытом рынке?

18. С какими ценными бумагами проводит операции на откры­
том рынке Национальный банк Республики Беларусь?

Поиск по сайту: