Государственные займы и их классификация

Государственные займы – это основная форма государственного кредита;

государство выступает в качестве заемщика. Задолженность государства по

государственным займам включается в сумму государственного долга страны.

Государственный кредит, при котором государство выступает заемщиком,

осуществляется в форме государственных займов путем выпуска государственных

долговых обязательств (казначейских обязательств).

Государственные займы размещаются правительством на рынке ссудного капитала

при помощи банков и небанковских финансовых институтов.

Государственные займы классифицируются следующим образом:

- по способу размещения – свободно обращающиеся и размещаемые по подписке, а

также принудительные;

- по обеспеченности долговых обязательств – закладные (конкретный залог) и

беззакладные (обеспечением - все имущество государства);

- по сроку действия - краткосрочные (срок погашения до года), среднесрочные (до 5

лет), долгосрочные (свыше 5 лет);

- по видам доходности – выигрышные (выплата доходов осуществляется на основе

лотереи), процентные (выплата доходов происходит ежегодно равными долями по

утвержденной ставке), с нулевым купоном (продаются со скидкой по номиналу, а

выкупаются по номиналу);

- по месту размещения – внутренние, внешние;

- по методу определения доходов – с твердым доходом, с «плавающим» доходом;.

- по обязанности заемщика соблюдать сроки погашения займа - с правом досрочного

погашения, без права досрочного погашения.

Совокупность долговых обязательств, облигаций, казначейских векселей и т.д.,

которые эмитируются правительством, местными органами власти, государственными

организациями и учреждениями (либо организациями и учреждениями под контролем

государства) и привлекают временно свободные денежные средства субъектов

хозяйствования и населения (юридических и физических лип), называются

государственными ценными бумагами.

Государственные ценные бумаги выпускаются в целях финансирования бюджетного

дефицита, погашения ранее выпущенных размещенных государственных займов,

кассового исполнения государственного бюджета, обеспечения равномерного

поступления налоговых платежей в течение финансового года, финансирования целевых

программ местных органов власти, финансовой поддержки учреждений и организаций,

имеющих общенациональное экономическое и социальное значение.

В ст. 75 Конституции РФ установлено, что порядок выпуска государственных займов

в РФ определяется на основе ФЗ. Генеральные условия эмиссии и обращения

государственных (или муниципальных) ценных бумаг на основе ст. 8 Федерального

закона «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных

ценных бумаг» утверждаются соответственно: Правительством РФ, органом

исполнительной власти субъекта РФ, органом местного самоуправления.

Эмитентом, или органом, осуществляющим выпуск ценных бумаг РФ, выступает

федеральный орган исполнительной власти – юридическое лицо, функцией которого, по

решению Правительства РФ, является составление и (или) исполнение федерального

бюджета. В ч. 4 ст. 75 Конституции РФ закреплен принцип добровольности размещения

государственных займов в РФ.

В соответствии со ст. 143 ГК РФ к ценным бумагам относятся: государственные

облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты и другие

документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке

отнесены к числу ценных бумаг.

Одним из наиболее распространенных видов ценных бумаг являются облигации

внутреннего государственного займа. ГК РФ в ст. 816 дает следующее определение

облигации: «Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на

получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной

стоимости облигации или иного имущественного эквивалента». Кроме того, облигация

предоставляет право ее держателю на получение фиксированного процента от ее

номинальной стоимости.

Облигации бывают на предъявителя и именные; процентные и беспроцентные,

выигрышные; свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения.

Они могут быть выпущены:

а) Правительством РФ или Министерством финансов РФ;

б) органами государственной власти субъектов РФ;

в) органами местного самоуправления.

Основное предназначение муниципальных займов – частичное погашение

бюджетного дефицита, а также развитие самих муниципальных образований.

Цены облигаций (их курс), а также иных государственных и муниципальных

долговых обязательств определяются в процентах к их номиналу (нарицательной

стоимости).

Договор государственного займа заключается путем приобретения заимодавцем

выпущенных государственных облигации или иных государственных ценных бумаг,

удостоверяющих права заимодавца на получение от заемщика предоставленных ему

взаймы денежных средств или, в зависимости от условий займа, иного имущества,

установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные

условиями выпуска займа в обращение (ст. 817 ГК РФ).

По договору государственного займа заемщиком выступают РФ, субъект РФ, а

заимодавцем – физическое или юридическое лицо.

Обеспечить надежную систему наполнения казны государства денежной

наличностью, а также дать возможность юридическим и физическим лицам получать

доход на свои временно свободные денежные средства призван рынок государственных

ценных бумаг. Этот рынок можно разделить на первичный, обеспечивающий размещение

всех видов государственных ценных бумаг, акций и облигаций предприятий и компаний,

краткосрочных государственных ценных бумаг, облигаций государственного валютного

займа, финансовых инструментов (различных сертификатов, выпускаемых банками,

векселей); вторичный – в основном внебиржевой рынок, образованный торговцами

ценными бумагами при помощи прежде всего телефона и компьютера, а также в

результате личных контактов.

На вторичном рынке государственных ценных бумаг напрямую или через

посредников работают почти все финансовые институты.

Государственные ценные бумаги делятся на рыночные, свободно обращающиеся,

которые могут перепродаваться после первичного размещения другим субъектам

(казначейские векселя, среднесрочные инструменты, долгосрочные государственные

облигации); нерыночные, которые не могут свободно переходить от одного держателя к

другому и размещаются среди специализированных финансовых институтов и населения.

Одним из видов внутренних государственных займов являются казначейские

обязательства. Казначейские обязательства (КО) – это вид государственных ценных

бумаг, размещаемых на добровольной основе среди физических и юридических лиц. КО

удостоверяют внесение их держателями денежных средств в бюджет и дают право на

получение фиксированного дохода в течение всего срока владения ими. Их эмитентом

является Министерство финансов РФ. Казначейские обязательства выпускаются и

обращаются в бездокументарной форме, в виде записей на счетах в уполномоченном

банке. Форму казначейских обязательств могут иметь также муниципальные займы.

Поиск по сайту: