Влияние видов риска на стоимость активов портфеля недвижимости

Планирование доходности портфеля недвижимости

Уровень риска ценной бумаги, включенной в портфель, как отмечалось ранее, ниже, чем у рассматриваемой в отдельности. Однако доходность ценной бумаги в составе портфеля не изменяется. Точно так же не изменяется и ставка доходности отдельных активов при формировании портфеля недвижимости. Планирование доходности портфеля недвижимости основано на подборе соответствующих типов недвижимости и учете систематической ошибки.

Формирование портфеля недвижимости происходит в несколько этапов;

- в соответствии с требованиями к приемлемой ставке доходности подбираются определенные типы недвижимости;

- рассматриваются возможные варианты размещения типов недвижимости в различных регионах в зависимости от доминирующих категорий занятости;

- анализируются возможные варианты размещения ти­пов недвижимости в различных регионах в зависимости от зоны показателей занятости (табл. 12.2).

Планируемая доходность портфеля – функция от ставки доходности отдельных активов и структуры портфеля. Доходность портфеля определяется как средневзвешенная с учетом систематической ошибки.

Обязательным в управлении портфелем инвестиций в не­движимость является сравнение прогнозируемой ставки до­ходности каждого актива или портфеля с фактически полу­ченной ставкой доходности.

В результате возникновения систематической ошибки возможна практически при любом проекте вложения капита­ла ситуация, когда считавшийся неприемлемым проект при положительном сдвиге за счет систематической ошибки ока­жется вполне выгодным, и наоборот (при отрицательной си­стематической ошибке). Для избегания систематической ошибки необходима более полная, достоверная информация, получение которой связано с большими затратами. При использовании полной, своевременной и достоверной информации в процессе планирования ставки доходности портфеля систематической ошибки не будет.

Таблица 12.2

Планирование ставки доходности портфеля недвижимости

Поиск по сайту: