Оптимизация портфеля недвижимости

Базовая модель формирования портфеля активов, как отмечалось ранее, содержит три основных элемента, вклю­чающих определение:

- возможностей инвестора или управляющего портфелем инвестиции;

- целей и предпочтений инвестора;

- приемлемого уровня риска.

Возможности инвестора по вложению инвестиций в доходную недвижимость в значительной степени определяются величиной его собственного капитала, возможностью привлечения капитала на рынке капитала и стоимостью привлеченного капитала.

Условием для оптимизации портфеля недвижимости яв­ляется внедрение системы рейтинга качества отдельных типов доходной недвижимости по наиболее существенным ее признакам

Формирование оптимального портфеля недвижимости может быть достигнуто в два этапа:

Первый этап – среди набора возможных активов выявить набор активов, превосходящий другие наборы, т.е. эффективный набор.

Эффективный набор представляет собой группу объектов недвижимости, которые с учетом специфики развития региона и его перспектив дают относительно наибольшую ставку доходности. Для выделения эффективного набора необходимо разработать матричную систему индексации инвестиционной привлекательности каждому типу доходной недвижимости.

Второй этап – выбор оптимального распределения капитала между безрисковыми вложениями и эффективным набором, которое обеспечивало бы допустимый уровень риска. К безрисковым вложениям можно отнести ипотеку и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, являющиеся практически безрисковыми, или право преимущественной аренды. Практика управления портфелем недвижимости показала, что портфель целесообразно формировать из пакетов.

Пакет инвестиционных активов – это объекты недвижимости, расположенные в различных регионах, которые ведут себя аналогичным образом: каждый из активов пакета нейтрален с точки зрения доходов и риска в пределах пакета, поскольку для всех активов пакета характерна одна реакция на изменение условий инвестирования и функционирования. Если портфель состоит из одного пакета, то в этом портфеле нет диверсификации управляемого риска. Диверсификация риска достигается лишь при формировании портфеля из нескольких пакетов.

Управление портфелем недвижимости в соответствии с ранее разработанными целями позволяет увеличивать ставку доходности портфеля при стабильном уровне риска.

МЕЖДУНАРОДНАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ

Структура аренды.

Поиск по сайту: