УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ В ФИНАНСОВОМ АНАЛИЗЕ

Объективность финансового анализа существенно зависит от способа учета влияния инфляции. Инфляция приводит, во-первых, к потере сопоставимости данных, полученных в разные моменты времени; во-вторых, к искажению (снижению объективности) данных бухгалтерского учета. Так, результаты переоценки основных фондов отражаются в балансе дискретно, хотя процесс инфляционного удорожания непрерывен; в-третьих, бухгалтерская отчетность оказывается в значительной зависимости от учетной политики предприятия. Выбор метода ЛИФО, как отмечалось ранее, занижает запасы, но завышает себестоимость продукции по сравнению с ФИФО.

Влияние инфляции на финансовое положение предприятий происходит вследствие таких ее последствий:

- "эрозии капитала", невозможности значительного накопления предприятием денежных средств для обновления основных фондов, формирования собственных оборотных средств;

- обесценивания доходов предприятия и формирования дополнительных потребностей в увеличении фонда потребления (предприятие стремится сохранить реальный уровень оплаты труда);

- занижения себестоимости продукции в результате занижения стоимости материалов (даже при использовании учета по методу ЛИФО), амортизационных отчислений. Вследствие этого происходят необоснованное завышение прибыли и ее дополнительное изъятие в виде налогов;

- занижения стоимости активов и др.

В связи с этим в условиях инфляции возрастает риск получения фактического убытка вместо реальной и даже номинальной прибыли. Этот риск тем выше, чем выше материалоемкость продукции, больше длительность оборота капитала, выше и неравномернее темпы инфляции. Для оценки реального, очищенного от искажающего влияния инфляции, финансового состояния фирмы необходима коррекция номинальных (бухгалтерских) значений денежных показателей. Реальная стоимость каждого поступления денежных средств меньше его номинала на величину инфляционного обесценивания. Возможны два подхода к учету инфляционного обесценивания:

1) приведение данных отчетного периода к реальной покупательной способности базового (прошлого) периода;

2) наоборот, приведение данных прошлого периода к условиям текущего. Этот подход представляется наиболее соответствующим целям анализа. Анализ, таким образом, состоит в сопоставлении

, (4.1)

где ;

а_t , а_t-1 - показатели t-го и (t-1)-го годов в номинальном выражении; - показатель (t-1) года, пересчитанный по уровню цен в условия t-го года; К_инф – коэффициент роста цен (инфляции) за период (t-1, t).

Известные в мировой практике способы учета влияния инфляции на экономические показатели фирм (способы расчета индекса инфляции) приведены на рис. 4.2.

Корректировке по индексу инфляции подлежат лишь так называемые “неденежные” статьи финансовой отчетности. К ним относятся: внеоборотные активы, в том числе нематериальные, производственные запасы, готовая продукция, незавершенное производство и т.п. “Денежные” (монетарные) статьи (денежные средства, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность, кредиты, займы, депозиты и т.п.) инфляционной корректировке не подлежат. Обусловлено это тем, что "денежные" статьи в каждый момент времени уже выражены в денежных единицах текущей покупательной способности.

Рис. 4.2. Способы учета инфляции в финансовом анализе

Переоценка "неденежных" статей по изменениям курсов иностранных валют - наиболее простой способ, широко применяемый в России в 90-х годах и в настоящее время. Суть метода состоит в пересчете активов в валюту страны с низкими темпами инфляции (доллар США, евро).

Пример 6. Станок был куплен 01.07.99 г. за 200 тыс. руб., а курс доллара составлял 24,21 руб. На 01.01.2004 г. курс доллара составил 29,25 руб. Следовательно, стоимость станка, скорректированная на темпы инфляции на 01.01.2000 г., будет равна 200 * 29,25 / 24 = 243,75 тыс. руб.

Недостаток этого способа определения коэффициента инфляции в том, что покупательная сила сравниваемых валют не всегда соответствует их курсу, т.к. курсы формируются под воздействием протекционистской политики государств.

Большее распространение получил более объективный способ оценки темпов инфляции - по ценам на всю товарную массу.

Переоценка по индексам цен на всю товарную массу "неденежных" активов производится следующим образом. Все объекты группируются по годам их приобретения (возникновения). По каждому году известны (по данным статистического учета) индексы цен по отношению к некоторому базовому году (Jt). В качестве этой даты принимается, как правило, 1.01.1991 г. По году, на который производится оценка, этот индекс равен J_T. Тогда "не денежный" актив, состоящий из i=1…n элементов (P_it), по покупательной силе T -го года будет равен

, руб., (4.2)

где J_t - индекс цен на момент приобретения актива.

Пересчет стоимости запаса материальных ценностей на 1.01.04 по индексам цен приведен в табл. 4.2. Подобный пересчет по всем активам обеспечивает сохранение их совокупной покупательной способности. Одновременно возникает инфляционная прибыль (убыток) из-за изменения покупательной способности монетарных статей. Обесценивание обязательств вследствие инфляции дает инфляционную прибыль; обесценивание средств на расчетном счете в кассе и т.п. - инфляционный убыток.

Если есть возможность оценить индекс цен непосредственно по отношению к дате переоценки (J), то он используется взамен соотношения индексов в (4.3).

Принципиальное значение имеет корректировка баланса в связи с тем, что активы и пассивы изменяются в различной степени. В международной практике (методика GPL - General Price Level Accounting) принято возникающий вследствие пересчета дисбаланс относить на статью “Нераспределенная прибыль”. Пример пересчета активов по единым индексам инфляции дан в табл. 4.2.

Таблица 4.2

Пересчет стоимости активов по индексам инфляции

Общая схема пересчета по методике GPL, таким образом, может быть представлена в следующем виде.

Бухгалтерский баланс:

M + N = E + D, (4.3)

где M - монетарные активы; N - немонетарные активы; E - собственные средства; D - заемный капитал.

Если J - темп инфляции в долях единицы, то пересчитанный баланс запишется в виде

M*(1 + J) + N*(1 + J) = D*(1+J) + E*(1 + J)

или

M + N*(1 + J) = D + E*(1 + J) + J*(D - M) (4.4)

Учет инфляции по индексам цен на отдельные товары (учет в текущих ценах) может дать наиболее обоснованные результаты, поскольку учитываются неравномерные темпы инфляции. Например, в табл. 4.2 индексы инфляции по металлу, оборудованию и зданиям значительно различались 1991-2003 гг. Но возникают сложности определения индивидуальных по каждому виду активов индексов (индексы по каждому типу оборудования, виду материалов и т.д.). Вследствие этого возможно искажение фактического влияния инфляции.

Индексы инфляции (изменения цен) могут рассчитываться по цене ликвидации (реализации активов на рынке) или ценам восстановления (ценам на аналогичные активы на рынке). Применение каждого из этих подходов правомочно. Но для функционирования предприятия применение цен восстановления более обоснованно.

Смешанный метод предлагает учет индексов инфляции по агрегированным элементам активов. Для российских предприятий он наиболее желателен.

Таким образом, исключение искажающего влияния инфляции на баланс в процессе детализированного анализа обеспечивает существенное повышение обоснованности расчетов. Рассмотренные способы коррекции бухгалтерских показателей могут быть распространены также на отчет о прибылях и убытках и другие формы финансовой отчетности.

Поиск по сайту: