Оценка уровня риска

Риск – это вероятностная категория, потому его оценки следует представлять в виде вероятности возникновения определенных потерь, выраженных в виде абсолютных или относительных величин. При этом полезно ввести определенные диапазоны потерь с позиций их приемлемости для фирмы.

Классификация риска по уровню потерь приведена на рис. 1.4. В зоне допустимого риска проектное решение остается целесообразным. Эта зона определяется равенством потерь и ожидаемой прибыли. В зоне критического риска возможные потери превышают расчетную прибыль и в пределе могут быть равны расчетной выручке. В зоне катастрофического риска возможная величина потерь соизмерима с активами фирмы.

Количественное измерение вероятности потерь при наличии достоверной статистической информации основывается на вероятностных методах и моделях. Метод экспертных оценок применяется в тех случаях, когда статистика отсутствует (количество реализованных и зафиксированных результатов по аналогичным решениям) или недостаточна для принятия объективных суждений о виде и параметрах кривой распределения. Расчётно-аналитический метод занимает некоторое промежуточное положение между двумя первыми. Кривые распределения потерь и оценки на ее основе показателей риска базируются на теоретических предпосылках. Экспертно оценивается соответствие реального процесса теоретическим посылкам. В настоящее время они в достаточно полном виде разработаны для игрового и страхового бизнесов и рынка ценных бумаг.

Если в условиях риска принимается совокупность взаимообусловленных решений, то процесс выработки решений с учетом риска целесообразно принимать на основе метода «дерева» решений. Принимая управленческое решение, менеджер может ожидать, что реализуется один из нескольких вариантов, вероятности которых он оценивает как эксперт. Процедура применения «дерева» решений широко применяется для обоснования инвестиций.

Рис.1.4. Уровни риска. Оценка риска по величине потерь

Для оценки рисков инвестиционных проектов разработана методика анализа чувствительности, которая может быть эффективно использована и при оценке рисков других финансовых решений. Чувствительность - это характеристика изменчивости результирующего показателя в зависимости от реализации риска.

Широкое применение в оценке уровня риска нашли рейтинговые оценки. Наиболее известными из них являются оценки агентств «Эксперт-РА», АК&М, «Росбизнесконсалтинг».

Обратим внимание читателя на то, что уровень риска и доходности фирм определяется относительно среднего сложившегося уровня. Такой подход позволяет исключить влияние систематического риска и макрофакторов, единых для всех субъектов. Можно предположить, что отклонения от средних значений определяются преимущественно результатом качества менеджмента и отражают относительные перспективы фирм.

Поиск по сайту: