Появление евродоллара

Евродоллар — это доллар США, полученный западноевропей­ским банком в качестве вклада. Доллар, записанный в пассив банка в качестве обязательства во французском или британском банке, явля­ется евродолларом. Постепенно евродоллар перерос в феномен евро­валюты. Так, например, французский франк или немецкая марка в пассиве банка в Люксембурге или Великобритании является евро-франком или евромаркой.

В нынешних операциях на еврорынках преобладают сделки с ев­родолларами (более 70%), евромаркой (20%) и швейцарским фран­ком (6%).

Следует отметить тот факт, что возникновению евродоллара во многом способствовали власти СССР. По свидетельству М. Пебро, советские власти не хотели ни вкладывать доллары в американские банки, ни размещать их на валютном рынке США. Такая позиция объяснялась, в частности, нежеланием укреплять финансовую мощь США, боязнью блокировки счетов СССР в случае возможных кон­фликтов и т.п. В результате доллары, которыми владел СССР, были вложены в Евробанк — филиал Госбанка СССР в Европе, а затем в Московский народный банк в Лондоне. В свою очередь британские банки также приложили усилия для создания евродоллара.

Рынок евровалют имеет интернациональный характер. Крупные операции на этом рынке происходят в Азии (Сянган и Сингапур),

266 Глава 12. Международные валютно-финансовые и кредитные рынки

Карибском бассейне (Багамские и Каймановы острова), в Канаде, а также Лондоне. Ведущим центром рынка евровалют является именно Лондон. Люксембург — центр вкладов в евромарках, а Брюссель и Париж — центры вкладов в еврофунтах. 60% операций с евровалюта­ми приходится именно на эти европейские столицы. Основными источниками евродолларов являются:

1) иностранные государства или граждане, желающие хранить
доллары вне США;

2) международные корпорации и европейские банки, имеющие
запасы наличности и превышающие текущие потребности;

3) резервы стран с положительным внешнеторговым балансом,
например Япония, Тайвань, Германия.

Спрос на евровалюты предъявляют частные лица, компании, на­циональные правительства, нуждающиеся в капитале, инвестициях и средствах для уплаты долгов и процентов по ним.

В начале 80-х гг. объем рынка евродолларов превысил возмож­ности национальной банковской системы США. В этих условиях правительство США решило ввести международные банковские ус­луги, что позволило американским банкам привлечь часть рынка ев­ровалют в США. В отношении международных банковских услуг не применяются ни требования по обязательному резервированию, ни федеральное депозитное страхование. Они также не подлежат ни фе­деральному налогообложению, ни обложению подоходным налогом штата Нью-Йорк.

Активное развитие еврорынков в 60—70-х гг. привело к тому, что в 80-х — начале 90-х гг. они заметно диверсифицировали свою дея­тельность. Начиная с 80-х гг. происходит бурное развитие рынков ценных бумаг: еврооблигаций, евроакций, евровекселей, финансовых инноваций¹. Например, еврооблигации выпускаются для осуществле­ния еврозаймов.

Еврозаймы, как правило, выпускаются с помощью крупных бан­ков, организующих для их выпуска международные консорциумы и синдикаты. К участию в консорциумах банки привлекают различные кредитно-финансовые институты: пенсионные фонды, страховые и инвестиционные компании. К началу 90-х гг. на еврозаймы приходи­лось около 80% общей суммы международных займов.

¹ Финансовые инновации означают то, что инвесторы и заемщики из промыш-ленно развитых стран управляют своими активами и пассивами на основе комбинации валют и сроков платежей Они также получают возможность быстро покрывать и изме­нять соответствующие валютные и кредитные риски.

2. Международный рынок ссудных капиталов. Рынок евровалют и капиталов 267

Поиск по сайту: