АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Россия на международном валютно-финансовом рынке 279

Читайте также:
  1. I. Россия в период правления Бориса Годунова (1598-1605). Начало Смутного времени.
  2. I. Россия в период правления Бориса Годунова (1598-1605). Начало Смутного времени.
  3. IV. Николаевская Россия
  4. А) Россия
  5. Анализ конкурентов бренда «Сибирская Корона» на рынке
  6. Анализ положения компании на рынке ценных бумаг
  7. Анализ ситуации на рынке промышленной продукции
  8. Б)Южная и юго-восточная Россия
  9. Билет9(почему Россия разгромила наполеона а крымскую войну проиграла)
  10. Была ли Россия индустриальной?
  11. Была ли Россия капиталистической?
  12. В международном движении капитала

Наиболее крупные кредиты Россия получает от МВФ. Предостав­ление их связано с соблюдением ряда требований, а именно:

• наличие прогнозируемой, последовательной экономической по­
литики;

• наличие утвержденного до начала нового финансового года фе­
дерального бюджета;

• сохранение стабильного налогового режима (табл. 12.2).

Выделение кредитов осуществляется на основе ежегодно заключа­емых соглашений об экономической политике между правительством и Центробанком РФ, с одной стороны, и МВФ — с другой. В этих соглашениях определяются основные параметры макроэкономичес­кой политики России на период кредитования.

С 1992 по 1996 г. включительно Россия получила от МВФ 10,5 млрд долл. Наиболее значительными шагами сотрудничества России с МВФ стало предоставление ей резервного кредита «стэнд бай» № 1 в 1992 г., программа кредитования системной трансформа­ции в 1993 г. и резервный кредит «стэнд бай» № 2 в 1995 г. Из трех перечисленных программ Россией была выполнена лишь последняя. Целью этой программы было достижение финансовой стабилиза­ции — соблюдение ограничений на рост индикаторов и бюджетного дефицита, обеспечивающих снижение инфляции и стабилизацию курса рубля. В 1996 г. вступило в силу четвертое соглашение с МВФ — программа расширенного кредитования сроком на три года. В этой связи Правительством РФ был принят ряд решений во внеш­неэкономической области, прежде всего отказ от количественных ог­раничений на экспорт и импорт.

В целом за все время сотрудничества с МВФ российская сторона получила от него около 18,3 млрд долл. К началу 2002 г. значительная часть этой суммы была погашена. На 1 января 2002 г. долг Прави­тельства России перед МВФ составлял 7,427 млрд долл.

Взаимодействие России с МБРР строится в зависимости от отно­шений, складывающихся с МВФ. Если эти отношения благоприятны и МВФ удовлетворен ходом реформ в России, МБРР, как правило, в свою очередь предоставляет кредиты России на весьма льготных ус­ловиях. Банк предоставляет России кредиты двух видов: не обуслов­ленные и обусловленные определенными действиями Правительства РФ по коррекции своей структурной экономической политики.

Основная масса предоставленных России кредитов либо привяза­на к поставкам товаров, либо обусловлена определенными нормами (уровень инфляции, бюджетного дефицита и др.), либо выделена на кредитование инвестиционных проектов. Такие кредиты не реализу­ются, а некоторые из них могут быть и не востребованы.



Глава 12 Международные валютно-финансовые и кредитные рынки


Таблица I Помощь Российской Федерации со стороны Всемирного банка

 

Займы, предоставленные Российской Федерации со времени ее вступления в банк
Год Финансовый остаток Займы Сумма Пере
t     (5 млн) числен* р
1993 г. Реабилитационный заем 600,00 600,00 0,00
01.07.92 г. - Заем службы занятости и социаль- 70,00 (60,00*) 53,26 6,74
30.06.93 г. ной защиты      
  Заем на содействие в осуществ- 90,00 86,05 3,95
  лении приватизации      
  Первый нефтяной реабилитаци- 610,00 (426,25*) 413,35 12,90
  онный заем      
1994 г. Заем на ремонт и содержание 300,00 275,21 24,79
0 1.07.93 г. - шоссейных дорог      
30.06.94г. Заем на развитие финансовых уч- 200,00 71,34 128,66
  реждений      
  Заем на осуществление земельной 80,00 27,09 52,91
  реформы      
  Заем на осуществление сельско- 240,00(140,00*) 89,58 50,42
  хозяйственной реформы      
  Заем на поддержку предприятий 200,00 39,93 160,07
  Второй нефтяной реабилитаци- 500,00 (358,65*) 343,44 15,21
  онный заем      
1995г. Заем на управление окружающей 110,00 45,28 64,72
01.0794г.— средой      
30.06 95 г. Заем на подготовку управленчес- 40,00 39,71 0,29
  ких и финансовых кадров      
  Заем на развитие проектного 40,00 16,93 23,07
/ портфеля •1;    
  Заем на Жилищный проект 400,00 160,68 239,32
  Заем на модернизацию налоговой 16,8:0 8,94 7,86
  службы      
  Чрезвычайный заем на ликвида- 99,00 78,94 20,06
  цию нефтяного загрязнения и      
  уменьшения связанного с ним      
  ущерба      
  Заем на городской транспорт 329,00 (304,00*) 242,81 61,19
  Второй реабилитационный заем 600,00 600,00 0,00
1996 г Заем на развитие стандартов 24,00 14,34 9,66
01.07.95 г - Заем на ремонт мостов 350,00 81,10 268,90
30 06 96 г Заем на развитие региональной 200,00(156,50*) 27,50 129,00
  социальной инфраструктуры      
  Заем на передачу ведомственного 300,00 21,22 278,78
  жилья      

5. Россия на международном валютно-финансовом рынке



 


Продолжение табл. 12.3

 

  Заем на развитие фондового 89,00 10,96 78,04
  рынка      
  Заем на медицинское оборудова- 270,00 187,35 82,65
  ние      
  Заем на реализацию проекта пра- 58,00 16,83 41,17
  вовой реформы      
  Заем на структурную перестройку 500,00 500,00 0,00
  угольного сектора      
  Заем на Проект содействия в реа- 25,00 9,52 15,4
  лизации перестройки угольного      
  сектора      
  Заем на повышение эффектив- 70,00 9,17 60,83
  ности использования энергии      
1997г. Заем на Проект восстановления 31,00 11,07 19,93
01.07.96 г. - центра Санкт-Петербурга      
30.06.97 г. Заем на структурную перестройку 600,00 600,00 0,00
  экономики      
  Заем на Инновационный проек в 71,00 5,77 65,23
  области образования      
  Заем на Пилотный проект рефор- 66,00 3,31 62,69
  мы здравоохранения      
  Заем на Проект бюро экономи- 22,60 8,98 13,62
  ческого анализа      
  Заем на Проект содействия ре- 40,00 0,00 40,00
  форме в электроэнергетическом      
  секторе      
  Заем на структурную перестройку 800,00 550,00 250,00
  системы социальной защиты      
1998 г. Заем на содействие реализации 28,60 6,58 22,02
01.07.97г. структурной перестройки сис-      
  темы социальной защиты населе-      
  ния (СПИЛ)      
30.06.98 г. Второй заем на структурную пере- 800,00 800,00 0,00
  стройку экономики (САЛ 2)      
  Второй заем на структурную пере- 800,00 450,00 350,00
  стройку угольной промышлен-      
  ности (СЕКАЛ 2)      
1999г. Третий заем на структурную пере- 1500,00 400,00 1100,00
01.07.98г.- стройку экономики (САЛ 3)      
30.06.99 г.        
Всего:   11 170,00 6906,24 3760,16
    (10666,40*)    
"Объем займа был впоследствии сокращен по договоренности между Банком и рос-
сийской стороной


Глава 12 Международные валютно-финансовые и кредитные рынки


 

 
Вступившие в силу займы
1 997 финансовый год Гарантийная операция по проекту «Морской старт» 1 00,00
Одобренные, во не вступившие в силу
Финансовый год Название займа Сумма
  Заем на проект развития системы государственной статистики 30,00
  Проект технического содействия формированию бюджетной системы на региональном уровне 30,00
       

Источник Правительство РФ

Набирает темпы сотрудничество России с другими влиятельными финансовыми структурами Россия, имея статус наблюдателя в Ази­атском банке развития (АзБР), в 1997 г. становится его полноправ­ным членом. Это дает ей широкие возможности для расширения своего экспорта в рамках программы помощи АзБР странам СНГ и Вьетнаму. В перспективе налаживание взаимодействия с Черномор­ским банком торговли и развития, Ближневосточным и Североафри­канским банком, Межамериканским банком развития

Следует подчеркнуть, что при всей важности помощи междуна­родных финансовых организаций России их роль и значение в разви­тии российской экономики, влияние на экономические реформы до­статочно ограничены.

С середины 90-х гг. Россия активно осваивает европейский рынок капиталов За три года Россия разместила четыре транша ев­рооблигаций (табл. 124).

Таблица 12 4

Выпуски российских еврооблигаций в 1996—1998 гг.

 

Выпуск Срок обраще- Объем выпуска Спред* Цена разме- Купон, % Дата погаше-
  ния     щения   ния
Россия I 5 лет $ 1 млрд 345 базисных пунктов 99,567 9,25 29 1 1 200
Россия II 7 лет DM 2 млрд 370 базисных пунктов 101,75   25 03 200 4

5 Россия на международном валютно-финансовом рынке



 


 

Выпуск Срок обраще- Объем выпуска Спред* Цена разме- Купон, % Дата погаше-
  ния     щения   ния
Россия III** Шлет $ 2 млрд 365 базисных пунктов 99,164   26 06 200
Россия IV 7 лет DM 1,25 млрд 475 базисных пунктов 99,668 9,375 31 03 200

* Превышение доходности над государственными облигациями (США — для вы­пусков в американских долларах, Германии — для выпусков в немецких марках) с ана­логичным сроком обращения, 100 базисных пунктов — 1%

** К третьему выпуску еврооблигаций 23 октября был выпущен дополнительный транш Объем — $400 млн Облигации размещены по цене 103,4% от номинала, со спредом 334 базисных пункта по отношению к текущей доходности американских каз­начейских обязательств

Выпуск российских евробондов номинирован в американских долларах, немецких марках, итальянских лирах.

Заимствования на внешнем рынке обходятся России значительно дешевле, чем на внутреннем. Привлекательность еврооблигаций обу­словлена большой емкостью данного рынка и отсутствием огра­ничений, которые, как правило, присутствуют в кредитах междуна­родных организаций или правительств других стран. Кроме государственных российских евробондов облигации на европейском рынке размещают Москва и Санкт-Петербург, ряд других субъек­тов РФ, например Татарстан, Московская область, Нижегородская область, Красноярский край и др Стали популярными заимствова­ния через вклады еврооблигаций для крупных российских предпри­ятий, банков.

Следует отметить, что на рынке еврооблигаций до сих пор обра­щаются облигации, выпущенные в конце 80-х гг. Внешэкономбан­ком СССР. Их сумма оценивается примерно в 1 млрд долл Обслужи­вание долга и погашение по нему производится точно в срок.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.005 сек.)