Экономические риски экспортера

В заграничных операциях и расчетах за экспорт и импорт товаров и услуг возможность нанесения ущерба участникам

этих процессов связывается с риском реализации, риском неплатежей, транспортным риском, валютным и курсовым

риском, риском поставок и качества. Страновой риск может носить экономический и политический характер (запрет

конвертации, запрет перевода, платежей, мораторий и т.п).

Риск реализации (сбыта) включает в себя производственный риск, который заключается в том, что в период между

заключением договора купли-продажи и датой отправки товара наступают события, при которых:

•

импортер отказывается от исполнения договора купли -продажи;

•

импортер серьезно нарушает свои обязательства, и о дальнейшей реализации договора не может быть и речи;

•

импортер неплатежеспособен (банкротство и т. п.);

•

из-за ухудшения экономического состояния импортера приостановлены платежи по контракту полностью или

в существенном объеме.

Подобные события обуславливают экономический производственный риск (в противоположность к вызванному

политическими мотивами производственному риску). После отправки товара (в процессе сбыта) возможность нанесения

ущерба экспортеру заключается в том, что импортер, нарушая условия договора купли - продажи, не принимает

заказанный товар.

Причинами для непринятия товара импортером являются неплатежеспособность импортера; другая, более выгодная

возможность приобретения товара импортером; намерение импортера приобрести заказанный у экспортера товар дешевле

при возможной продаже его на аукционе.

Последствия производственного риска для экспортера могут быть значительными, ибо ему приходится искать

возможность реализации купленных или произведенных товаров. При риске, связанном со сбытом товара, экспортер

стоит перед выбором: транспортировать поставленный товар обратно или оставить его (в случае экстренной

необходимости продажи) на реализацию в стране импортера.

Как правило, принятие соответствующего решения должно исходить из того, что доход от реализации не достигнет

согласованной с импортером покупной цены.

Подобные последствия риска особенно ясно выражены при продаже специальных изделий, которые экспортер

изготавливает по планам импортера, так как для этих изделий нельзя найти другого покупателя. Так же серьезно нужно

оценивать последствия риска при продаже легко повреждающихся и модных изделий.

Хотя экспортеру после наступления риска сбыта товаров остается возможность предъявлять претензии и требовать

выполнения договора купли -продажи и возмещения ущерба, их реальность зависит, с одно! стороны, от условий каждого

отдельного случая (при неплатежеспосси ности импортера существуют очень небольшие шансы на удовлетворение даже

части претензий) и, с другой стороны, от быстроты законно! выполнения требований в стране импортера.

Для экспортера важным является получение информации не только о платежеспособности, но и о надежности и

серьезности импортера. Не смотря на то, что оба признака — платежеспособность и надежность - являются очень

родственными, экспортер должен уберечь себя от постоянного и безоговорочного отождествления полученной

информации с платежеспособности импортера с его серьезностью. У несерьезного импортера имеется много

возможностей, чтобы подорвать условия договора купли-продажи, например, утверждать о мнимых недостатках

поставленного товара с целью достижения отсрочки платежа или скидки по цене товара.

В случае, когда импортер частично или полностью не выполняет или не в срок выполняет изложенные в договоре

претензии экспортера на оплату, речь идет о делькредере-риске. Наряду с основными требованиями делькредере-риск

экспортера относится также к требованиям возмещения ущерба и прочим требованиям, например, пеня за просрочку,

договорные штрафы и т. д.

Фаза требования или кредитная фаза и делькредере-риск экспортер начинаются с момента приемки товара

импортером. Делькредере-рис заканчивается с момента платежа импортером экспортеру.

Для описанной выше характеристики делькредере-риска применяются и другие выражения, например, кредитный

риск, дебиторским риск, риск неплатежеспособности, платежный риск, коммерческий риск, инкассовый риск и т. д.

Нужно заметить, что некоторые из э выражений не в полной мере отождествляются с представленным здесь понятием

делькредере-риска.

В дальнейшем будет употребляться понятие делькредере-риск, к тому что это обозначение в большинстве случаев

употребляется в производственной практике.

Делькредере-риск экспортера имеет следующие формы проявления: неплатежеспособность импортера, просрочка

платежа импортером, нежелание оплаты импортером. Просрочка платежа импортером заключается в каждом случае пре-

вышения установленных в договоре сроков оплаты.

Превышение сроков оплаты нуждается в индивидуальной оценке экспортером отношений и ситуации импортера:

превышение сроков может заключаться в нехватке ликвидных средств и поэтому возникновении трудностей с оплатой.

Превышение сроков оплаты может основываться также на халатности импортера или его целенаправленной стратегии

потребовать от поставщиков не взимать проценты за просрочку.

Если импортер, несмотря на наступление срока платежа, отказывается платить и такое решение не может достаточно

обоснованно объяснить, то здесь речь идет о нежелании платить.

В производственной практике импортер нередко делает рекламации по поводу недостатков товара, которые при

внимательном рассмотрении являются необоснованными и, таким образом, свидетельствуют о желании отсрочить

платеж. Налицо один из примеров обоснованного нежелания платить, который ставит под вопрос доверие к импортеру.

Нежелание платить встречается, как у частных торговцев, так и у государственных учреждений страны -импортера. В

первом случае трудно найти разграничение между просрочкой платежа и неплатежеспособностью, во втором случае

просматривается политический риск (страновой риск).

Риск обменного курса означает, с точки зрения экспортера, обесценение иностранной валюты, в которой он должен

требовать оплату, по отношению к собственной валюте.

Экспортеры закладывают обменный курс в основу при определении риска обменного курса, по которому они свое

предложение рассчитали и соотносят затем этот курс с курсом на время поступления платежа. Поскольку экспортеры

могут рассчитывать свое предложение по различным обменным курсам, то можно говорить о существовании различных

масштабов риска обменного курса.

Экспортер при своих расчетах может заложить в основу:

—

кассовый курс иностранной валюты на день расчета;

—

привлечение срочного валютного курса на момент поступления денег;

—

ожидаемый в будущем курс иностранной валюты;

—

иной какой -нибудь установленный курс иностранной валюты.

Правильная политика управления валютными рисками предполагает оценку

валютного риска, знание различных способов покрытия рисков, их преимуществ и связанных с ними расходов.

Как правило, выделяют три категории валютного риска: риск по сделке, риск при консолидации, экономический риск.

Риск по сделке возникает при покупке и продаже товаров или услуг в валюте, при переводе денежных средств в

валюту. Он возникает с того момента, как только экспортер определил стоимость товаров или услуг, предназначенных на

экспорт.

Валютная позиция по сделке подсчитывается по отношению к валюте-ориентиру на определенный период или по

другим валютам. В зависимости от динамики курсов различных валют экспортер получает либо валютные прибыли, либо

несет убытки при обмене.

Консолидированный валютный риск

возникает при сведении финансовых состояний дочерних компаний

многонациональных корпораций.

Валютный экономический риск — это риск отклонений в движении денежной наличности, вызванных колебаниями

валютных курсов.

Непредвиденные изменения валютного курса могут носить краткосрочный, среднесрочный и длительный характер.

Если речь идет о краткосрочных изменениях валютного курса, то и прибыль, и потери зависят в основном от типа

валюты, предусмотренной контрактом.

Если изменения валютного курса носят среднесрочный характер, то экспортеру требуется пересмотреть цены,

учитывая экономические условия, процент инфляции, стоимость факторских операций с тем, чтобы поддержать свою

конкурентоспособность.

Что же касается более длительного срока, то экспортер может пе - реориентировать свои заграничные

капиталовложения или изменить потоки товарооборота.

Риск конвертации возникает, если импортер от центрального банка своей страны не получает или несвоевременно

получает необходимую к оплате экспортеру валюту, другими словами, если импортер не может обменивать местную

валюту на согласованную с экспортером иностранную валюту, что в общем заключается в недостатке валюты в стране

импортера.

Промежуточным решением может быть депонирование суммы платежа импортера в валюте страны в банке страны

импортера до даты возможности конвертации. При этом нужно согласовать с импортером вопрос обязательности доплаты

из-за возможного изменения валютного курса, а также процентных убытков.

Запрет на трансферт страны должника — это запрет трансферта оплаты за границу. Он может распространяться на

местную валюту страны, а также на иностранную валюту (валютные активы импортеров). Неограниченный запрет на

трансферт приравнивается к запрету проведения оплаты.

В целом на проведение трансферта страна должника вводит ограничения, которые:

•

имеют силу только для определенных причин оплаты (для определенных импортируемых товаров);

•

не распространяются на доходы, в пределах которых не взымается налог;

•

имеют определенный срок (просрочка трансферта);

•

распространяются только на определенные активы (замораживаются вклады в иностранной валюте);

•

могут иметь многие другие модификации.

Ограничения трансферта могут быть связаны с трудностями оплаты страны импортера, а также могут служить

инструментом против оттока капитала.

При (временном) ограничении трансферта сумма оплаты импортера может быть депонирована в местной валюте в

локальном эмиссионном банке, что снова поднимает вопрос доплаты долга импортером при возможно возникающих

убытках из -за обменного курса и процентов.

Разграничение и выделение риска конвертации и трансферта от политического риска не всегда однозначно. В

частности, многие формой риска выливаются в конечном счете во временный запрет оплаты или в задержки оплаты.

Политическими рисками, которые обозначаются иногда как страновые риски, нужно характеризовать такой ущерб

экспортера, который обусловлен:

а)

законодательными или ведомственными мерами,

б)

войной, мятежом, революцией за границей,

в)

ограничениями межгосударственного движения платежа,

г)

иными государственными предписаниями.

Если экспортер намеревается страховать политический риск экспортной операции, то он должен исходить из

определения такого политического риска, чтобы реально оценить возможность и объем покрытия.

Если во время фазы изготовления наступают политические события за границей или другое государство прибегает к

мерам, которые делают невозможным или неприемлемым окончание производства и соответственно отправку товара,

тогда речь идет о (политически вызванном) производственном риске. Типичными событиями политически вызванного

производственного риска являются война, мятеж или революция за границей, а также специальными мероприятия

правительства другой страны.

Производственный риск экспортера вызван политическими причинами также тогда, если правительство своей страны

проводит мероприятия эмбарго согласно своему законодательству и, вследствие этого, проведение договора купли-

продажи невозможно.

Во время отправки, т.е. в период между отправкой товара и переходом его в распоряжение иностранного должника,

товар может столкнуться непосредственно с политическими рисками, например, если товар после

отправки

конфисковывается иностранными государственными учреждениями, вследствие политических и соответственно

воинственных событий, повреждается, уничтожается по другим причинам (бойкот, блокада и т.п.), отбирается у

экспортера.

Как политически вызванный риск во время фазы отправки нужно классифицировать также случай, когда экспортер

еще находящийся в его распоряжении товар из-за политических событий должен вернуть или реорганизовывать, при

ином использовании товара он несет убыток.

Требование экспортера наряду с экономическими рисками обременено также политическими рисками. Несмотря на

платежеспособность и желание оплаты импортера, наличия гарантирующего банка импортера, может возникать

политически вызванный риск из-за того, что экспортер из-за государственных мероприятий страны должника или

вследствие задержек при выполнении оплаты или соглашений расчета не получает вообще никакой оплаты, или получает

только частичную оплату, или просроченную оплату в несогласованной валюте.

Производственно-экономические последствия политически обусловленного риска экспортера заключаются в

процентных убытках (при просроченной оплате), потерях от курсовой разницы (при оплате в несогласованной валюте),

частично неудовлетворенном или неудовлетворенном вообще требовании платежа.

После предъявления требования политический риск экспортера может выступать в различном проявлении.

Если страна должника издает запрет оплаты, тогда необходимо исходить из того, что вместе с этим запрещена оплата

для уже совершенных поставок. Запреты оплаты могут быть направлены как санкции только в отношении определенных

стран. Если запрет оплаты относится, тем не менее, ко всем странам, то причиной этого можно считать неспособность и

нежелание оплаты страной. В прошлом к запрету оп - латы прибегали очень редко.

Содержанием моратория страны должника может быть то, что иностранные долговые обязательства:

•

на неопределенное время не могут исполняться,

•

могут исполняться только после определенного срока,

•

могут исполняться только как доходы в иностранной валюте, или

•

могут исполняться только в местной валюте, что может сопровождаться запретом конвертации и трансферта.

В частности, последняя форма проявления моратория указывает на то, что границы риска конвертации и трансферта

плавают.

С указом о моратории страна должника не стремится к отсрочке оплаты и соответственно к частичной оплате.

Поиск по сайту: