УПРАВЛЕНИЕ ЦЕНОВЫМИ РИСКАМИ ВО ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛЕ

В международной торговле на сырьевые товары в ряде стран приходится значительная доля экспорта.

Неблагоприятные цены или условия торговли серьезно сказываются на большинстве стран, зависящих от сырьевого

сектора. Сырьевые рынки, к сожалению, являются нестабильными и в ближайшем будущем они, по всей видимости,

останутся таковыми. Современные рыночные финансовые инструменты, такие, как фьючерсы, опционы, свопы и

различные формы финансирования под обеспечение не являются идеальным решением проблем, вызванных

нестабильностью рынка, однако пока других, лучших, альтернатив нет.

Указанные финансовые инструменты обладают двумя главными пре - имуществами:

1)

они могут быть использованы для улучшения структуры рисков экономического субъекта, делая его менее

уязвимым к отрицательным изменениям в ценах, и их использование способствует повышению степени предсказуемости

будущих издержек и/или доходов (те, кто берет на себя риск изменения цен на сырьевые товары, несмотря на

существование эффективных инструментов управления ценовыми рисками, фактически занимаются спекулятивными

операциями).

2)

эти инструменты позволяют снизить риск невыполнения обязательств — кредиторы могут чувствовать себя

более безопасно, предоставляя финансирование, и, следовательно, будут охотнее выделять более значительные ресурсы

на лучших условиях.

Этими преимуществами может воспользоваться любой экономический субъект (хотя на практике использование таких

инструментов может оказаться сложной задачей для многих хозяйственных субъектов), включая центральное

правительство, полугосударственные органы, предприятия сырьевого сектора или фермеров,

К числу недостатков этих инструментов относится необходимость освоения надлежащих методов их использования,

ибо возможно возникновение определенных операционных расходов, и необходимость, как правило, принятия

определенного компромиссного варианта при управлении рисками: возможность сокращения убытков, возникающих в

результате снижения цен, во многих случаях частично компенсируется утратой некоторых возможностей, позволяющих

воспользоваться выгодами в случае повышения цен

Партнерские и ценовые риски всегда выступали одним из неотъемлемых элементов производства сырьевых товаров,

их переработки и торговли ими. Инструменты, используемые для управления этими рисками, были разработаны

несколько столетий тому назад и включали, в частности, форвардные контракты, торговые ассоциации и т.д. Вместе с

тем на протяжении последних примерно 20 лет наблюдается быстрое расширение набора таких инструментов и они

становятся все более сложными.

Товарные биржи предлагают более широкие возможности для управления ценовыми рисками, и наблюдается быстрое

повышение роли банков и других финансовых компаний. В области финансирования расчеты по рискам осуществляются

не денежно, а частью продаваемого товара. В этом и состоит проблема финансирования сырьевого сектора и снижения

риска. Поскольку стоимость сырьевых товаров, используемых в качестве обеспечения, частично зависит от цен, то эти

новые методы финансирования, как правило, включают также управление ценовыми рисками.

Поиск по сайту: