ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ И ДЕНЕЖНАЯ РЕФОРМА

Основными методами стабилизации денежного обращения яв-фяются антиинфляционная политика и денежная реформа. Анти-щ.нфляционная политика представляет собой комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленному на ограничение инфляции. Эти меры можно подразделить на страте­гические, включающие цели и методы долговременного характера, и тактические, ориентированные на получение краткосрочных результатов.

Антиинфляционная стратегия включает в себя уменьшение инфляционных ожиданий путем укрепления рыночных механиз­мов (комплекс институциональных преобразований) и искорене­ния неуправляемой инфляции за счет повышения компетенции органов управления, долгосрочную монетарную политику, пре­дусматривающую регулирование спроса на деньги (регулирование прироста денежной массы) путем введения жестких лимитов на ежегодный прирост денежной массы, бюджетную политику, на­правленную на сокращение дефицита бюджета, защиту националь­ной экономики от внешних инфляционных воздействий (полити--ка ограничения импорта инфляции), включающую в себя регули­рование сальдо платежного баланса и валютного курса.

Антиинфляционная тактика направлена не столько на устра­нение причин инфляции, сколько на использование краткосроч­ных, но сильных мер воздействия, т.е. направленных на умень­шение текущего инфляционного давления и подготавливающих почву для применения долгосрочных стратегических мер. Методы антиинфляционной тактики позволяют резко увеличить предло­жение без соответствующего повышения спроса или способствуют резкому снижению текущего спроса без соответствующего умень­шения предложения (косвенное воздействие на денежную массу путем повышения нормы сбережений и уменьшения их ликвидно­сти и т.п.).

Основой антиинфляционных мер является достижение относи­тельно долгосрочного равновесия на всех рынках. К методам антиинфляционного воздействия относится та деятельность госу­дарства, которая направлена на устранение причин инфляции (в

104 Раздел I. Теория денег

макроэкономическом аспекте — на устранение неравновесия рын­ков по предложению и спросу) и разрушение механизма ее реали­зации. Наиболее эффективной является борьба с инфляцией, если она носит открытые формы. В то же время от собственно антиин­фляционных мер следует отличать меры по смягчению последствий инфляции (социальную защиту населения, компенсации, индекса­цию доходов и т.п.) и всевдоантиинфляционные меры (меры государственного воздействия — тотальный государственный кон­троль за ценами, прямое административное регулирование спроса и предложения и т.п.), которые не ликвидируют причины инфля­ции, а лишь переводят ее из открытой формы в скрытую.

Мировая практика накопила богатый опыт форм и методов антиинфляционной политики. Она включает в себя широкий набор денежно-кредитных, бюджетных, налоговых мероприятий, политику доходов и программы стабилизации вплоть до проведения радикальных денежных реформ. Одним из самых распространен­ных инструментов кредитной политики является учетная ставка процента. Ее повышение затрудняет получение кредитов у цент­рального банка и, соответственно, сокращая ресурсы других бан­ков, ограничивает их операции. Действенной формой регулирова­ния в денежно-кредитной области выступает изменение норм обя­зательных резервов, т.е. резервов, которые кредитные институты должны держать в центральном банке.

Борьба с инфляцией осуществляется с помощью мер, которые негативно сказываются на экономическом росте и содержат по­тенции падения производства и увеличения безработицы. В то же время попытки стимулировать развитие производства приводят к росту инфляции. Сами по себе способы регулирования и в том и в другом случаях одни и те же, но действовать они должны в про­тивоположных направлениях. Борьба с монополизмом также должна рассматриваться как одно из важных направлений анти­инфляционной политики.

В качестве ключевого момента в деле стабилизации денежного обращения выступает установление контроля над изменением денежной массы со стороны центрального банка. Центральный банк, воздействуя на денежную массу (базу), имеет возможность влиять на ее размеры. Непосредственный контроль центрального банка возможен лишь за эмиссией банкнот, которая осуществляется под государственные ценные бумаги. В то же время их выпуск под частные, коммерческие векселя, иностранную валюту, а так же депозитно-чековая эмиссия коммерческих банков могут находиться лишь под косвенным воздействием.

Расстройство денежного обращения, инфляционные процессы ведут к весьма серьезным для экономики последствиям, и практи-

6. Инфляция и антиинфляционное регулирование экономики 105

чески нет государства, которое в той или иной степени, в тот или иной период своей истории не сталкивалось с этими проблемами. Вместе с тем уровень инфляции, ее контролируемость значитель­но отличаются в разных странах. Как правило, незначительные ее темпы — это эффект поддержания сбалансированного и устойчивого экономического роста и в то же время успех государ­ственного регулирования денежного обращения. Поэтому стаби­лизация денежного обращения фактически означает стабильное развитие экономики. Это признают представители различных на­учных школ и течений. Так, использование денежно-кредитных мероприятий в неоклассической и неокейнсианской теориях на­правлено на стабилизацию экономики, но путем применения раз­личных методов.

Кейнсианцы обеспечение стабильного экономического роста видят в умеренной инфляции. Инфляция, с их точки зрения, вы­годна правительству, поскольку увеличение номинального дохода хозяйственного агента позволяет повысить налогообложение и уве­личить налоговые поступления. Правительство выигрывает также на продаже облигаций вследствие уменьшения их выкупной сто­имости. Кейнсианцы предполагают применение денежно-кредит­ных ограничений в случае чрезмерного "перегрева" экономики, чтобы не допустить галопирующей инфляции.

В противоположность кейнсианской схеме представители мо­нетаристской теории пытаются достичь стабильности экономики с помощью денежно-кредитного регулирования, в частности пу­тем борьбы с инфляцией. Они отвергают практику регулярного вмешательства госорганов в экономику, проповедуя политику под­держания стабильного роста предложения денег в соответствии со спросом на них. Монетаристы считают инфляцию долгосрочным денежным феноменом, борьба с которым возможна только ценой временного спада производства. Стагфляция объясняется влияни­ем инфляционных ожиданий, поскольку при спаде, вызванном ограничительными мероприятиями, цены могут некоторое время расти ввиду того, что товаропроизводители определяют их с уче­том прошлых инфляционных тенденций.

Опыт западных стран в 60-х гг. XX столетия свидетельствует, что целесообразно проводить не разрозненные меры по стабили­зации денежного обращения, а планы стабилизации, основан­ные на координации основных методов регулирования экономи­ки и денежного обращения, в частности, с учетом специфики каждого государства. Например, странах СНГ инфляция суще­ствует в переходный период, когда еще не работает механизм цивилизованной рыночной экономики. При этом спад производ­ства, политическая нестабильность, реальное отсутствие госу-

106 Раздел I. Теория денег

дарственных и экономических границ подхлестывают инфляционные процессы.

Для разработки антиинфляционной политики исходным пун­ктом является совершенствование теории инфляции как много­факторного социально-экономического процесса, корни которого лежат в механизме воспроизводства. Это означает, что должна быть разработана долгосрочная антиинфляционная стратегия и определены меры, сдерживающие факторы инфляции. К этим самым общим мерам можно отнести:

• оздоровление экономики (устранение структурных переко­
сов, гипертрофии отраслей группы "А" и военно-промышленного
комплекса, ликвидация убыточности предприятий);

• наведение порядка в капиталовложениях (инвестициях) с
использованием, в частности, мирового опыта проектного финан­
сирования (основанного на минимальном участии бюджетных
средств и максимальной доле негосударственного сектора);

• нормализацию торговли, так как самовольное накручивание
цен при отсутствии конкуренции, продажа товаров по спекуля­
тивным ценам, другие злоупотребления усугубляют дисбаланс
между денежной и товарной массой;

• активное вовлечение в рыночный оборот нетрадиционных
товаров (квартир, ценных бумаг и т.п.), использование золота
для сделок своп или для получения валютных кредитов под залог
золота, для валютной интервенции или покупки импортных товаров
с последующей их продажей в республике по повышенным ценам;

• конверсию военного производства;

• развитие рынка услуг, поскольку одними товарами обеспе­
чить разбухшую денежную массу невозможно.

Наряду с общеэкономической долгосрочной стратегией необ­ходимы неотложные меры по содержанию инфляции и превраще­нию ее в регулируемую инфляцию, так как преодолеть инфляцию сразу невозможно, для этого требуются годы. В этой связи совре­менный опыт подсказывает два варианта регулирования инфляции в зависимости от состояния экономики:

— дефляционная политика, связанная с ограничением роста
денежной массы, кредитов, зарплаты, а в конечном счете плате-
жеспобного спроса. Однако дефляционная политика применима в
условиях экономического роста с целью сдерживания так назы­
ваемого "перегрева" экономики, что не всегда бывает. Вследствие
этого дефляционные меры вызывают справедливую негативную
реакцию со стороны трудящихся, банкиров, предпринимателей;

— политика доходов, применяемая при стагфляции (сочетание
инфляции со спадом производства) и представляющая собой со­
гласование и увязку темпов роста зарплаты и цен под наблюдени-

6. Инфляция и антиинфляционное регулирование экономики 107

ем и при посредничестве государства. Однако это не приемлют так называемые "рыночники", являющиеся сторонниками "нерегули­руемого рынка" и не понимающие, что в рыночной экономике действуют два регулятора: рынок и государство. Между тем второй вариант является более приемлемым и надежным путем для по­степенного выхода из инфляции и экономического спада.

К первоочередным мерам, направленным на стабилизацию денежного обращения и сдерживание инфляции, можно отнести:

• ежегодное установление государством (на основе коллек­
тивных договоров предпринимателей с трудящимися с участием
профсоюзов) верхнего лимита роста номинальной зарплаты и цен
с одновременным стимулированием развития производства через
использование экономических стимулов (кредитных, налоговых,
валютных), что фактически означает проведение в жизнь гибкой
дифференцированной политики. При этом политика доходов дол­
жна затрагивать не только зарплату, но и прибыли предприятий
в целях компенсации трудящимся ущерба от роста цен, поскольку
мировая практика свидетельствует о том, что стабилизационные
программы всегда осуществляются за счет трудящихся;

• оздоровление финансовой системы, ликвидацию дефицита
госбюджета путем размещения государственных ценных бумаг (вы­
годных и надежных прежде всего) преимущественно среди инсти­
туционных инвесторов — банков, страховых компаний, финансо­
вых компаний и т.п. Характерно, что во Франции после второй
мировой войны устанавливался лимит обязательной покупки го­
сударственных ценных бумаг частными банками. Важным направ­
лением финансового оздоровления может быть совершенствование
налоговой системы с учетом двоякого назначения налогов: не только
фискального, но и стимулирующего, связанного, например, с
развитием приоритетных отраслей;

• гибкое регулирование деятельности банков, не стесняющее
их предприимчивости, но и в то же время сдерживающее их инф­
ляционную деятельность. Для этого необходимо проводить нор­
мальную, взаимовыгодную согласительную политику между пра­
вительством и банками, между центральным банком и коммерчес­
кими банками. В частности, опыт Швейцарии свидетельствует о
том, что джентльменское соглашение может быть сильнее законо­
дательных актов, но для этого нужны нормальные отношения
партнеров. Деятельность банков в условиях инфляции должна
быть связана с тем, чтобы при стагфляции пресечь взаимные не­
платежи предприятий, поскольку это ведет к дополнительной
эмиссии и утрате контроля над денежной системой;

• совершенствование денежного обращения с учетом того,
что, судя по мировой практике, монетаризм в чистом виде потерпел

108 Раздел I. Теория денег

фиаско, и его споры с кейнсианством завершились синтезом ры­ночного и государственного регулирования. В данном случае важ­ное значение имеют совершенствование структуры денежной мас­сы, внедрение безналичных расчетов в розничную торговлю с ис­пользованием чеков и кредитных карточек, использование нетра­диционных методов связывания излишних денежных доходов (на­пример, выпуск смешанных займов с участием иностранных бан­ков и фирм);

• внешние факторы стабилизации национальной денежной
единицы, в частности, стабилизацию торгового и платежного ба­
лансов, привлечение в разумных пределах иностранных капита­
лов, накопление валютных резервов. Что же касается перехода к
фиксированному курсу национальной денежной единицы, то сле­
дует заметить, что в мировой практике фиксированный валютный
курс уступил место более гибкому, регулируемому плавающему
курсу. Поэтому, основываясь на опыте Европейской валютной си­
стемы, целесообразно вводить реальные пределы допустимых ко­
лебаний курса, а не переходить к фиксированному валютному курсу,
что приведет к множественности курсовых соотношений и неже­
лательным последствиям;

• борьбу компетентных органов с коррупцией, теневой эко­
номикой и мафией, что в свою очередь предполагает разработку
эффективной методики выявления нарушений законодательства.

Поэтому исходная база разработки антиинфляционной про­граммы, включающей в себя оздоровление денежного обращения, — использование двух регуляторов: рыночного и государственного. Наиболее компетентные экономисты говорят о том, что цивилизо­ванный свободный рынок имеет границы, определяемые законода­тельством.

В то же время различия между научными школами по поводу стабилизации экономики остаются. Так, монетаристы основными инструментами стабилизации экономики считают ограничение денежной эмиссии, сбалансированный бюджет, проведение поли­тики минимальной защиты национального рынка от внешней конкуренции.

Кейнсианцы главными инструментами экономической полити­ки наряду с деньгами считают промышленную политику (налоги, субсидии), торговую политику (таможенные пошлины, квоты, лицензии), более высокие социальные расходы. При этом орто­доксальные кейнсианцы полагают, что сокращение инфляции достижимо не путем контроля за денежным спросом и заработной платой, а за счет увеличения производственного импорта, что требует экспансионистской политики центральной власти, в осо­бенности высокого бюджетного дефицита. Они считают, что уве-

6. Инфляция и антиинфляционное регулирование экономики 109

личение правительственных расходов, а также социальных выплат ведет к росту прибылей предприятий, что в свою очередь увели­чивает инвестиции и ускоряет выход из спада.

В то же время компромиссная программа, построенная на положениях монетаристов и кейнсианцев, могла бы включить в себя следующее:

• по-новому строить бюджетную политику, т.е. вместо того
чтобы сбалансировать бюджет в течение одного года, лучше стре­
миться выровнять его в течение более длительного периода, на­
пример 3—5 лет;

• понижение процентных ставок, сохраняя при этом прин­
ципиально консервативную денежную политику и усиливая бан­
ковский контроль;

• проведение благоприятствующей рынку промышленной по­
литики (налоги, субсидии и т.д.), поскольку в нормальных ры­
ночных условиях действует принцип "чем меньше государства в
экономике, тем лучше";

• выравнивание условий деятельности предприятий всех форм
собственности;

• проведение последовательной приватизации, преследующей
улучшение эффективности хозяйственной деятельности и созда­
ние среднего класса;

• проведение либеральной внешнеэкономической деятельно­
сти.

Представляет интерес программа стабилизации, предложен­ная в свое время заместителем председателя Совета Министров и министром финансов Польши Л. Бальцеровичем и включающая в себя пять основных направлений:

• ограничение роста доходов при помощи прогрессивной шко­
лы налогообложения;

• введение свободного валютного рынка в отказ от фиксиро­
ванного курса злотого;

• комплекс фискальных мероприятий, обеспечивающих рез­
кое уменьшение централизованных субсидий и отказ от льготного
налогообложения;

• жесткая кредитная политика, предусматривающая значи­
тельный рост ссудного процента, особенно по долгосрочным кре­
дитам;

• дальнейшее уменьшение государственного контроля над це­
нами.

Многие экономисты считают, что стабилизировать денежное обращение можно путем повышения оптовых и розничных цен или так называемой либерализацией цен, а также посредством расширения объемов производства продукции и платных услуг.

110 Раздел I. Теория денег

Однако повышение оптовых цен ведет к возникновению у пред­приятий "лишних" денег (в безналичной форме), которые в даль­нейшем начинают воздействовать на наличный денежный оборот. В свою очередь, повышение розничных цен, так же как и рост объемов производства продукции, не ведет к устранению общего дефицита, если в государстве остаются "лишние" деньги. Харак­терно, что в развитой рыночной экономике денежное обращение регулируется путем использования учетной ставки центрального банка, операций на открытом рынке ценных бумаг, использова­ния нормативов обязательных банковских резервов, установления стандартов банковской ликвидности.

На стабилизацию денежного обращения и ограничение инфля­ции направлены также денежные реформы. При этом экономичес­кая теория и мировой опыт свидетельствуют о том, что денежная реформа, связанная с введением новой денежной единицы, пред­ставляет собой одну из мер по выводу экономики из кризиса и ее последующей стабилизации. Поэтому принципы и конкретные меры проведения денежной реформы самым тесным образом увязываются с действиями по реализации экономической политики государства. При этом денежная реформа должна проводиться не ради реформы, а с целью макроэкономической стабилизации и получения допол­нительных импульсов по проведению в последующем эффективной денежно-кредитной, ценовой, налоговой и инвестиционной политики, снятия ограничений по привлечению зарубежных государственных и частных инвестиций в сферу производства и обращения. Необходимый комплекс мер должен приниматься последовательно и согласованно друг с другом.

Денежные реформы включают в себя использование методов нуллификации, реставрации (ревальвации), девальвации и дено­минации. Нуллификация представляет собой процедуру аннули­рования сильно обесцененной денежной единицы и введения новых денег. Реставрация (ревальвация) - восстановление прежнего зо­лотого содержания денежной единицы (в условиях золотого стан­дарта) или повышение обменного курса национальной денежной единицы по отношению к иностранной. После второй мировой войны ревальвация проводилась путем повышения официального валютного курса к доллару, а затем МВФ регистрировал повыше­ние золотого содержания национальной денежной единицы. Де­вальвация представляет собой снижение золотого содержания де­нежной единицы (в условиях золотого стандарта) или уменьшение Официального валютного курса прежде всего к доллару США. Деноминация означает укрупнение масштаба цен путем увеличе­ния номинальной покупательной способности новой одноименной Денежной единицы по сравнению со старой.

6. Инфляция и антиинфляционное регулирование экономики 111

Данные методы могут быть связаны с обменом бумажных де­нег по дефляционному курсу на новые деньги с целью существен­ного уменьшения массы бумажных денег, временным (полным или частичным) замораживанием денежных вкладов населения, а так­же с сочетанием этих методов. В то же время денежные реформы могут осуществляться в различных режимах. В настоящее время получило распространение проведение денежных реформ в виде "шоковой терапии". Характерно, что в зависимости от конкретной антиинфляционной стратегии и тактики денежная реформа может быть начальным или конечным этапом стабилизации денежного обращения. Однако без взаимосвязи с другими антиинфляцион­ными мерами денежная реформа не решает в стратегическом пла­не проблему обуздания инфляции.

Об этом свидетельствует исторический опыт. Так, денежная реформа в Российской империи, проведенная в 1895—1897 гг., поставила Россию в финансовом отношении в ряд с другими вели­кими европейскими державами. Одним из основных мероприятий царского правительства при подготовке денежной реформы было накопление золотых запасов. С этой целью предпринимались меры для увеличения экспорта сельскохозяйственной продукции, а также усилилось внутреннее налогообложение. Одновременно правительство содействовало увеличению добычи золота путем предоставления ряда льгот золотопромышленникам. Эти мероп­риятия привели к увеличению золотых запасов. Если на 1 января 1886 г. золотой запас России составлял всего лишь 336,5 млн рублей, то на 1 января 1896 г. он уже достиг 963,5 млн рублей.

В результате денежной реформы была установлена система зо­лотого монометаллизма, т.е. в качестве основы всей денежной си­стемы стало золото. Понизив путем девальвации золотое содержа­ние рубля на одну треть, правительство установило его новое зо­лотое содержание в 17,424 доли чистого золота. Одновременно объявлялся свободный размен кредитных билетов на золото. Вы­пускаемые банком кредитные билеты на сумму до 600 млн рублей подлежали покрытию золотом не менее чем наполовину, а кредитные билеты, выпускаемые сверх этой суммы, подлежали обеспечению золотом на 100 %. Серебряная монета была превращена во вспомогательное средство платежа, в частности, платежи высокопробным золотом ограничивались суммой в 25 рублей, а разменным — в 3 рубля. Выпуск серебряной монеты не должен был превышать 3 рубля на душу населения. Эта денежная реформа привела к устойчивой валюте в России.

Денежная реформа в Советской России в 1922—1924 гг. была связана с использованием параллельной валюты, т.е. использова­лись старые денежные знаки и новые деньги — червонцы. При

112 Раздел I. Теория денег

этом червонец вводился в денежный оборот следующим образом: оптовый покупатель товара после его получения выписывал вексель-обязательство ликвидировать задолженность в строго фиксирован­ный срок. Из-за крайней неустойчивости нового денежного знака все сделки совершались с учетом его обесценения по отношению к золоту ко дню погашения векселя. Продавец предъявлял выписан­ный покупателем вексель в банк, который учитывал его и выдавал под учтенный вексель ссуду червонцами с удержанием соответству­ющего процента в свою пользу. В день истечения срока действия векселя банк предъявлял его покупателю и требовал оплаты червонцами. При отсутствии твердой валюты покупатель приобре­тал за новые денежные знаки по рыночному курсу необходимую сумму банковских билетов и погашал ими вексель. В случае непога­шения векселя червонцами в установленный срок сумма задолжен­ности обращалась Госбанком на имущество должника, объявлявше­гося банкротом. Также достаточно широко использовалась выдача Госбанком ссуд в червонцах непосредственно под залог товаров, имеющих гарантированный сбыт. Предоставленные кредиты также подлежали возврату банковскими билетами.

Жесткая экономическая и правовая ответственность субъектов хозяйствования обеспечивала прочную связь червонца с товарны­ми потоками, поддерживала высокую покупательную способность новой валюты, предохраняла ее от обесценения. Благодаря после­довательному соблюдению эмиссионного законодательства, сумма выпущенных червонцев оказывалась меньше суммы цен, находив­шихся в обороте товаров. Дефицит червонцев служил лучшим аргументом в пользу устойчивости банковских билетов.

Опыт послевоенной Германии свидетельствует о том, что ее возрождение было связано с жесткой валютно-финансовой поли­тикой, верой в силу свободного рынка и свободного предпринима­тельства. Тем не менее важнейшим фактором оздоровления эконо­мики Германии было восстановление жизнеспособности денежной системы, которое невозможно без проведения денежной реформы. Диспропорция между денежным и товарным оборотом была устранена путем сжатия денежной массы и приспособления товар­ной массы к существующим легальным ценам.

Денежная реформа была проведена следующим образом. Все физические и юридические лица были обязаны заявить о налич­ных деньгах и банковских депозитах в рейхсмарках, которыми они располагали. Эти деньги подлежали обмену на новые немецкие марки в отношении 100:10, т.е. из прежней суммы оставалось лишь 10 %. При этом после проверки налоговой службы половина из этих 10 % поступала в свободное распоряжение владельца денег, а другая половина делилась еще раз, в частности 1/5 поступала в

6. Инфляция и антиинфляционное регулирование экономики 113

свободное распоряжение владельца, 1/10 — на блокированный счет для инвестирования, остальные же 7/10 аннулировались. В ре­зультате реальная пропорция обмена составила 100:6,5 (правда, в отношении мелких сумм делались определенные уступки). Эти условия распространялись и на все виды вкладов. Как видно, обмен осуществлялся крайне жестко, весьма болезненным для на­селения конфискационным путем.

Для обеспечения населения минимумом денежных средств "на душу" было выделено по 60 немецких марок, из которых 40 марок каждый человек мог получить в день проведения денежной рефор­мы, а еще 20 марок — через два месяца. При этом выдача новых денег производилась также в обмен на старые рейхсмарки в отно­шении 1:1. Чтобы не допустить полного прекращения выдачи заработной платы и других платежей, каждому предприятию выделяли определенную сумму новых денег из расчета 60 марок на одного занятого. Местные органы власти получали первоначальную сумму в размере их действительных месячных доходов, а все их прежние денежные накопления были списаны.

Поскольку резкое сокращение денежной массы сделало невоз­можным выполнение прежних краткосрочных обязательств, то такого рода долги также были обесценены в пропорции 10:1. По отношению к долгосрочным обязательствам, особенно ипотечной задолженности, действовали специальные правила, не допускав­шие неправомерного обогащения. Отчисления от ипотечной при­были попадали в специальный фонд, из которого впоследствии осуществлялось финансирование по программе выравнивания бре­мени.

Мировой опыт показывает, что денежная реформа должна быть направлена на решение следующих основных целей:

• привести в соответствие товарную и денежную массы (как
путем осуществления дифференцированно-конфискационных ме­
роприятий, так и без них) и ввести новую национальную денеж­
ную единицу;

• остановить сползание экономики к развитию инфляцион-
Йых процессов и, соответственно, к обесценению введенной нацио-
Вальной денежной единицы;

• ограничить на определенный период рост заработной пла-
5ы, для чего может быть использовано "замораживание" ее и,
Соответственно, потребительских цен;

• установить жесткие пределы эмиссии новых денежных зна­
ков, а также осуществить строжайший контроль за движением
Наличной и безналичной денежной массы;

• стабилизировать экономическим путем валютный курс вве­
денной национальной денежной единицы при условии, что на

114 Раздел I. Теория денег

первом этапе реформы ее обменный курс будет относительно жес­тким по отношению к сильным валютам.

Вопросы для самопроверки

1. Что представляет собой инфляция?

2. В чем состоит главное разрушающее действие инфляции?

3. В чем суть однофакторной и многофакторной теорий инфляции?

4. Какие основные факторы стимулируют развитие инфляции?

5. В чем суть монетаристской и кейнсианской моделей развития
инфляции?

6. Какие существуют формы инфляции?

7. Что представляет собой дефлятор ВВП?

8. В чем суть монетаристского и кейнсианского подходов к стаби­
лизации экономики?

9. Каковы основные меры сдерживания инфляции и варианты ее
регулирования?

10. Что положительное содержит польский опыт стабилизации эко­
номики?

11.Для чего проводится денежная реформа и какие задачи она дол­
жна решать?

Поиск по сайту: