|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
ФОНДОВАЯ БИРЖА И ЕЕ ОПЕРАЦИИОдним из обязательных элементов рыночной экономики является фондовая биржа. В толковом словаре В. Даля о бирже сказано следующее: "Биржа — здание или место, где в известное время 'Даль В. И. Толковый словарь живого великорусского языка. М., 1978. Т. 1. С. 87. 234 Раздел III. Денежно-финансовый рынок собирается купечество по торговым делам, и самое собрание это".* Однако это было сказано в XIX веке. В этой связи надо заметить, что в начале XX века в мире сформировались четыре основных типа бирж, которые русский ученый А. Филиппов характеризовал следующим образом:1 1) биржа как доступное для всех собрание. Такие биржи либо 2) биржа как замкнутое, всесторонне регламентируемое государ 3) биржа как всесторонне регламентируемая государством кор 4) биржа как свободная корпорация или частное учреждение За основу этой классификации взяты такие факторы, как степень вмешательства государства в сферу биржевого оборота и форма организации бирж как открытых и замкнутых рынков. В настоящее время эти оба фактора играют существенную роль при орга- 1 Тер-Баленц Р. Выбор за вами // Экономика и жизнь. 1991. № 32. С. 12. 12. Фондовая биржа и ее операции 235 низации бирж. Однако в современном понимании биржа представляет собой наиболее развитую форму функционирования оптового рынка массовых товаров, продающихся по стандартам и образцам (товарная биржа), или рынка ценных бумаг и иностранной валюты (фондовая биржа). Поэтому биржа — это организация (и место), где заключаются соглашения на куплю-продажу оптовых партий товара, под которым подразумевается все, что продается и покупается, что имеет спрос и порождает предложение на рынке. Как известно, последний состоит из рынка товара, рынка рабочей силы, рынка капитала. В данном случае ценные бумаги, воспроизводящие капитал и являющиеся его эквивалентом, также становятся товаром, могут свободно продаваться, покупаться и перепродаваться в зависимости от спроса по более высоким или более низким ценам. Операциями со своеобразным видом товара — ценными бумагами — и занимаются фондовые биржи, которые сосредоточивают большую часть купли-продажи акций предприятий, акционерных обществ и облигаций государственных займов по ценам (курсам), которые регистрируются на этих биржах. Классическое понимание фондовом биржи можно представить как: • централизованный рынок с фиксированным местом торгов • наличие процедуры отбора наилучших товаров (ценных бу • существование процедуры отбора лучших операторов рынка • наличие временного регламента торговли ценными бумага • централизацию регистрации сделок и расчетов по ним; • установление официальных (биржевых) котировок; • надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устой Рыночная экономика функционирует в соответствии с известной формулой: деньги — товар — деньги. Фактически это процесс функционирования капитала, который при развитых рыночных отношениях превращается в функционирование ценных бумаг. Их перемещение, вложение, купля-продажа являются главным направлением деятельности фондовой биржи. Если выразиться образно, то оборот капитала — это кровеносная система экономики, а фондовая биржа выполняет функции сердца этой системы, питая 236 Раздел III. Денежно-финансовый рынок рынок капиталом (любой товар выражается в капитале), а эквивалентом последнего являются ценные бумаги. Поэтому обращение ценных бумаг — это обращение воспроизведенных в капитале вещей, предметов, средств труда и самого производства. Фактически, это одна из основных частей рынка в полном понимании этого слова, которая обеспечивает эффективный перелив капитала. Биржи берут начало от купеческих сходок в итальянских торговых городах XIII—XIV столетия. Их появление было связано с развитием капиталистических производственных отношений, переходом от натурального производства и обмена к свободной продаже товаров, потребностями ускорения капитала. Это вполне закономерно вызвало создание таких структур, которые способствовали бы расширению и углублению рыночных отношений. Такими структурами стали банки и биржи. Первые биржи появились в Италии, Голландии и Англии. Подлинное развитие они получили в XIX столетии, охватив в то время практически весь цивилизованный мир, в том числе Российское государство. Первые биржи были лишь товарные, главное их значение состояло в том, что они вытеснили куплю-продажу из рук в руки и открыли возможность производить куплю посредством заказа. Сразу после возникновения бирж произошла их дифференциация: выделились товарные и фондовые биржи. Первая в мире фондовая биржа была открыта в 1602 г. в г. Амстердаме. В настоящее время крупнейшей считается Нью-Йоркская фондовая биржа, которая в январе 1992 г. отметила свое двухсотлетие. Следом за Нью-Йоркской идут Токийская, Средне-Западная в США, Лондонская и Международная федерация фондовых бирж в Париже. Первая биржа в России устроена была не по инициативе самих торговцев, а по приказу правительства. В 1703 г. Петр I, возвратившись из-за границы, где имел случай ознакомиться с биржевой деятельностью и убедиться в пользе, доставляемой биржами торговому делу, задался мыслью устроить биржевые собрания и для русского купечества, для той "разрозненной храмины", об улучшении судьбы которой великий преобразователь заботился всю жизнь. Биржа совмещала функции товарной и фондовой и была открыта в Петербурге. Российские биржи прекратили свое существование в конце 20-х гг. XX столетия. С переходом к рыночной экономике начался процесс создания фондовых бирж. На фондовой бирже фирмы и компании, отдельные предприниматели путем операций с ценными бумагами могут привлечь средства на модернизацию производства и его переориентацию на выпуск той продукции, которая пользуется в настоящее время наибольшим спросом. Посредством биржи ускоряется обращение капитала и 12. Фондовая биржа и ее операции 237 происходит его перемещение из одной отрасли в другую. При этом главными задачами бирж являются: • организация условий для купли-продажи ценных бумаг и • анализ экономической конъюнктуры внутреннего и внеш • содействие инвестированию иностранного капитала в нацио • создание условий для развития предпринимательской дея • развитие сотрудничества с финансовыми и кредитными уч • регулярная объективная информация финансовых кругов и Фондовая биржа выполняет достаточно большой объем операций: • торги ценными бумагами; • котировка ценных бумаг; • рекомендация начальной стоимости ценных бумаг; • установление курса и учет ценных бумаг; • проведение валютных аукционов; • организация оформления соглашений на куплю-продажу цен • выполнение централизованных взаиморасчетов внутри бир
• осуществление курсового контроля и т.д. • эмитенты, т.е. организации, выпускающие ценные бумаги;
• инвесторы, т.е. лица, вкладывающие денежные средства в • посредники, осуществляющие продвижение ценных бумаг от На фондовой бирже котируются разные формы капитала, к которым относятся: • акции предприятий, акционерных обществ и крестьянских • облигации внутренних займов; • казначейские обязательства; • сберегательные сертификаты; • векселя; 238__________________________ Раздел III. Денежно-финансовый рынок • кредитные обязательства банков (кредитные ресурсы); • брокерские места (продажа и аренда). На ряде фондовых бирж котируются ценные бумаги, представляющие собой право их собственника на приобретение или изъятие указанных ценных бумаг или являющиеся производными от них, а также бумаги, связанные с движением кредитных ресурсов и валютных ценностей. Фактически фондовая биржа занимается операциями со всеми видами ценных бумаг, а также куплей-продажей кредитных ресурсов, арендой и продажей брокерских мест, инвестициями в приватизацию собственности. К торгам должны допускаться ценные бумаги, на которые имеется разрешение Министерства финансов и которые прошли экспертную оценку. Вопросы для самопроверки 1. Что послужило причиной возникновения фондовых бирж? 2. Какая была специфика функционирования фондовых отделов в 3. В чем состоят основные задачи фондовых бирж? 4. Какие операции выполняет фондовая биржа? 5. Какие формы капитала котируются на фондовой бирже? Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.006 сек.) |