ТЕОРИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТНЫХ ОПЕРАЦИЙ

С проведением международных расчетных операций связана функция мировых денег. Материальной предпосылкой появления функции мировых денег явились развитие товарного производства и выход товарного обмена за национальные границы государства. На мировом рынке деньги сбрасывали, по выражению К. Маркса, свои "национальные мундиры" и выступали в форме слитков благо­родных металлов. Эту функцию выполняли лишь полноценные и реальные деньги. В мировом товарном обороте деньги функциони­руют как всеобщее платежное средство и всеобщее покупательное средство. Преобладающей является функция средства платежа, поскольку мировая торговля является крупной оптовой торговлей. Поэтому товары либо продаются в кредит, либо, наоборот, покупа­тель заранее авансирует деньги на оплату товара.

В мировом обороте деньги функционируют как общественная материализация богатства вообще, что связано с его миграцией из одних стран в другие. Поскольку каждая страна нуждается в опре­деленном золотовалютном запасе для международных платежей, то деньги в качестве сокровища являются также резервным фондом мировых денег.

В XX веке в функциях мировых денег произошли серьезные изменения. Так, по Бреттон-Вудскому соглашению доллар США и английский фунт стерлингов должны были функционировать вмес­то золота в мировом обороте в качестве платежного, покупательно­го и резервного средства. Фактически эволюция функции мировых

23. Международные банковские операции 487

денег в своеобразной форме повторяет путь национальных денег — от металлических к кредитным. Но реально в международном обороте нет мировых денег в форме банкнот, хотя проекты выпуска мировых кредитных денег разрабатываются давно.

Однако первый опыт создания прообраза мировых кредитных денег в виде СДР (специальных прав заимствования в МВФ) привел к превращению новых международных активов в чисто счетную денежную единицу. Это обусловлено разрывом связи СДР с золотом и определением их курса расчетным путем на базе средневзвешен­ной стоимости 16 валют (до введения евро).

Как носитель международных денежных отношений СДР по своему происхождению, вещественности, функциональным основам существенно отличаются от золота. Если последнее выдвигалось на роль всеобщего платежного и всеобщего покупательского средства в результате "естественного" отбора обществом, то СДР имеют искусственное происхождение, поскольку эта форма так называемых фидуциарных, т.е. основанных на доверии денег. Они созданы исключительно административным решением МВФ и функционируют только в его рамках в виде записей на специальных счетах.

В отличие от золота как продукта человеческого труда и всеоб­щей формы общественного богатства, СДР характеризуются своей фиктивностью. Их создание не отражало движение действительного капитала, не опиралось на реальные накопления. Специфической чертой СДР является их наднациональность, это "истинные международные кредитные деньги, освобожденные от всякой нацио­нальной эмиссии". Вместе с тем СДР и золото выполняют ряд сложных общественных функций в международных расчетах. Они служат основой стоимостных сопоставлений валют. Как известно, в Бреттон-Вудской валютной системе ею являлись золотые паритеты валют.

В то же время Ямайское соглашение использует принцип валют­ной "корзины". С 1.01.81 г. в состав "корзины" входили валюты пяти крупнейших капиталистических стран, имевших в 1975—1979 гг. наибольший объем экспорта товаров и услуг. К ним относились США, Япония, ФРГ, Франция и Англия. В новой "корзине" на долю доллара приходилось 42 % ее объема, марка составляла 19 %, ш» долю иены, франка и фунта стерлингов приходилось по 13 0% объомн "корзины". Эти пять валют определяли и процент по операциям <• СДР. В 1999 г. Международный валютный фонд под воздействием процесса перехода большинства индустриально развитых госуда^-тн к единой валюте заменил немецкую марку и французский франк ни евро в корзине СДР, в которой доля новой валюты составили И2 % против 39 % доллара США и 28С% японской иены.

В настоящее время МВФ ежедневно рассчитывает стоимснть (!Д|' в долларах, а затем, учитывая его рыночный курс, устаианл инист

488 РаэделУ. Валютная система и международные валютно-кредитныеотноше}шя

курс СДР в других валютах "корзины". В этом плане национальные валюты, с помощью которых выполняются международные расче­ты, по существу выступают знаками СДР. В качестве основы берет­ся ежедневный курс доллара по отношению к валютам "корзины" на Лондонском рынке девизов. Если Лондонский рынок закрыт, то используется девизный рынок Нью-Йорка, если же и он не функционирует, то берутся курсы девизного рынка во Франкфурте-на-Майне.

СДР являются не только счетной единицей, но и одновременно служат средством международных расчетов, важным составным элементом современной международной ликвидности. Именно бла­годаря этому обстоятельству они внедрились в международные ва­лютные отношения в 1970 г., встав в один ряд с золотом и резерв­ными валютами.

В западноевропейских странах в качестве носителя международ­ных денежных отношений широко использовалась "европейская валютная единица" (экю), условная расчетная единица, один из основных элементов Европейской валютной системы, действующей с 13 марта 1979 г.

В то же время проблема международных расчетных операций или текущих расчетов между странами, сводится к вопросу о том, по какому соотношению или по какому курсу может быть произве­ден обмен одной валюты на другую, как могут быть использованы чужие платежные средства, образовавшиеся у страны в результате ее активного платежного баланса с другими странами, как у страны восполняется недостаток в чужих платежных средствах? Валютное законодательство, которое прежде всего связано с международными расчетами, постоянно сталкивается с необходимостью решения данной проблемы.

На современном этапе развития международных экономических отношений происходит постепенное усиление роли различных наднациональных органов регулирования межгосударственных валютных отношений. Это проявляется в использовании расчетных единиц, эмитируемых наднациональными валютно-финансовыми институтами. Наиболее известной из таких расчетных единиц явля­ются "специальные права заимствования", называемые по английс­кой аббревиатуре — СДР.

"Специальные права заимствования" — это искусственно со­зданные Международным валютным фондом резервные средства, ис­пользуемые в системе международных платежей для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов и расчетов с МВФ. Однако говорить об использовании СДР в качестве средства платежа можно лишь условно. Система их применения заключается в том, что вся сумма СДР распределяется между странами—участницами Соглашения о СДР 1969 г. В ходе первого

23. Международные банковские операции 489

распределения СДР в 1970—1972 гг. было "выпущено" в оборот 9,315 млрд СДР, в ходе второго, в 1979—1981 гг. — еще 12,0 млрд СДР. Каждая страна вправе в пределах имеющихся у нее в наличии СДР приобретать валюту других стран.

Операции приобретения за СДР валюты других стран бывают по назначению и по договоренности. Операция "по назначению" заключается в том, что страна, испытывающая платежные затруд­нения, обращается в МВФ, который назначает для нее страну-кредитора (из числа стран, имеющих положительное сальдо пла­тежного баланса и крупные валютные резервы). Последняя должна предоставить в обмен на СДР свою валюту в пределах двойной суммы своего кумулятивного лимита в СДР. При операциях "по договоренности" обмен СДР на иностранную валюту происходит без вмешательства МВФ, а осуществляется путем взаимной договорен­ности между странами—участницами соглашения. Этот вид операций с СДР применяется в основном в том случае, когда валюта страны-обладательницы СДР попадает в резервы других стран в результате ее скупки в ходе валютных интервенций. Тогда страна, валюта которой поддерживалась такими взаимными усилиями, выкупает ее из чужих государственных резервов в обмен на СДР.

Другим международным средством расчетов до конца XX столе­тия являлось экю (в средние века существовала под таким названи­ем французская серебряная монета). Экю довольно широко исполь­зовалось в западноевропейских странах в качестве условной едини­цы и была одним из основных элементов Европейской валютной системы, действующей с 13 марта 1979 г.

Центральные банки стран—членов ЕВС были обязаны покупать валюты партнеров в неограниченных размерах, если отклонения их курсов превысят дозволенные пределы колебаний. Эти пределы устанавливались по отношению к экю тех же девяти валют, кото­рые в свое время явились основой Европейской расчетной единицы (ере): западногерманской марки, французского франка, британско­го фунта стерлингов, голландского гульдена, итальянской лиры, бельгийского франка, ирландского фунта, датской кроны и люксембургского франка.

Предел колебаний курсов по отношению к экю был установлен в размере ±2,25 % от взаимных центральных курсов для <ч-ми валют и +6 % для итальянской лиры. Показателем, сигналиаиру ющим о "ненормальности" состояния валютного курса, служил так называемый "порог отклонения", исчисляемый по следующей формуле:

490 РазделУ. Валютная системаи международные валютно-кредшпные отношения

При достижении курсом той или иной валюты этого порога национальные банки обязаны принять меры по его стабилизации. Такие фиксированные внутри ЕВС соотношения получили наимено­вание "кросс-курсов".

Первоначальная эмиссия экю была осуществлена на основе депозитов, имевшихся в Европейском фонде валютного сотрудниче­ства (ЕФВС), а также части золотых и долларовых резервов стран-участниц ЕВС (по 20 % каждого из видов резервов). Эти вклады представляли собой трехмесячные ссуды, т.е. страны—участницы ЕВС фактически обменяли на экю пятую часть своих запасов золота и долларов. При этом депонированное в ЕФВС золото было оценено по средней рыночной цене (пересчитанной, на экю) за последние шесть месяцев (но не большей, чем рыночная цена в предпоследний рабочий день этого периода), а вклады в долларах пересчитывались на экю, исходя из рыночного курса доллара, зафиксированного за два рабочих дня до даты пересчета.

Количество выпускаемых в обращение экю зависело от четырех факторов: цены золота, курса доллара США, относительной величины золота и долларов в резервах стран, входящих в ЕВС, доли золотодолдаровых резервов, используемых в качестве фонда обеспечения эмиссии.

Первые два фактора находились вне прямой компетенции ЕВС и определялись рыночной конъюнктурой. Третий фактор зависел от политических и экономических предпочтений отдельных стран, и лишь четвертый непосредственно связан с совместными решениями стран, входящих в Европейскую валютную систему.

Экю являлось не только эталоном стоимости валют и "индика­тором" отклонений валютных курсов, но и служило также сред­ством расчетов между валютными органами и счетной единицей в интернациональных операциях и межгосударственных кредитах. Кредиты в экю предоставлялись не ЕФВС, а самими странами-участницами ЕВС и подразделялись на следующие виды:

• краткосрочные ссуды, срок которых истекал через 45 дней
после окончания месяца, в котором осуществлялась валютная ин­
тервенция;

• краткосрочные валютные поддержки, представляющие со­
бой 3-месячные кредиты, которые в отдельных случаях могут про­
лонгироваться до 9 месяцев;

• среднесрочная финансовая помощь, оказываемая на срок от
2 до 5 лет при условии проведения мер по стабилизации валюты,
утвержденных СМ ЕЭС (контроль за их использованием осуществ­
ляют Европейская комиссия и Валютный комитет ЕЭС).

В настоящее время на мировом рынке золото является специ­фическим платежным и покупательным средством. Это связано с тем, что ни одна страна не приобретает импортные товары не-

23. Международные банковские операции 491

посредственно на золото, поскольку в настоящее время стоимость товаров не выражается в каком-либо эквивалентном весе золота. Поэтому прежде чем приобрести товары заграничного производ­ства, страна, обладающая золотом и желающая воспользоваться его запасами для оплаты своих закупок, должна предварительно просто продать его на специализированном рынке, подобно любому другому товару, а затем уже воспользоваться полученной валютной выручкой для приобретения необходимых товаров у совершенно иных контрагентов.

Существенные изменения в международных расчетах произош­ли в связи с введением с 1 января 1999 г. странами Европейского экономического и валютного союза (ЕВС) вместо экю единой валю­ты — евро. Характерно, что начальный курс евро был установлен в соотношении 1 евро — 1 экю (по состоянию на 31 декабря 1998 г.). Странами—участницами ЭВС стали Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция (затем принята Греция). Эмитентом евро стал Европейский центральный банк.

Ввод в обращение евро осуществляется в два этапа. Первый этап проходил в период с 1 января 1999 г. по 31 декабря 2001 г. На данном этапе евро использовался в безналичном денежном обраще­нии наряду с национальными валютами. Субъектам хозяйствова­ния сохраняется право выбора между евро и заменяемыми нацио­нальными валютами. В полном объеме перешли к использованию евро с 1 января 1999 г. такие сферы, как межбанковские расчеты, финансовые рынки и эмиссия государственных ценных бумаг.

Второй этап протекает с 1 января 2002 г. по 1 июля 2002 г. В течение этого этапа национальные валюты стран—участниц ЭВС полностью заменяются на евро во всех сферах безналичного денеж­ного обращения. Наличные банкноты и монеты поступают в налично-денежный оборот и используются наряду с национальными денежными знаками стран ЕВС, которые с 1 июля 2002 г. утрачи­вают статус законного платежного средства.

С 1 января 1999 г. как расчетная денежная единица Европейс­кого сообщества экю была упразднена. В этой связи все ссылки на экю в юридических документах были заменены ссылками на евро, а средства в экю были пересчитаны в евро. Одновременно были окончательно зафиксированы курсы пересчета национальных ва­лют стран ЕВС к евро, а также определены специальные процедуры пересчета в евро средств в замещаемых национальных валютах, позволяющие избежать курсовой разницы из-за погрешностей ок­ругления. При этом банки стран—участниц ЕВС договорились меж­ду собой осуществлять конверсию средств в национальных валютах в евро и наоборот без взимания комиссионных и предоставлять выписки по счетам клиентов с одновременным указанием сумм в евро и национальной валюте.

492 Раздел V. Валютная система и международные валютно-кредитные отношения

На международных валютных рынках за базу для установления официального курса евро к национальным валютам стран СНГ принимался курс евро к доллару США. Официальные курсы на­циональных валют стран-участниц ЕВС к национальным валютам стран СНГ устанавливаются центральными банками последних на основе официального курса евро к национальным валютам стран СНГ путем пересчета по курсам конверсии в евро, зафиксирован­ным 31 декабря 1998 г. На первом этапе расчеты иностранных субъектов хозяйствования с контрагентами из стран ЕВС могли осуществляться с использованием имеющихся корреспондентских счетов своих банков и счетов их клиентов в замещаемых евро национальных валютах. В течение первого периода субъекты хо­зяйствования стран СНГ должны были открыть счета в евро.

Поиск по сайту: