|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
ХАРАКТЕРИСТИКА ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ И ЕЕ ЭЛЕМЕНТОВВалютная политика занимает значительное место в общеэкономической политике любого государства. В современных про-мышленно развитых странах валютная политика обычно увязывается с политикой валютного курса, интервенциями центрального банка и управлением золотовалютными резервами, валютным контролем и валютным регулированием, участием в международном валютно-финансовом сотрудничестве и т.д. Все эти действия в конечном счете отражаются в механизме функционирования валютной системы страны. Характерно, что по мере интернационализации хозяйственных связей формируется национальная валютная система, а затем мировая валютная система. Вначале возникла национальная валютная система — форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями мирового права. Национальная валютная система является составной частью национальной денежной системы, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки. Национальная валютная система включает в себя ряд элементов: • наименование валюты и определение паритета (обычно в • порядок установления валютного (обменного) курса; • определение видов международных платежных средств и по • регламентацию наличных и безналичных международных рас • статус национальных институтов, которые обслуживают и Национальная валютная система связана с мировой валютной системой — формой организации международных валютных отношений, сложившейся на основе развития мирового рынка и зак- 422 Раздел У.Вахютнаяахтелшимеждунсуюдкьхвалютно-кредитньхотнашения репленной межгосударственными соглашениями. Международная валютная система включает в себя: • определение основных международных платежных средств; • режим валютных паритетов и курсов; • условия конвертируемости валют; • механизм пополнения каналов международного оборота дос • унификацию основных форм международных расчетов; • статус межгосударственных институтов, регулирующих ва • режим международных валютных рынков и рынков золота и др. - Эволюция валютной системы определяется степенью развития мирового хозяйства и мирохозяйственных связей. В результате промышленной революции на основе расширения международной торговли образовалась мировая валютная система — золотой монометаллизм в форме золотомонетного стандарта. В этот период денежная и валютная системы, как национальная, так и международная, были тождественны с той лишь разницей, что деньги, попадая на мировой рынок, как бы сбрасывали свои национальные мундиры и принимались в платежи по весу. С утверждением рыночной экономики классический золотомонетный стандарт перестал соответствовать масштабам хозяйственных связей, стал тормозить регулирование экономики, денежной, кредитной и валютной систем в интересах монополий и государства. Поэтому после первой мировой войны его сменил механизм золотодевизного стандарта, базирующийся на золоте и ведущих валютах капиталистического мира, что было закреплено решениями Генуэзской конференции 1922 г. Конференция в Генуе попыталась установить некую переходную систему, которая во многом предвосхищала решения, принятые впоследствии в Бреттон-Вудсе (1944). В целях возвращения к нормальному функционированию валютной системы Генуэзская конференция рекомендовала: • восстановить частичную обратимость национальных валют в • учитывая факт перераспределения в результате войны запа 20. Валютная система 423 валюте, могущей быть обратимой в золото. Так состоялось официальное рождение "системы золотодевизного стандарта". Это означало, что, помимо золота, другие национальные валюты могут выполнять функции накопления, а следовательно, международных средств платежа. В этом случае функция накопления ими сокровища тесно связана с функцией средств платежа, поскольку она позволяет производить и гарантировать будущие сделки. В это время денежные системы тридцати стран функционировали на базе золотодевизного стандарта. После второй мировой войны первым серьезным шагом по внедрению государственного регулирования валютно-кредитной сферы стало Бреттон-Вудское соглашение, которое в качестве ключевого элемента послевоенного устройства валютно-кредитной системы заложило принципы золотодевизного стандарта. Он базировался: • на золоте и господстве двух резервных валют — доллара и • на разменности доллара в золото по официальной цене (35 • на взаимной обратимости валют промышленно развитых ка • на фиксированных валютных курсах (узких пределах откло • на межгосударственном регулировании валютно-кредитных Золото-долларовый стандарт, созданный в Бреттон-Вудсе в действительности функционировал на долларовой основе, поскольку лишь США предпринимали попытки сохранить непосредственную конвертируемость своей валюты в золото. Другие страны поддерживали паритеты своих валют, искусственно привязывали их к доллару и без всяких вопросов принимали доллары в качестве резервных активов, благодаря их конвертируемости в золото, а также потому, что США допускали свободное размещение иностранных авуаров на нью-йоркском денежном рынке. Тем самым доллар играл уникальную роль в Бретгон-Вудской системе. США была представлена уникальная возможность расплачиваться с зарубежными партнерами не золотом и иностранной валютной, а бумажными деньгами собственного производства. Это было равноценно получению у стран, принимающих доллары в оплату за товары и услуги, 424 РазделУ.Валюттяаитемаимеждународньквалютткредитнъкоттиения беспроцентного и, по существу, бессрочного кредита на колоссальные суммы. Путем искусственного завышения курса валют других государств США форсировали вывоз капитала, создав благоприятные условия для приобретения американскими монополиями по выгодным ценам предприятий и целых отраслей экономики в других странах, а также для финансирования огромных военных расходов за границей. Основная идея Вреттон-Вудского соглашения заключалась в гарантии свободы текущих платежей, в частности, при товарообмене. Для этого требовалось: • избегать контроля над внешней торговлей, ограничивающего • избегать клиринговых и подобных им соглашений, основан • не только освобождать платежи от всяких административных • всем странам дисциплинировать свою валютную политику, Два условия были необходимы для успешного функционирования Бреттон-Вудской системы: • сохранение свободы торговли и расчетов требовало, чтобы объем • поддержание гармонии между золотом и долларами — двумя 20. Валютная система 425 Без выполнения второго условия конвертируемость доллара в золото в конце концов непременно должна была оказаться под вопросом. Из-за инфляции в период второй мировой войны и на протяжении переходного периода это условие не могло быть выполнено золотом при цене 35 долларов за унцию. Тем не менее США начинали играть ведущую роль в Бреттон-Вудской системе, имея колоссальные золотые резервы, позволившие системе сравнительно нормально функционировать на протяжении ряда лет. Плохое функционирование валютной системы влияет на объем товарооборота (торгового баланса) путем недостатка или избытка ликвидных средств, нарушения механизма сведения платежных балансов, неуверенности относительно данного валютного курса, который не соответствует реальности и заставляет другие страны ограничивать товарообмен. Поэтому основные принципы Бреттон-Вудского соглашения предусматривали развитие многосторонних международных платежных оборотов (намечалось устранение валютных ограничений и таможенных барьеров), введение конвертируемости основных валют, стабильность валютных курсов. Бреттон-Вудская система в течение определенного периода довольно успешно выполняла возложенные на нее функции, хотя и имела уязвимые места: • она полностью обеспечивала господство доллара над другими • роль золота в рамках Бреттон-Вудской системы оказалась су • в Бреттон-Вудской системе выполнение долларом функции ми 426 Раздел V. Валютная система и международные валютно-кредитные отношения только запасов золота, но и всех золотовалютных резервов: если в 1949 г. оно составляло 76 % от мирового импорта, то уже в 1969 г. — только 31 %, а с 1979 г. стабилизировалось на уровне приблизительно всего лишь трехмесячного мирового импорта; • доллар не мог и не может стать своего рода надгосударствен-ной валютой, поскольку он не отвечает полностью требованиями, предъявляемым в современных условиях к мировым деньгам в основном из-за того, что роль международного резервного и платежного средства возложена на одну национальную валюту. Это противоречие заложено в системе дуализма мировых денег, который заключался в том, что: — США были единственной страной, взявшей обязательства — все остальные страны были обязаны поддерживать постоян Однако усиливающиеся межгосударственные противоречия создавали условия для противоборства в сфере валютных отношений. Поэтому в январе 1976 г. на Ямайской сессии Международного валютного фонда было достигнуто Кингстонское соглашение, которое разрешало центральным банкам проводить операции с золотом на открытом рынке по существующим там ценам, предусматривало продажу и возврат странам-членам части золотых запасов МВФ, официально узаконивало систему плавающих валютных курсов, официально узаконивало отказ от фиксирования каким бы то ни было образом золотого содержания национальных валют. С 13 мая 1979 г. начала действовать Европейская валютная система (ЕВС), членами которой стали восемь стран-членов Общего рынка. Европейская валютная система имела национальную валюту (экю) и свой собственный механизм согласования валютных курсов. Для контроля над валютными курсами в момент старта был объявлен центральный курс соответствующей валюты в экю. На его основе строилась паритетная сетка двусторонних курсов и пределы их отклонения. Например, если в паритетной сетке зафиксировано, что 1 марка ФРГ равна 2,31 французского франка, то верхний и нижний пределы отклонения составляют соответственно 2,25 и 2,36 франка. В уставе ЕВС предусматривалась возможность корректировки двусторонних валютных курсов. Однако для этого требовалось согласие всех участников системы. Изменение центрального курса в экю одной валюты ведет к изменению центральных курсов 2 0. Валютная система 427 остальных валют. Это объясняется спецификой связи курсов в ЕВС. По сравнению с международной валютной системой ЕВС обладала еще одним специфическим элементом — "индикатором отклонений" валютного курса. Он должен был дать информацию о том, что одна из участвующих в системе валют имеет иное развитие, чем другие валюты, либо потому, что она находится под влиянием факторов, важных для развития валютного курса, либо потому, что она подлежит специальному влиянию. Индикатор составлял 75 % от максимально допустимого отклонения дневного курса валюты по отношению к экю. Максимально допустимое отклонение рыночного курса валюты равно 2,25 %. Допустимое отклонение существенно дифференцировалось. Валюта с большим весом в "корзине валют" имела меньшее отклонение, чем валюта с незначительным весом. Для западногерманской марки, например, порог отклонений составлял + 2,25 х Индикаторы отклонения в ЕВС должны были придавать устойчивость валютным отношениям, они призваны сократить количество интервенционистских операций, вызывающих неурядицы на валютных рынках и противоречия между отдельными странами. Вторая задача ЕВС состояла в регулировании краткосрочных кредитов. Практика "змеи" показала, что нельзя поддерживать устойчивость валютных курсов без валютных ресурсов. Неравномерность динамики национальных цен, денежной массы, национальной производительности труда, различный уровень процентных ставок являются, в свою очередь, основой для разнонаправленного изменения валютных курсов, делают тесными фиксированные пределы их отклонений. Поэтому не случайной является цепь изменений центральных курсов отдельных валют, начавшаяся, например, осенью 1979 г. двойной девальвацией датской кроны. Неустойчивость валютных курсов в ЕВС вызывали и внешние факторы. Необходимость поддержания двойного курса: фиксированного — по отношению к валютам друг друга и плавающего—к доллару США, создали много трудностей. Это связано с тем, что колебания курсов валют по отношению к доллару крайне неравномерны. 428 Раздел V. Валютная система и международные валютно-кредитные отношения Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.006 сек.) |