ЛИЗИНГОВЫЙ КРЕДИТ

Лизинг представляет собой финансовую операцию по передаче права пользования на длительный срок недвижимого или движи­мого имущества, остающегося собственностью арендодателя на весь срок действия договора лизинга. Фактически под лизингом пони­мается вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование финансовых средств в имущество, передаваемое по договору физическим или юридическим лицам на определен­ный срок. Предметом договора может быть любое движимое и недвижимое имущество, относимое к основным средствам, а также имущественные права. Поэтому лизинг — это соглашение между

150____________________________________ Раздел П. Теория кредита

собственником имущества (арендодателем) и арендатором о пере­даче имущества в пользование на оговоренный срок за установ­ленную плату, выплачиваемую ежегодно, ежеквартально или еже­месячно.

По своему содержанию лизинг соответствует кредитным отно­шениям и по сути аналогичен ссуде. Поэтому в экономическом смысле лизинг представляет собой кредит, предоставляемый ли­зингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользо­вание имущества (товарный кредит). Участники лизинговой сдел­ки заключают между собой как минимум два договора. Первый — договор на поставку оборудования либо имущества (заключается арендодателем с поставщиком по указанию арендатора), второй — является собственно договором аренды права на выкуп оборудова­ния, что не является обязательством.

Преимущества лизинга перед банковским кредитом состоят в том, что он предполагает:

• стопроцентное кредитование и не требует немедленного на­
чала платежей. Арендные платежи обычно начинаются после по­
ставки имущества лизингополучателю либо позже;

• контракт по лизингу получить проще, чем банковский кре­
дит. Часто лизинговые компании даже не требуют от лизингопо­
лучателя никаких дополнительных гарантий, а обеспечением
сделки служит само имущество, которое при невыполнении арен­
датором своих обязательств лизинговая компания забирает об­
ратно;

• механизм предоставления лизингового кредита является бо­
лее гибким, чем банковского, поскольку последний предполагает
ограниченные сроки и размеры погашения. Лизинговый кредит
предполагает удобную для лизингополучателя схему арендных пла­
тежей, их плавающую или фиксированную ставки;

• риск устаревания оборудования полностью ложится на ли­
зингодателя, а лизингополучатель имеет возможность направить
временно высвобождающиеся ресурсы на другие цели.

К недостаткам лизингового кредита можно отнести:

• моральное старение имущества раньше срока окончания ли­
зингового договора при том, что арендные платежи могут оста­
ваться неизменными до окончания контракта (финансовый ли­
зинг);

• при оперативном лизинге риск устаревания имущества ло­
жится на лизингодателя, что вынуждает его повышать арендную
плату с лизингополучателя;

• в случае выхода имущества из строя платежи осуществля­
ются в установленные сроки, независимо от состояния имущества
(финансовый лизинг);

9. Формы кредита___________________________________ 151

• подготовка договора лизинга может потребовать значитель­
ного времени и средств, если объектом лизингового договора яв­
ляется крупный или уникальный объект.

Лизинг требует больших капитальных вложений на закупку оборудования для последующей сдачи его в аренду. Однако арен­додатель получает ряд преимуществ:

• расширение круга банковских операций и рост числа клиен­
тов;

• снижение риска потерь от неплатежеспособности арендато­
ра;

• собственность на лизинговое имущество сохраняется за арен­
додателем (банком) — для погашения обязательства он может по­
требовать возвращения имущества, сдачи его в аренду другому
лизингополучателю, продажу;

• после занесения переданного имущества в актив баланса,
арендодатель (коммерческий банк) начисляет амортизацию, кото­
рая не облагается налогом и направляется на увеличение фонда,
используемого (предназначенного) для новых закупок оборудова­
ния банком;

• в отличие от простой банковской ссуды комиссия лизинга
рассчитана на средний и долгий сроки, и поэтому на срок дого­
вора лизинга платежи арендодателю (банку) остаются стабиль­
ными;

• после подписания договора банк зачисляет арендную плату
на определенную дату, что намного проще начисления, учета про­
центов по ссудам и ведения платежных дел хозорганов в процессе
долгосрочного кредитования.

Арендатор также получает следующие выгоды:

• возможность использования дорогостоящей новейшей тех­
ники без больших начальных капитальных вложений для ускоре­
ния темпов обновления основных фондов;

• платежи ведутся из прибыли от эксплуатации арендуемого
имущества и не подлежат налогообложению как амортизацион­
ные отчисления;

• полное финансирование, позволяющее избежать привлече­
ния больших кредитов других банков;

• изменяющиеся арендные взносы, облегчающие использова­
ние финансовых ресурсов, учет и контроль за расходованием
средств;

• возможность выбора между твердыми и изменяющимися взно­
сами для удовлетворения запросов арендатора;

• стабильность платежей, не зависящих от валютного курса
рубля и банковского процента;

152 Раздел II. Теория кредита

• оборудование оценивается в текущих ценах, и арендные взно­
сы из будущих поступлений становятся средством снижения инф­
ляции;

• оформление документации не отнимает много времени и
несложно в составлении;

• дополнительные гарантии других учреждений банков не все­
гда обязательны;

• возможность наряду с лизингом пользоваться рядом финан­
совых и нефинансовых услуг банка.

Объекты лизинговых операций можно выделить по группам:

• оргтехника (электронно-вычислительная техника, конторс­
кое оборудование, медицинское и полиграфическое оборудование);

• машины, оборудование для производственного потребления
(станки с ЧПУ, краны и т.д.);

• транспортные средства (грузовики, суда, самолеты);

• здания и сооружения, складские помещения и прочее недви­
жимое имущество.

Данное разделение обусловлено различными сроками аренды по каждой группе: 1-й — до 10 лет; 2-й и 3-й — до 20 лет и более; 4-й - на более длительные сроки. Это обусловливает различные сроки амортизации арендуемого имущества. По каждой из пере­численных групп (в группах по укрупненным видам имущества) необходимо разработать типовые формы (бланки) учета укруп­ненных групп оборудования и специальный бланк для единичных (уникальных) образцов арендуемого имущества.

В настоящее время традиционное представление о лизинге вре­мен ленд-лиза как о примитивной аренде имущества безнадежно устарело. Научно-техническая революция породила качественно новые потребности в ускоренном решении проблем финансирова­ния предприятий. К началу 80-х гг. XX столетия лизинг стал выступать не как простая долгосрочная аренда, а как новая, не­традиционная, дополнительная система перспективного финанси­рования, в которой задействованы арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обя­зательствам и прочие финансовые механизмы. Экономическая логика лизинговых операций состоит в том, что для максимизации конечных результатов деятельности предприятий важно не право собственности на средства производства, а право их использования с целью извлечения дохода или прибыли (рис.П9.2).

Использование лизинговых соглашений при должном соблю­дении юридических норм и правил, регулирующих такие опера­ции, позволяет партнерам полнее реализовать свои законные пра­ва и льготы. Так, в ряде стран взятое в аренду имущество (при лизинге) не отражается на балансе предприятия-пользователя, поскольку право собственности сохраняется за арендодателем. В

Рис. 9.2. Примерная последовательность лизинговых операций:

1 — заключение лизингового договора; 2 — поставка объекта лизинга;

3 — оплата объекта лизинга; 4 — платежи за лизинг

данном случае лизинг не утяжеляет активы. При этом арендная плата получателя оборудования относится на издержки производ­ства (себестоимость) и поэтому снижает налогооблагаемую при­быль. Лизинг способствует увеличению общего объема операций арендатора по финансированию хозяйственного оборота и не пре­пятствует привлечению традиционных источников средств. Не­случайно современный лизинг часто определяют как "забалансовое финансирование".

Важным преимуществом лизинга для арендатора и в большей степени для арендодателя является возможность динамичного раз­вития и диверсификация арендного рынка средств производства, что, в свою очередь, оборачивается расширением рынка сбыта для фирм-производителей оборудования, лишившихся бюджетной подпитки и вынужденных в условиях экономической нестабиль­ности заботиться о финансировании не только производства, но и сбыта своего оборудования.

Разнообразие форм лизинга базируется на трех наиболее рас­пространенных типах операции:

1) оперативный или сервисный лизинг;

2) финансовый (банковский), капитальный или прямой ли­
зинг;

3) возвратный лизинг.

Оперативный лизинг — переуступка оборудования (имущества) на срок, меньший, чем период его жизни. Заказчик получает в распоряжение имущество на определенный срок или на один произ­водственный цикл, договор заключается на 2—5 лет. К истечению срока действия договора арендатор может завершить арендные платежи и вернуть имущество банку, закупить имущество по согласованной к моменту заключения договора цене (рис.ПЭ.З).

Финансовый лизинг заключается в том, что в течение срока договора лизинга арендатор выплачивает арендодателю всю сто-

Рис. 9.3 Последовательность операций оперативного лизинга:

1 — заключение лизингового договора; 2 — оплата поставки объекта

лизинга; 3 — поставка объекта лизинга; 4 — платежи за лизинг

имостъ имущества (производит полную амортизацию). После выбора имущества заказчиком банк закупает оборудование и остается его владельцем на время действия договора, зависящего от срока амортизации размещаемого имущества (рис.09.4). Страхование осу­ществляется за счет заказчика.

Рис. 9.4. Последовательность операций финансового лизинга:

1 — заключение договора лизинга; 2 — оплата поставки объекта лизинга;

3 — поставка объекта лизинга; 4 — платежи по лизингу и выкуп имущества

При возвратном лизинге банк заключает договор на закупку у другой организации имущества с целью его переуступки этому же юридическом лицу (рис. 9.5). В этой операции только два участни­ка, но получатель имущества (бывший владелец) "теряет права" на уже осуществленные капитальные вложения, хотя продолжает пользоваться своим бывшим имуществом. В случае лизинга недви­жимости объектом служат здания, сооружения, которые после окончания срока аренды (до 20 лет) могут быть проданы арендато­ру. Этот вид лизинга требует больших капитальных вложений и осуществляется в сотрудничестве с другими банками.

Исторически первым типом лизинга был финансовый (бан ковский), или капитальный, отличающийся тем, что он не пре­дусматривает никакого обслуживания со стороны арендодателя, не допускает досрочного прекращения аренды, является полностью

Рис. 9.5. Операции при возвратном лизинге:

1 — оплата объекта лизинга и его переуступка прежнему владельцу; 2 - платежи за лизинг

амортизационным. Это позволяет арендодателю рассчитывать на получение арендных платежей, полностью возмещающих все его расходы по приобретению оборудования.

Традиционно финансовому (банковскому) лизингу предшеству­ют определенные действия потенциальных партнеров:

• вначале фирма, которая намерена использовать оборудова­
ние (арендатор), отбирает необходимую ей технику и ведет пере­
говоры с фирмой-производителем о цене и сроках поставки, хотя
контракт на покупку оборудования будет подписывать не аренда­
тор, а будущий арендодатель — банк или лизинговая компания;

• затем потенциальный арендатор завершает согласование за­
купки необходимого оборудования у фирмы-поставщика (произ­
водителя или торгового посредника) с арендодателем;

• практически одновременно с закупкой оборудования аренда­
тор подписывает с арендодателем договор (соглашение, контракт) о
лизинге. Условия такого соглашения предусматривают обязательство
арендатора осуществлять расходы по полной амортизации
инвестиций, осуществляемых арендодателем при закупке
оборудования, а также возместить несамортизированный остаток
по ставке, близкой к той, что арендатору пришлось бы платить за
целевой банковский кредит на условиях его надлежащего обеспече­
ния в случае приобретения оборудования за счет заемных средств.

Финансовый (банковский) лизинг имеет следующие преимуще­ства:

• он основан по принципу "быстрота и гибкость". Как только
подготовлен договор купли-продажи между собственником обору­
дования, производственных помещений и предприятием-аренда­
тором, последнее завершает переговоры об условиях лизингового
соглашения с банком или лизинговой компанией. Завершение пе­
реговоров и подписание договоров происходит обычно одновре­
менно, в крайнем случае с разницей в два-три дня;

• лизинговая процедура требует незначительного количества
документов (исключение составляют сложные лизинговые опера­
ции, в которых задействованы зарубежные партнеры). Мелкие и
средние лизинговые операции осуществляются на основе типовых,
стандартных соглашений, а по крупным сделкам составляются

156____________________________________ Раздел П. Теория кредита

индивидуальные контракты. Положительным моментом является также адаптация (приспособление) сроков арендных платежей к срокам окупаемости инвестиций;

• в отличие от классического банковского кредита он дает воз­можность полного финансирования всех расходов, включая на­кладные. Это позволяет экономить собственные и ликвидные сред­ства, повышает платежеспособность предприятия: пока арендатор не использует опцион покупки в конце срока действия соглаше­ния, стоимость лизингового имущества не зачисляется в баланс.

В условиях острой конкуренции использование финансового (банковского) лизинга весьма эффективно, особенно в высокотех­нологичных отраслях. Он позволяет быстро и без резкого финан­сового напряжения обновлять производственные фонды. В неко­торых типах лизинговых соглашений предусматривается также обновление арендованного имущества (компьютеров, прочей ин­формационной техники) до истечения срока аренды.

Рынок финансового (банковского) лизинга, прежде всего ли­зинга недвижимости, чувствителен к изменениям налогового за­конодательства. Так, увеличение ставок на прибыль без изменения способа расчета налогооблагаемой базы (в смысле отнесения арен­дных платежей на себестоимость) стимулирует лизинг, делает его более выгодным. В то же время изменение налогооблагаемой базы может неблагоприятно сказаться на лизинговых операциях даже при снижении налогового пресса в целом, если плохо построена законодательная база.

Существует также международный лизинг. Международный лизинг — это финансовый лизинг, при котором одна из сторон (лизинговая фирма, арендодатель, арендатор) принадлежит другой стране, а также трем разным странам. Существуют такие типы международного лизинга, как импортный (объектом лизинга выс­тупает имущество, поступающее от зарубежных поставщиков) и экспортный (объектом лизинга является имущество, предназна­ченное зарубежным получателям).

Различают особенности лизинговых операций по отношению между заемщиком и сдающим в наем, т.е. прямой (изготовитель или владелец имущества выступают как сдающие в наем) и кос­венный (сдача в аренду ведется через посредника).

По типу финансирования лизинг делится на срочный (одноразо­вая аренда) и револьверный (возобновляемый) — по истечении первого срока договор продлевается. Объекты лизинга сменяются в определенные отрезки времени в зависимости от износа и по жела­нию арендатора, который берет на себя расходы по замене оборудо­вания. Количество объектов лизинга и сроки их использования по возобновляемому лизингу не оговариваются. Объектами лизинга

9. Формы кредита__________________________________________ 157 •

служат, как правило, грузовики и оборудование, техническое обслуживание которого требует новых специальных знаний (оргтехника, электронное оборудование, станки).

По отношению к арендному имуществу лизинг делится на чи­стый (дополнительные расходы берет на себя арендатор) и пол­ный (арендодатель берет на себя техобслуживание имущества и другие расходы).

При организации ведения лизинговых операций арендодате­лям следует принимать во внимание ряд факторов:

• структуру потенциальных арендаторов (хозорганы, коопе­
ративы, учреждения банков, совместные предприятия, обществен­
ные организации, граждане);

• отрасли приложения лизинга (промышленность, строитель­
ство, транспорт и т.д.);

• типы контрактов и имущества (оборудование, ЭВМ, транс­
портные средства, недвижимость и т.д.);

• транспортные расходы по доставке сдаваемого в аренду иму­
щества.

Необходимо организовать работу по определению спроса и предложения на виды имущества, рекламе лизинговых операций банка. Начинать рекомендуется с несложного оборудования, тех­ническое обслуживание которого может обеспечить сам арендатор. Хозорган-арендатор обращается в обслуживающее его учреждение банка либо банк сам находит потенциальных клиентов, как арен­даторов, так и поставщиков оборудования. Заявка на лизинг с точным указанием оборудования оформляется специальным доку­ментом. Специалист по лизингу собирает в картотеку информацию о потенциальном клиенте, т.е. оценку его способности выплачивать арендную плату за эксплуатацию арендуемого оборудования и воз­можность замены оборудования (например, заменить стандартное оборудование значительно легче, чем специальное).

Для подготовки исходных данных расчета по договору лизинга работник должен проанализировать такую информацию, как цену имущества, применяемую банковскую ставку и комиссию за ли­зинг, аванс в момент закупки имущества, продолжительность дей­ствия договора, периодичность арендных взносов, метод начисле­ния амортизации, величину выкупа по остаточной стоимости.

Разработка договора лизинга и оформление необходимых доку­ментов требуют от работников банка специальных знаний и опыта. При расчете платежей по лизингу учитываются такие факторы, как процентная ставка по долгосрочным кредитам, сумма кредитов (других банков) и процентов по ним в случае необходимости, ставки налога для потенциального арендатора банка, нормы и порядок амортизационных отчислений, срок службы имущества, пред-

158____________________________________ Раздел II. Теория кредита

полагаемая остаточная стоимость имущества, операционные расходы отдела лизинга, способ начисления норматива рентабельности (нормы прибыли) для этого типа банка.

Непременным условием лизинговой сделки должна быть оди­наковая выгода как для арендодателя, так и для арендатора. В современных промышленно развитых странах крупные банки пре­доставляют консультации по ведению лизинговых операций, юри­дические консультации в области налогов и отчетности с привле­чением юристов и бухгалтеров-ревизоров (аудиторов). Отделы ли­зинга в крупных банках могут также готовить необходимые юри­дические и методические документы, а также пакеты программ для ЭВМ.

Необходимо учитывать, что лизинг является методом финан­сирования, развившимся из кредита. Поэтому выгода для банка от определенной лизинговой сделки может состоять в простоте отра­жения по бухгалтерскому учету, а также предусмотренных расчетами льготных периодах, сроках выплаты арендной платы (ежемесячно, поквартально, полгода и год, выплачиваемых заранее или по исте­чении определенного срока), платежах с правом продления аренды с целью отсрочки возмещения остаточной стоимости, возможности продления аренды на срок, более длительный, чем по банковскому кредиту.

При финансировании лизинговой операции существуют такие риски, как риск наложения ареста на имущество и изъятие его в доход бюджета, риск плохого обслуживания оборудования или имущества, риск невыгодной перепродажи имущества на рынке подержанных товаров, риск дополнительных денежных расходов и времени, потраченных на возвращение и перепродажу имущества.

От вышеуказанных рисков банк (арендодатель) или арендатор могут застраховаться общественным или государственным орга­ном от риска невозврата лизингового кредита, страхованием ос­таточной стоимости имущества, а также защитой арендодателя обязательством арендатора по продаже имущества.

Поиск по сайту: