|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Фьючерсные контрактыДлинная позиция – обязательство купить актив, короткая позиция – обязательство продать актив (в момент времени Введем следующие обозначения:
В конечный момент времени
При заключении фьючерсного контракта инвестор обязан открыть фьючерсный счет (margin account). В момент времени Итак, в момент времени Суммарный денежный поток покупателя равен
а суммарный денежный поток продавца равен
Поскольку конечный момент времени
а суммарный денежный поток продавца равен:
В момент исполнения Заметим, что суммарные денежные потоки покупателя и продавца совпадают с с соответствующими денежными потоками форвардного контракта с ценой поставки Фьючерсный контракт можно закрыть раньше срока исполнения Предположим для определенности, что у инвестора открыта длинная позиция. Если он в момент времени
и в конечный момент времени Поэтому, при заключении обратной сделки (открытии противоположной позиции), расчетная палата, закрывает позицию инвестора (вместо того, чтобы открыть противоположную позицию). При закрытии позиции в момент времени
денежных единиц. Отметим, что абсолютное большинство фьючерсных контрактов закрываются раньше срока исполнения (с помощью заключения обратной сделки).
Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.005 сек.) |