Сущность операции а форфэ

В конце 50-х — начале 60-х годов возник новый тип финансово-кредитных операций — а форфэ (от французского a forfait). Эта операция получила распространение во внешней торговле, где она послужила важным стимулирующим фактором развития. Заметим, что нет никаких вескихпричин, препятствующих ее применению и во внутристрановой торговле.

К форфетированию (forfeiting) прибегают при продаже какого-либо крупного объекта (комплекта оборудования, судна, предприятия, крупной партии товара). Покупатель (импортер) приобретает товар в условиях, когда у него нет соответствующих денежных ресурсов. Вместе с тем продавец (экспортер) также не может отложить получение денег на будущее и продать товар в кредит. Противоречие разрешается следующим образом. Покупатель выписывает комплект векселей на сумму, равную стоимости товара плюс проценты за кредит, который как бы предоставляется покупателю продавцом. Сроки векселей равномерно распределены во времени. Обычно предусматриваются равные интервалы времени (полугодия) между платежами по векселям. Продавец сразу же после получения портфеля векселей учитывает его в банке без права оборота на себя, получая деньги в самом начале сделки. Таким образом, фактически не сам продавец кредитует покупателя — кредит полностью предоставляется банком. Банк, форфетируя сделку, берет весь риск на себя.

Итак, в операции а форфэ увязываются интересы продавца, покупателя и банка. В качестве четвертого агентасделки иногда выступает гарант-банк покупателя, гарантирующий погашение задолженности по векселям. Каждая участвующая в сделке сторона преследует собственные цели и предусматривает возможность их достижения при разработке условий соглашения.

Цель продавца — получить при учете векселей сумму, равную оговоренной цене товара. Если окажется, что полученная от банка сумма меньше, чем эта цена, то продавец увеличивает договорную цену. Второй возможный путь компенсации ущерба — повышение платы за кредит (увеличение ставки процентов). Форфетирование позволяет продавцу: обеспечить необходимый покупателю кредит (за чужой счет); получить необходимые ему деньги в начале сделки и тем самым устранить риск отказа покупателя от платежей и риск, связанный с колебанием процентных ставок; устранить или сократить расходы по организации кредитования и страхованию.

Цель покупателя — приобрести продукцию с наименьшими совокупными издержками. Расходы покупателя заключаются в погашении последовательно предъявляемых ему векселей. Форфетирование дает возможность покупателю приобрести товар в кредит.

Позиция банка. Для банка форфейтная операция — обычная операция учета векселей. Эффективность этой операции определяется размером учетной ставки и числом векселей.

Анализ такого рода сделки можно осуществить с позиции каждого из участвующих в ней агентов с учетом указанных выше целей. Следует подчеркнуть, что интересы сторон здесь переплетены в большей мере, чем это может показаться на первый взгляд. В связи с этим, анализируя позицию каждого участника операции, необходимо принимать во внимание интересы остальных участников.

Поиск по сайту: