СОВМЕСТНОЕ РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ БЛАГ И ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

Совместное равновесие - ситуация, при которой реальные расХОДЫ экономических субъектов равны плановым, спрос на реальные денежные средства равен предложению денег, на рынке благ и финансовых активов одновременно существует равновесие.

Равновесие на рынке благ достигается при условии, когда

инвестиции равны сбережениям, при этом величина инвестиции находится в обратной зависимости от величины процентной ставки. Данная зависимость отражает нисходящий характер кривой инвестиций. Поскольку инвестиции являются частью совокупных расходов, то при росте инвестиций, вызванном па­дениием ставки процента, отмечается и рост расходов, причем с мультипликативным эффектом. Следовательно, между изменением дохода и изменением процентной ставки также существует связь, отражаемая кривой 15, каждая точка которой характе­ршует ситуацию, когда плановые расходы равны объему национального производства.

Равновесие на денежном рынке возникает при равенстве спроса и предложения на деньги. Согласно кейнсианской теории предложение денег есть величина экзогенная, и равновесие будет зависеть от спроса на деньги. Спрос на деньги в свою очередь определяется предпочтением ликвидности, т. е. чем выше ставка процента, тем ниже спрос на деньги, поскольку ставка процента представляет альтернативные издержки владения личными деньгами. Сокращение денежной массы предопределяет рост процентной ставки и сокращение спроса на деньги и на­оборот. В свою очередь, рост спроса на деньги возрастает при увеличении дохода. При этом, чтобы сохранилось равновесие, процентная ставка тоже возрастает. Следовательно,существует

Часть III. Макроэкономика

зависимость между ростом уровня дохода и ставки процента, что отражает кривая LM (рис. 16.18). Кривая LM - множество гипотетических вводимых равновесных состояний на рынке д('. нег и ценных бумаг.

Сам процесс приспособления к совместному равновесию за· висит от того, какая конкретная ситуация неравновесия сложилась на денежном и товарном рынках.

В модели с фиксированными ценами кривые IS, LM рассекают экономическое пространство на 4 области, каждая из которых ха· рактеризует свое состояние денежного и товарного рынков.

I. Избыток на рынке благ и денег.

II. Избыток товаров, дефицит денег.

III. Дефицит благ и денег.

IV Дефицит товаров и избыток денег.

Экономическое равновесие IS- LM - это точка пересечения кривых, которая определяет равновесную процентную ставку и эффективный спрос.

Эффективный спрос - такой уровень запланированных рас· ходов, при котором обеспечивается совместное равновесие на рынке благ и финансовых активов. Данные рынки тесно связаны между собой, изменения, касающиеся одного рынка, неизбежно отражаются на другом.

I. Изменения на рынке благ.

1. Рост автономных инвестиций (i_a) приведет с мультиплика­тивным эффектом к увеличению совокупных расходов IS ₀ IS ₁ (рис. 16.19).

2. На рынке денег спрос на деньги (↑), что приведет к росту i(↑);i_o i₁

З. i(↑) I(↓) равновесие переходит в (·) Е₁, где более вы­сокие уровень дохода и ставка про цента y₁ > y_1, i₁ > i_o

II. Изменения на рынке финансовых активов.

Глава 16 Микроэкономические взаимоотношения экономических субъектов

Предложение денег растет М (↑), процентная ставка (i) будет падать I(↓)поскольку возрастет количество денег для спекуля­тивных целей при данном уровне дохода, то LM_o LM_I·

i I у L i I y

LM_o LM ; i₀ i₁; y₀ y₁

IS₀ IS₀; у ₁ у ₂; i₁ i₂;

Равновесие в (·) Е₂

Модель IS - LM позволила преодолеть классическую дихотомию

деление на реальный и денежный секторы), поскольку изменения на денежном рынке влияют на реальный доход (рис. 16.20).

Экономика может находиться в такой ситуации, когда изме­нение количества денег не ведет к росту реального дохода. Это будет ликвидная ловушка. Ликвидная ловушка - ситуация в экономике, при которой устанавливаются настолько низкие ставки процента, что весь дополнительный прирост реальных кассовых остатков поглощается спекулятивным спросом. Изменение пред­ложения денег не изменяет национальный доход (рис. 16.21).

Предложение денег ↑ сдвиг LM_o LM_I LM₂, y = const. Кроме ликвидной ловушки может иметь место инвестиционная ловушка, при которой спрос на инвестиции по ставке процента становится неэластичным.

Если спрос на инвестиции абсолютно неэластичен по процентной, ставке, то IS - вертикальна. Предложение денег изменяется, эффективный спрос - постоянен (рис. 16.22).

Такая ситуация по Кейнсу может возникнуть во время эконо- мичееского спада, когда в экономике имеется мало экономически эффективных проектов из-за высокой процентной ставки и застоя в техническом прогрессе.

Часть III. Макроэкономика

Инвестиционная ловушка может возникнуть и при малой эла­стичности функции инвестиций, если она не сопоставима со сбе­режениями (рис. 16.23).

Чтобы инвестиции были равны сбережениям в условиях пол­ной занятости, необходима отрицательная реальная ставка про­цента, что невозможно.

Ситуации ликвидных и инвестиционных ловушек могут возникнуть, когда в экономике не явно выражен эффект богат­ства, за счет эффекта богатства при сохранении цен происходят сдвиги не только LM, но и IS, что повышает эластичность сово­купного спроса и нейтрализует инвестиционные и ликвидные ловушки.

Поиск по сайту: