Эт. Выбор методов оценки с учетом области их применения

Необходимо определить, использовать ли методы, основанные на анализе активов или методы, основанные на анализе доходов:

-первую группу методов целесообразно использовать, когда предприятие обладает значительными нематериальными активами и фин. активами;

-вторую группу методов используют, когда текущие и будущие доходы предприятия м.б. достоверно определены.

Далее определяется достаточность и качество информации по сопоставимым компаниям. Если они есть, рассчитываются мультипликаторы и используются методы сравнительного подхода. Если нет – сравнительный подход не используется.

Затем определяется динамика будущих доходов и сравнивается с текущими доходами. Если будущие доходы будут существенно отличаться от текущих, то используется метод ДДП, в противном случае – метод капитализации доходов.

При применении затратного подхода, если предприятие действующее, то используется метод расчета стоимости чистых активов, а если предприятие на грани ликвидации, то применяется метод ликвидационной стоимости.

Кроме того при выборе метода учитываются преимущества и недостатки каждого из них.

Доходный подход: Метод ДДП (дисконтированных денежных потоков) основан на принципе ожидания, на прогнозировании. Метод ДДП исп-ся, если ожидается, что будущие ден. потоки будут существенно отличаться от текущих, будущие денежные потоки п/п-ия нестабильны и оценщик имеет возможность обосновано прогнозировать изменение денежных потоков п/п-ия в будущем. Наиболее обосновано его применение для п/п-ий, имеющих определенную историю хоз-ой деят-ти (желательно прибыльную) и находится на стадии роста или стабильного эк-го развития. В меньшей степени – для п/п-ий, имеющих систематич-е убытки, хотя и отрицат-ая вел-на ст-ти бизнеса м/б фактором для принятия управленческих решений.

Метод капитализации Условие применения данного метода - неизменная величина годового дохода, планируемая в долгосрочной перспективе, или постоянные неизменные темпы роста. Применяется, если будущие потоки будут ≈ текущим или темпы их роста будут стабильными и предсказуемыми. Не следует применять, если объект не вышел на режим стабильных доходов или требует реконструкции. В оценке бизнеса и акций данный метод применяется редко из-за того, что для большинства п/п-ий характерны значительные колебания величины прибыли и денежного потока в прогнозном периоде.

Сравнительный подход: Метод рынка капитала Применяется в случае наличия/доступности информации о ценах реальных сделок купли-продажи акций п/п-ий-аналогов и их финансовых показателей (годовая выручка, годовая прибыль после налогообложения, величина чистых активов и прочие факторы). Применяется для оценки неконтрольного пакета акций.

Метод сделок Метод применим при наличии финансовой информации о п/п-ях-аналогах, акции кот-х обращаются на фондовом рынке. Применяется для оценки контрольного пакета акций.

Метод отраслевых коэффициентов Применяется, когда имеется возможность проведения анализа практики продаж акций в той или иной отрасли, по кот-му выводится определенная зависимость м/у ценой продажи и каким-то показателем, т.е. необходимо наличие длительных статистических наблюдений за ценами продаж п/п-ий и их важнейшими производственно-финансовыми характеристиками. Применение этого метода ограничивается отраслями, в кот-х наблюдается достаточно надежная корреляция м/у рыночной ст-ю и каким-либо финансовым параметром (как пр. объемом продаж).

Затратный подход. Метод ст-сти чистых активов. Основная идея данного метода заключается в перестройке бухгалтерского баланса в экономический оценочный баланс. Эта процедура предполагает определение реальной рыночной стоимости каждой статьи актива баланса и обязательств. Используется для оценки действующих п/п-ий

Метод расчета ликвидационной ст-ти

Используется для п/п-ий, находящихся в процессе ликвидации, к кот-м применена процедура банкротства, либо осущ-ся конкурсное произв-во.

4 эт. Итоговая величина стоимости может быть признана рекомендуемой для целей совершения сделки в течение 6 месяцев. Она должна быть выражена в валюте РФ.

5 эт. Требования, предъявляемые к отчету об оценке. (Ст. 11). Общие требования к содержанию отчета об оценке объекта оценки. Отчет не должен допускать неоднозначного толкования или вводить в заблуждение. В отчете в обязательном порядке указываются дата проведения оценки объекта оценки, используемые стандарты оценки, цели и задачи проведения оценки объекта оценки, а также приводятся иные сведения, которые необходимы для полного и недвусмысленного толкования результатов проведения оценки объекта оценки, отраженных в отчете.

В случае, если при проведении оценки объекта оценки определяется не рыночная стоимость, а иные виды стоимости, в отчете должны быть указаны критерии установления оценки объекта оценки и причины отступления от возможности определения рыночной стоимости объекта оценки.

В отчете должны быть указаны:

- дата составления и порядковый номер отчета;

- основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки;

- место нахождения оценщика и сведения о членстве оценщика в саморегулируемой организации оценщиков;

- точное описание объекта оценки, а в отношении объекта оценки, принадлежащего юр. лицу, - реквизиты юридического лица и балансовая стоимость данного объекта оценки;

- стандарты оценки для определения соответствующего вида стоимости объекта оценки, обоснование их использования при проведении оценки данного объекта оценки, перечень использованных при проведении оценки объекта оценки данных с указанием источников их получения, а также принятые при проведении оценки объекта оценки допущения;

- последовательность определения стоимости объекта оценки и ее итоговая величина, а также ограничения и пределы применения полученного результата;

- дата определения стоимости объекта оценки;

- перечень документов, используемых оценщиком и устанавливающих количественные и качественные характеристики объекта оценки.

Отчет может также содержать иные сведения, являющиеся, по мнению оценщика, существенно важными для полноты отражения примененного им метода расчета стоимости конкретного объекта оценки. Для проведения оценки отдельных видов объектов оценки законодательством РФ могут быть предусмотрены специальные формы отчетов.

Отчет должен быть пронумерован постранично, прошит, подписан оценщиком или оценщиками, которые провели оценку, а также скреплен личной печатью оценщика или печатью юридического лица, с которым оценщик или оценщики заключили трудовой договор.

Поиск по сайту: