Метод расчета периода окупаемости инвестиций

Период окупаемости (РР) - время, которое проходит с момента начала инвестирования до момента, когда накопленная сумма денежных поступлений от реализации проекта не станет равной сумме инвестиций.

Или: время от момента начала инвестирования до момента, когда кумулятивный денежный поток проекта становится неотрицательным.

2 способа расчёта РР:

1) когда денежные поступления по периодам реализации проекта одинаковые

РР = I (первонач.И) / CF (величина ден. поступл. в периоде)

2) когда поступления неодинаковые

Последовательность расчета:

1. Находят мин число периодов, за которые накопленная сумма денежных поступлений будет близка к сумме инвестиций, но не будет превосходить её.

2. Находят непокрытый остаток – это разница между инвестициями и накопл суммой ден поступлений за первые n периодов.

3. Этот остаток делят на величину денежных поступлений следующего периода

PP = n+{(I-суммаCFt)/CFt=n+1}

суммаCFt<=I

Достоинства РР:

1) Прост в расчетах и понятен большинству менеджеров

2) Хороший индикатор рискованности проектов, чем выше период окупаемости, тем выше риск.

Расчётное значение РР обычно сравнивают со стандартом окупаемости проекта, который устанавливается Советом директоров или собственниками, проект приемлем, если период окуп меньше стандарта. Период окупаемости используется как один из критериев отбора проектов при формировании инвестиционного бюджета компании.

Недостатки РР:

1) Не учитываются денежные поступления после момента окупаемости

2) Не учитывается различие в стоимости денежных средств по времени

Один из недостатков можно преодолеть, если рассчитать дисконтированный период окупаемости DPP. Для этого дисконтируют денежные поступления по шагам расчётного периода, а затем считают период окупаемости, используя второй метод.

DPP = n+{(I-суммаDCFt)/DCFt=n+1}

Чем стабильнее ситуация в стране, тем выше значение периода окупаемости, приемлемого для инвестора.

Поиск по сайту: