Долговые ценные бумаги

После акционерного капитала вторым по распространенности является заемный капитал. Он м. привлекаться путем эмиссии долговых ц.б. или в форме банковского кредита. Любая долговая ц.б. дает право ее владельцу на получение суммы долга – через определенный период времени. Кроме того, владелец долговых ц.б. м. получить дополнительный доход в виде процентов, которые должен уплатить заемщик за право пользования чужими средствами.

Для придания большей инвестиционной привлекательности долговые ц.б. дополняются спец. инструментами.

Виды:

1. Долговые обязательства с варрантами (опционами).

Варрант иногда называют опционом, и владелец долговых обязательств с варрантами имеет право помимо получения суммы долга и процентов в течение определенного периода времени приобрести акции компании-заемщика по специальной цене. Если цена акции заёмщика на рынке будет выше цены в варранте, то потенциальный инвестор может получить дополнительный доход за счёт операции купли-продажи на фондовом рынке.

2. Конвертируемые облигации.

Их владелец в течение определённого периода времени может обменять (сконвертировать) непогашенную часть долга на акции заёмщика по специальной цене. Конвертируемые облигации менее привлекательны для инвестора, чем долговые обязательства с варрантами, так как владелец конвертируемых облигаций не может одновременно получить всю сумму долга и купить акции заемщика, а может только обменять часть долга на акции. Процедура обмена долга на акции компании-заемщика (конвертация) – это довольно распространенная форма установления контроля над компанией со стороны заинтересованных организаций.

3. Обыкновенные (корпоративные) облигации.

Это обычная долговая ц.б., которая должна гарантировать владельцу суммы долга и процентов через определенный срок. Они бывают двух типов: простые облигации, застрахованные облигации.

«Страховка» облигации осуществляется заключением договора залога на конкретные активы компании заемщика.

В случае банкротства заемщика держатель залога имеет определенные преимущества перед другими кредиторами. Характерным примером такого рода застрахованных облигаций являются закладные по ипотечным кредитам.

Рынок корпоративных облигаций – это один из наиболее динамично развивающихся сегментов фондового рынка РФ.

Преимущества привлечения средств путём эмиссии долговых ценных бумаг:

1) Цена привлекаемого капитала, как правило, ниже ставки по банковским кредитам

2) При помощи долговых ценных бумаг можно привлекать денежные средства на более длительный период, чем сроки банковского кредитования

3) Для инвесторов эти вложения могут принести большую доходность, чем банковские депозиты

Недостатки:

1) Уровень риска существенно выше, чем при работе с банками

2) Отсутствует гарантия продажи всех эмитированных ценных бумаг по той цене и в тех количествах, на которые рассчитывает эмитент.

3) Требуется большая подготовительная работа по организации проведения эмиссии

Поиск по сайту: