Денежном рынках

В модели AD - AS и модели «кейнсианский крест» рыночная ставка процента является фактором внешнего (экзогенного) изменения. Она устанавливается на денежном рынке независимо от рынка товаров. Конкретизацией модели AD-AS является модель IS-LM (инвестиции - сбережения, ликвидность - деньги), которая объясняет состояние денежного равновесия. С помощью этой модели определяют соотношение процентной ставки (r) и дохода (Ni), при которых достигается равновесие на товарном и денежном рынках.

Объединяя рынок товаров и услуг с денежным рынком, ставка процента (r) превращается во внутреннюю (эндогенную) переменную. Ее равновесная величина отражает процессы, происходящие на этих рынках.

Графически модель IS-LM изображается по-разному. Согласно теории неоклассиков кривая IS пологая, поскольку коэффициент эластичности совокупного спроса по процентной ставке достаточно высок. Кривая LM имеет вертикальный вид, проходит через точку потенциального объема производства, поскольку спрос на деньги неэластичен по процентной ставке. В этом случае потенциальный объем производства не зависит от ставки процента, а определяется технологическим уровнем производства.

Согласно монетаристской теорией кривая IS тоже пологая, а кривая LM характеризуется крутизной наклона, поскольку наблюдается незначительная эластичность спроса на деньги по процентной ставке. Объясняется это обстоятельство тем, что главным фактором, который определяет денежный спрос, является доход.

В кейнсианской модели (рис.9.25) линия IS имеет довольно крутую конфигурацию, поскольку только одна составляющая совокупного спроса - инвестиционный спрос - зависит от ставки процента, хотя и незначительно. А кривая LM пологая по причине высокой эластичности денежного спроса по процентной ставке.

Рис.9.25. Кейсианского модель IS-LM

Независимо от положения кривых IS и LM, график их взаимодействия показывает состояние совмещенного равновесия товарного и денежного рынков, по которым можно определить эффективный спрос в национальной экономике.

Как видно из рис.9.25, совмещенное равновесие двух рынков при неизменном уровне цен (P = const) определяется нормой процента (r). Она устанавливается в точке пересечения кривых IS и LM. Этой точке соответствует ситуация, при которой предложение денег (M^S) обеспечивает такую ​​процентную ставку (r₀), при которой запланированные инвестиции (I) уравновешены со сбережениями (S).

Логику передаточного механизма процентной ставки (r), который обеспечивает равновесие товарного и денежного рынков, можно схематично описать так:

а) если реальные кассовые остатки уменьшаются, то уменьшается и объем национального производства, доход:

б) если реальные кассовые остатки растут, то:

где - В бюджетное ограничение (ограничение расходов по величине дохода).

С помощью этого механизма сдвиг в равновесии на одном из рынков обусловливают изменения условий совмещенного равновесия двух рынков. Рассмотрим влияние изменения уровня цен на рынке товаров (P) на сдвиг равновесия двух рынков (рис. 9.26).

Рис.9.26. Влияние изменения уровня цен на равновесие товарного и денежного рынков

Как видно, снижение уровня цен на товары с P₀ до P₁ не приводит к изменению положения кривой IS, поскольку факторы, которые ее определяют (государственные расходы G, налоги T и денежная масса М), остаются неизменными. Изменение цен в сторону снижения повлияет на положение кривой LM, вследствие чего она сместится вправо от LM₀ к LM₁. Объясняется правостороннее смещение кривой LM тем, что реальное предложение денег в этих условиях возрастет. Благодаря смещению кривой LM на совмещенном рынке благ и денег и ценных бумаг будет установлена ​​новая ситуация равновесия, которая сместится с точки N₀ в точку N₁. Ей будет соответствовать меньшая процентная ставка (r₁ < r₀) и больший объем выпуска (N₁ > N₀).

Поиск по сайту: