Модель «инвестиции - сбережения»

Как уже подчеркивалось, объем инвестиций зависит от ставки процента. Независимо от того, что является источником инвестиций (собственный капитал, заимствованный капитал или капитал, привлеченный путем выпуска ценных бумаг), инвестиционный спрос находится в обратно пропорциональной зависимости от кредитной ставке - схема а) на рис 8.10.

Из графика видно, что рост процентной ставки от до уменьшает объем запланированных инвестиций с до . Это уменьшение влияет на объем совокупных расходов, смещая кривую расходов вниз - схема б) на рис.8.10. То есть рост ставки процента обусловил уменьшение дохода от до . в связи со смещением инвестиционного спроса и совокупных расходов. Это свидетельствует о том, что уровень процентной ставки имеет обратное влияние на объем дохода.

Представим эти зависимости графически. На схеме в) рис.8.10, кривая IS представляет линию равновесия на рынке благ. Она является геометрическим местом точек равновесия инвестиций (I) и сбережений (S) при любых значений процента и дохода. Кривая IS не может пересекать линию ординат, поскольку норма процента не может быть меньше нуля. Кривая «инвестиций - сбережений» показывает, что с увеличением процентной ставки уровень дохода снижается.

Чтобы исследовать влияние на кривую IS заемных средств, вспомним основное макроэкономическое тождество: .

Произведем некоторые преобразования: перенесем С и G слева:

.

В этом уравнении правая часть - это инвестиции, а левая - национальные сбережения. Изображенное выше тождество можно записать так: .

Национальные сбережения состоят из:

1) частных сбережений, которые равны разнице между национальным доходом и суммой уплаченных налогов и потребительского спроса (т.е. );

2) государственных сбережений, которые равны разнице между налогами и государственными расходами (т.е. ).

В целом национальные сбережения по своему содержанию - это предложение заимствований, инвестиции - спрос на заимствования. Если в уравнение совокупных расходов () вместо величины потребления и инвестиций ввести их функции, получим следующее уравнение:

(8.12)

Рис.8.10. Модель «инвестиции-сбережения» (IS):

а) функция инвестиций б) кейнсианский крест в) кривая IS.

Левая часть этого уравнения свидетельствует о том, что спрос на заимствования зависит от заемного процента. А правая часть - предложение заимствований зависит от уровня дохода ()и фискальной политики (T и G). Уравновешивание спроса на заимствования и их предложения осуществляются через изменение процентной ставки (r).

Представим эти зависимости графически (рис.8.11). Левая схема а) отражает рынок заимствований, увеличение предложения сбережений приводит к увеличению дохода и приводит к уменьшению процентной ставки от до . А права схема б) свидетельствует, что со снижением ставки процента происходит рост дохода.

Рис.8.11. Зависимость объема дохода от уровня заимствований:

а) рынок заимствований б) кривая IS

Рассмотрим влияние фискальной политики на положение линии IS. Если фискальная политика меняется, кривая IS смещается. Рост государственных закупок вызывает рост совокупных планируемых расходов (рис.8.12). При таком уровне ссудного процента увеличения государственных расходов вызывает рост национального дохода на величину .

Рис.8.12. Влияние увеличения государственных расходов на запланированные совокупные расходы и уровень дохода

Рост дохода приведет к увеличение сбережений, а, следовательно, и инвестиций (при условии их равенства). Поэтому кривая IS сдвинется вправо. Изобразим этот механизм графически на рис.8.13.

Рис.8.13. Смещение кривой IS как следствие увеличение государственных расходов

Аналогично отреагирует кривая IS на уменьшение налогов. Но если фискальная политика проявится в уменьшении государственных закупок (G) и в увеличении налогов (Т), кривая IS сдвинется вправо.

Поиск по сайту: