Неоклассическая теория автономных инвестиций

Неоклассическая теория автономных инвестиций основывается на предпосылке, что предприниматели осуществляют инвестиции для того, чтобы довести объем своего капитала до оптимального размера. Зависимость объема инвестиций от размера имеющегося капитала в период t отражает функция:

( 8.6 )

где – объем автономных инвестиций;

– оптимальный объем капитала;

– объем капитала фактический;

– коэффициент приближения фактического объема капитала к оптимальному:

Оптимальным для предпринимателей является такой объем капитала, который при определенном уровне технологий обеспечивает максимизацию прибыли. Согласно современной теории, максимизация прибыли достигается при условии, что предельная производительность капитала (МРк) равна предельным издержкам капитала (МСк). Предельные затраты капитала определяются нормой амортизации капитала и ставкой процента по финансовым активам . Если , то прибыль достигает максимальной величины.

Пусть технология характеризуется производственной функцией Кобба-Дугласа:

Рассчитав первую производную по К, получим предельную производительность капитала:

Используя условие максимизации прибыли: (), можно рассчитать оптимальный объем капитала:

(8.7)

Графически процесс определения оптимального объема капитала представлен на рис.8.5, где по оси абсцисс обозначен оптимальный объем капитала, а по оси ординат - предельная производительность капитала.

Выводы: 1) при неизменной ставки процента и заданной нормы амортизации наблюдается рост оптимального объема капитала от до вследствие роста предельной производительности капитала и технического прогресса (кривая смещается вправо вверх);

2) при уменьшении процентной ставки от до происходит увеличение оптимального объема капитала - движение по кривой ;

3) оптимальный объем капитала находится в прямой зависимости от предельной производительности капитала и в обратной зависимости от ставки процента, то есть при неизменной норме амортизации Н_а. Поэтому и функция автономных инвестиций может быть представлена как: .

Рис.8.5. Определение оптимального объема капитала

Сравнивая кейнсианскую и неоклассическую функции автономных инвестиций можно сделать вывод, что они довольно похожи. Отличие между ними заключается в использовании разных категорий: эффективность капитала R_еф и МРк предельная производительность капитала. Величина R_еф субъективная, зависит от ожиданий инвестора, а предельная производительность капитала МРк – объективная величина, определяется существующей технологией.

Определяющим фактором автономных инвестиций в кейнсианских моделях желаемым является дополнительный доход предпринимателей, в неоклассических - процентная ставка.

Поиск по сайту: