|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Показатели состояния денежно-кредитной системы. Денежные агрегаты. Монетизация ВВПДенежная масса и денежная база. Для проведения анализа денежного обращения необходимо рассчитывать значение специальных показателей, отражающих состояние денежного обращения. В первую очередь выделим денежную массу — совокупность всех денежных средств, находящихся в обороте в наличной и безналичной форме, обслуживающих движение товара и капитала в национальной экономике. Но денежная масса может быть разной. Так, здесь принято выделять активную и пассивную часть. Активная часть — это те денежные средства, которые реально обслуживают хозяйственный оборот. С позиций Центрального банка страны в первую очередь выделяется денежная база (MB), которая включает: а) наличные деньги, находящиеся на руках населения (С); б) безналичные деньги на корсчетах коммерческих банков в Центральном банке (избыточные резервы) плюс обязательные резервы коммерческих банков в Центральном банке (резервные требования). MB = M0 + R, где М0 — наличные денежные средства в обращении; R — избыточные и обязательные резервы банковской системы в Центральном банке страны. Денежная база (MB) — это реально существующие «деньги центрального банка». Данный показатель в первую очередь используется при оценке состояния денежного обращения. Дело в том, что денежная база Отражает активность Центрального банка страны по созданию «денег повышенной мощности». Пассивная часть денежного обращения объединяет те требования, которые потенциально могут выступить в роли платежного или расчетного средства. Для характеристики данной части денежного обращения используются так называемые денежные агрегаты «семейства М». Денежные агрегаты «семейства М» в разных вариантах отражают права клиентов банковской системы на знаки стоимости или права на деньги — наличные и безналичные. Современные денежные агрегаты данного «семейства» включают показатели типа М0, Мх, М2, М3,... Мп. Данные показатели различаются по степени ликвидности тех денежных средств, которые определяют их содержание. Чем выше порядковый номер денежного агрегата, тем больше вероятность появления в структуре соответствующего показателя денежной массы менее ликвидных технических средств, которые используются в качестве денег. М0 — это наличные деньги, находящиеся в обращении, т. е. на руках у населения, а также в кассах предприятий и организаций. Данный показатель отражает состояние наличного денежного оборота в стране, точнее — количество банкнот Центрального банка вне национальной банковской системы. M1 — это М0 плюс депозиты до востребования (деньги на текущих счетах юридических лиц и во вкладах населения до востребования). Депозит до востребования — это денежный вклад, который банк должен выдать клиенту по его первому требованию. Такие денежные права в любой момент могут быть приведены в движение. Поэтому коммерческие банки вынуждены резервировать остатки наличности в кассах и остатки безналичных денег на своих корсчетах в центральном банке страны. МI — это так называемые «горячие деньги», которые ежедневно используются в платежной системе страны, обслуживая реализацию ВВП, распределение и перераспределение национального дохода. М2 (совокупная денежная масса) — это M1 плюс срочные депозиты юридических и физических лиц. Срочные депозиты есть такие вклады, условия изъятия которых оговорены в специальном договоре между банком и клиентом. М3 = М2 плюс платежные ценные бумаги (векселя крупных хозяйствующих субъектов), банковские (депозитные и сберегательные) сертификаты и других подобные ценные бумаги, обращающиеся на рынке финансовых средств. В каждой конкретной стране при расчете денежной массы используется различное количество агрегатов. Например, во Франции в ходу 2 денежных агрегата, в США — 4. В России и Беларуси широко используются четыре первых агрегата — М0, mi; M2 и М3. При этом есть заметные различия и в методике их расчета. Порядок расчета денежных агрегатов постоянно изменяется и в условиях Беларуси. В странах переходного периода в условиях «долларизации экономики» данные показатели рассчитываются с учетом присутствия в национальной денежной системе иностранной валюты (СКВ). Специальные показатели. В современной практике кроме показателей «серии М» используются также показатели, которые отражают состояние рынка ценных бумаг. Так, денежный агрегат L равен М3 плюс масса прочих ликвидных активов (например, ценные бумаги правительства и т. п.). Денежный агрегат D равен L плюс другие второстепенные ликвидные средства платежа. На основе имеющейся информационной базы, отражающей состояние денежной массы, рассчитываются так называемые взвешенные денежные агрегаты. Например, при таких расчетах за основу может быть принят денежный агрегат Мг Все денежные требования в рамках данного показателя (наличность и вклады до востребования) получают коэффициент, равный 1. Остальные компоненты, появляющиеся при переходе между M1 и М2 учитываются с меньшим весом. В итоге мы получаем денежный агрегат М2*. Смысл такого взвешивания денежной массы или аналитической оценки денежной массы М2 состоит в том, что на практике далеко не любая сумма срочного депозита может быть незамедлительно приведена в движение. Не случайно в банковской практике принято рассчитывать так называемые «неснимаемые денежные остатки», «резервируемые остатки» и другие показатели. Взвешенные денежные агрегаты широко используются в специальных расчетах при прогнозировании инфляции, экономических циклов и интенсивности экономической активности. Анализ состояния денежного обращения. При анализе состояния денежного обращения необходимо проанализировать: 1) взаимодействие между основными денежными агрегатами; 2) изменение скорости движения денег (V) и выявить при 3) темпы прироста ВВП и денежной массы (MB, М0 и М1), а 4) динамику изменения значений М и V в рамках общего Известно, что одной из разновидностей современной инфляции выступает инфляция спроса. Сам же потенциал инфляции спроса непосредственно зависит от объема предложения денег, т. е. прироста денежной массы (M1). Поэтому анализ динамики денежной массы позволяет с достаточно высокой точностью прогнозировать инфляционные процессы в стране. Существует прямая связь между темпами инфляции и темпами изменения предложения денег. Так, в странах с высокими темпами прироста денежной массы всегда наблюдаются и высокие темпы инфляции. В условиях сбалансированного и стабильного денежного обращения между агрегатами «семейства М» существует определенное равновесие. Складываются достаточно стабильные пропорции. Наоборот, при возникновении сбоев в функционировании денежной системы равновесие денежных агрегатов незамедлительно нарушается. Повышение удельного веса, например, М0 в М2 свидетельствует о наличии значительных проблем в функционировании национальной денежной системы. Формально имеет место лишь повышение в денежной массе удельного веса наличных денег и сокращение срочных депозитов. Но реально получен тревожный сигнал о нарастании недоверия населения к национальной банковской системе. Можно сделать вывод о неэффективной ее работе по привлечению денежных вкладов физических и юридических лиц. Не исключено, что отрицательное воздействие могут оказывать доминирование в системе безналичных расчетов устарелых банковских технологий. Высокий удельный вес денежного агрегата М0 в совокупной денежной массе (М2) часто свидетельствует о значительных позициях «теневой экономики», о стремлении хозяйствующих субъектов скрывать свою деятельность. Теперь обратим внимание на соотношение MB (денежная база) и M1: В данном случае определяется денежный мультипликатор Центрального банка страны, который в свою очередь зависит от поведения населения и его предпочтений в отношении спроса на денежные средства, нормы обязательных резервов, устанавливаемых главным банком страны, а также от предпочтения коммерческих банков к ликвидности (28, стр. 287). В заключение отметим, что в краткосрочном периоде аналитические способности денежных агрегатов достаточно ограничены. Однако в долгосрочном периоде, например на годичном интервале, такие расчеты приобретают особую ценность. Скорость обращения денег. Данную величину следует понимать как число оборотов, которое каждая денежная единица совершает за определенный период времени. Скорость обращения денег необходимо рассчитывать в разрезе денежных агрегатов или их составных частей. Показатель скорости движения денег отражает общее состояние денежного обращения. Ускорение обращения денег равнозначно увеличению денежной массы, является одним из факторов нарастания инфляции спроса и инфляционных ожиданий. При этом — чем выше скорость обращения денег, тем мощнее становится та экономическая сила, которая способна выталкивать деньги из оборота. Объем кассовой наличности меняется в обратном направлении к скорости обращения денег. Изменение скорости обращения денег зависит как от общеэкономических факторов (темпы экономического развития, инфляция, фаза экономического цикла), так и от чисто монетарных факторов (уровень процентных ставок, бартер и взаимные расчеты, кредитные операции). Снижение доверия населения к банковской системе и денежным властям всегда сопровождается ускорением движения денег. Так, скорость обращения денег будет снижаться при переходе национальной экономики в фазу подъема, что будет дополнено ростом спроса на деньги и увеличением в денежной массе менее ликвидных компонентов (чеков, векселей, банковских сертификатов и т. п.). Ускорению обращения денег способствует развитие системы взаимных расчетов, применение электронных средств денежных расчетов. Это означает, что на скорость обращения денег прямое воздействие оказывают институты, от которых зависит организация хозяйственных сделок. При расчете скорости движения денег используются разные приемы и методы: 1) скорость обращения денег в кругообороте доходов (скорость 2) показатель оборачиваемости денег в платежном оборо 3) скорость возврата наличных денег в кассы банков — 4) скорость обращения денег в налично-денежном обороте, Монетизация ВВП (ликвидность экономики). Устойчивый и долговременный экономический рост приводит к тому, что вслед за увеличением номинального ВВП увеличивается и соответствующая денежная масса. Данный процесс получил название монетизации ВВП. По крайней мере, определенному объему ВВП всегда соответствует наличие конкретной денежной массы, находящейся в обращении. Что касается самих показателей монетизации ВВП, или ликвидности экономики, то в качестве таковых могут выступать: а) соотношение денежной наличности и ВВП; б) соотношение соответственно Мх и М2 к ВВП. Стабильное сокращение соотношения денежной наличности к ВВП в условиях развитых стран рассматривается в качестве позитивной тенденции. Прямое воздействие здесь оказывает активное расширение зоны безналичных расчетов. Возрастание других показателей соотношения денежной массы (М1; М2) и ВВП подтверждает стабильное функционирование национальной денежной системы, повышение в экономике роли кредитных денег, рост доверия населения к национальной денежной единице и увеличение массы денежных сбережений на депозитных счетах. Опыт Беларуси. Следует отметить, что чисто административными методами степень монетизации ВВП, или ликвидности национальной экономики, можно повысить временно и лишь в крайне ограниченных пределах. Это красноречиво доказывают конечные результаты денежной политики Национального банка Республики Беларусь. Не подавление гиперинфляции, а наращивание кредитной эмиссии и повышение монетизации ВВП были определены в качестве приоритета денежной политики. Однако белорусская практика подтвердила известные прописные истины экономической науки. Так, резкое оживление инфляции спроса, что сопровождалось обесценением денег, автоматически снизило показатель монетизации ВВП. В целом есть основание считать, что в конкретных экономических условиях показатели монетизации ВВП и ликвидности национальной экономики имеют объективный характер. Нереформированная экономика не может иметь эффективно развивающуюся денежную систему. Следует обратить внимание на то, что в условиях устойчиво функционирующей национальной экономики, повышения уровня жизни населения темпы роста денежной массы стабильно превышают темпы роста ВВП. Возрастающая склонность населения к сбережениям материализуется в увеличении массы банковских депозитов. Высокое доверие населения страны к денежным властям и национальной денежной единице сопровождается снижением скорости движения денег. В итоге повышаются все известные показатели монетизации ВВП. Применительно к такой ситуации есть основание утверждать о возрастании ликвидности национальной экономики. Располагая эффективным производственным потенциалом, обеспечивая высокий уровень доходности и рентабельности производства, хозяйствующие субъекты демонстрируют высокую способность рассчитываться по своим обязательствам путем эмиссии взаимных кредитных обязательств, зачета взаимных требований. Контрольные вопросы, тесты и задачи (глава 13) 1. Денежное обращение есть процесс движения денег в наличной и 2. Основные принципы организации современной денежной системы: 3. Задача. В двух соседних странах условная потребительская кор 4. Кредитные отношения есть все виды денежных отношений, возникающих на основе срочности, платности и безэквивалентности: а) верно; б) неверно. 5. Содержание операционного спроса на деньги: а) желание иметь при себе деньги как техническое средство; б) желание иметь деньги в виде срочных депозитов; в) желание иметь деньги для приобретения ценных бумаг; г) желание иметь деньги для получения процента. 6. Содержание спекулятивного спроса на деньги: а) желание приоб 7. Выделите основные способы создания (предложения) Централь 8. Задача. Депозит, размещенный в банке, составил 5000 талеров. 9. Задача. Масса наличных денег равна 10 млн. талеров, избыточные резервы — 25 млн. талеров; обязательные резервы — 2,5 млн. талеров; банковские депозиты —• 30 млн. талеров. Определите денежную базу или деньги Центрального банка. 10. Задача. Денежный агрегат Mj равен 10 млн. талеров. Депозиты 11. Задача, Денежная база равна 20 млн. талеров. Денежный агре 12. Задача. ВВП равен 100 млн. талеров. Объем наличных денег со Правильные ответы: 1а; 2 (все позиции); 3 (1 талер = 55 крон); 46; 5а; 6а, д; 7 (все позиции); 8 (25 и 20 тыс. талеров); 9 (37,5 млн. талеров); 10 (2 млн. талеров); 11 (4); 12 (50%). Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.014 сек.) |