|
|||||||
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция |
Модель денежного рынка. Количество денег, необходимых для обращенияЛиния общего спроса на деньги. Выше было установлено, что общий спрос на денежные средства, включающий операционный и спекулятивный, в конечном счете зависит от достаточно прогнозируемых обстоятельств. Среди них особое значение имеют уровень денежного дохода (ВВП) и процентная ставка. При повышении процентной ставки усиливается соблазн обходиться минимальной резервной суммой, а основную массу денежного дохода размещать в виде срочного депозита в банке и получать дополнительный доход. Таким образом, на денежном рынке деньги как техническое средство не продаются и не покупаются. Домашнее хозяйство с учетом реально складывающихся экономических условий определяет свои потребительские предпочтения по отношению к деньгам как техническому средству. Не случайно кривая общего спроса на деньги (см. рис. 13.12) похожа на известную нам кривую безразличия потребителя. С той лишь разницей, что на сей раз в каждой точке такой кривой имеет место сочетание количества денег в ликвидной форме (наличные, счета до востребования) и квази-денег (в виде срочного депозита в банке). При сделке на денежном рынке наличные высоколиквидные деньги обмениваются на квази-деньги по альтернатив- ной стоимости. В качестве цены выступает норма ссудного процента с учетом «издержек стоптанных ботинок». Кривая общего спроса на деньги Dm рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня денежного дохода. Линия предложения денег. Если предположить, что в определенный момент Центральный банк предпочел жестко контролировать объем денежной массы (денежного предложения), то линия предложения денег принимает строго вертикальный вид. Получается, что объем предложения денег не зависит от уровня процентной ставки (на рис. 13.12 см. положение линии Sml). Если целью государственной денежно-кредитной политики выступает поддержание фиксированной процентной ставки, то графическое отображение денежного предложения будет представлено абсолютно горизонтальной линией (на рис. 13.12 см. положение линии Sm2). Вполне допустимы и другие варианты, когда денежное предложение и процентная ставка изменяются одновременно. Мимоходом отметим, что в таких случаях линия предложения отражает не особые экономические «законы предложения денег», а модель проводимой денежной политики. Денежное равновесие. Как и обычно, равновесие на рынке денежных средств будет достигаться в точке Е пересечения линий спроса и предложения (см. рис. 13.12). Представленные выше данные свидетельствуют о том, что Центральный банк ограничил предложение денег в объеме 100 условных единиц. Домашние хозяйства изъявили желание держать Рис. 13.12. Взаимодействие общего спроса и предложения на рынке денежных средств в ликвидной форме данную денежную массу при норме ссудного процента в 10%. Если норма ссудного процента возрастет до 15%, то можно ожидать, что объем спроса на деньги как техническое средство сократится до 50 единиц. Если норма ссудного процента составит 5%, то тогда спрос на деньги возрастет до 200 единиц. Предположим, центральный банк принял решение увеличить объем денежного предложения до 150 единиц (см. рис. 13.13). Излишек денег будет инвестироваться во вклады, ценные бумаги с фиксированным доходом и т. п. Вслед за ростом спроса на ценные бумаги и рыночного курса на ценные бумаги снизится норма ссудного процента. При снижении процентной ставки цена хранения денег также уменьшается. Население и хозяйствующие субъекты увеличат объемы кассовых остатков. Теперь, предположим, под воздействием изменения объема денежного дохода произошло возрастание объема спроса на деньги. Кривая спроса на деньги заняла положение Dm(2) (CM- Рис- 13.13). Центральный банк, преследуя заявленные цели денежной политики, объем предложения денег изменил (см. положение Sm2). Достижение нового рыночного равновесия в точке Е3 будет обеспечено за счет повышения уровня процентной ставки (Z3). Классическая формула количества денег, необходимых для обращения. Спрос на деньги как техническое средство определяется основными функциями денег. Выстраивается сложная взаимная зависимость между ВВП, денежными доходами населения и скоростью обращения денег. Рис. 13.13. Изменение предложения денег со стороны Центрального банка
где М — количество денег, необходимых для обращения; Р — рыночные цены на экономические блага; Q — масса обращающихся товаров (физический объем совокупного предложения); К1 — денежная сумма товаров, проданных в кредит (потребительский, коммерческий кредит); К2 — сумма товаров, ранее проданных в кредит, срок оплаты которых наступил; К3 — сумма взаимопогашающихся платежей (прямые продуктовые операции; бартер; выплата зарплаты персоналу продуктами производства; прочие натуральные «утечки» из национальной экономики (гуманитарная помощь и т. п.); V — скорость оборота одноименной денежной единицы в определенный период времени. Обратим внимание на то, что количество денег, необходимых для обращения, непосредственно зависит от уровня рыночных цен. Произведение уровня цен на физический объем, по сути дела, идентично объему ВВП. В «модели спроса» на первом месте в качестве фактора также находится номинальный денежный доход. Его возрастание оказывает прямое воздействие на объем операционного спроса на деньги (см. раздел 13.3). Блок «кредитных сделок» К1 + К2 - К3 обращает внимание на то, что в соответствии с приведенной формулой определяется потребность в высоколиквидных деньгах. Несколько сложнее в данном случае воспринимается роль и значение «скорости оборота денег». Но отметим, что вслед за возрастанием нормы ссудного процента и предпочтений домашнего хозяйства к денежной ликвидности вполне можно ожидать увеличение скорости оборота денег. Поэтому в данной формуле значение скорости оборота денег (V) имеет более широкое экономическое толкование. Денежное уравнение. Исходное уравнение обмена, предложенное в неоклассической теории (А. Маршалл, И. Фишер), выглядит следующим образом: М х V = Р х Q, где М — это масса денег, необходимых для денежного обращения; V — скорость оборота денег; Р — уровень рыночных цен; Q — реальный объем производства. Таким образом, четко выделяются три основных фактора, определяющих оптимальный объем спроса на денежные средства (Р, Q и V). Примечание. Если некий коэффициент k есть величина, обратная скорости обращения денег (k = 1:V), то получаем так называемое «кембриджское уравнение»: М = k х Р х Q. Значение k отражает долю номинальных денежных остатков в совокупном доходе. Величина скорости движения денег, следовательно, и значение k непосредственно связаны с изменением ставки ссудного процента. Так рост процентной ставки снижает М, т. е. ту часть дохода, которую население предпочитает хранить в виде наличности. Вслед за ростом процентной ставки, чтобы уменьшенный объем наличности смог обслуживать тот же уровень выпуска, скорость денег должна возрасти. Если вернуться к тому, что общий спрос на деньги включает не только операционный (трансакционный), но и так называемый спекулятивный спрос, то в этом случае полная формула общего спроса на деньги с учетом денежного уравнения будет выглядеть так: где D2 — так называемый спекулятивный спрос на деньги как активы. Поиск по сайту: |
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.) |