АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Основные показатели оценки рыночной активности и методика их расчета

Читайте также:
  1. I. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ (ТЕРМИНЫ) ЭКОЛОГИИ. ЕЕ СИСТЕМНОСТЬ
  2. I.3. Основные этапы исторического развития римского права
  3. II Съезд Советов, его основные решения. Первые шаги новой государственной власти в России (октябрь 1917 - первая половина 1918 гг.)
  4. II. Основные задачи и функции
  5. II. Основные показатели деятельности лечебно-профилактических учреждений
  6. II. Основные проблемы, вызовы и риски. SWOT-анализ Республики Карелия
  7. II. Показатели финансовой устойчивости предприятия.
  8. III . Коэффициент деловой активности.
  9. III. ДРУГИЕ ОЦЕНКИ КОЛЛЕКТИВНОЙ ДУШЕВНОЙ ЖИЗНИ
  10. III.4. Критерии оценки преступления. Вина
  11. IV. Механизмы и основные меры реализации государственной политики в области развития инновационной системы
  12. IV. Показатели доходности (рентабельности).

 

Наименование показателя Методика расчета Источник информации
     
5.1. Доход на акцию (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акци­ям): Количество обыкновенных акций в обращении ф. 2, данные бухгал­терского учета
5.2. Ценность акции Рыночная стоимость одной акции / / Доход на акцию ф. 2, данные о текущей котировке акции
5.3. Дивидендная до­ходность акции Дивиденд на одну акцию: Рыночная стоимость одной акции ф. 2, данные о текущей котировке акций
5.4. Доходность акции с учетом курсовой стоимости акции (Сумма выплаченных дивидендов на одну акцию + Стоимость про­дажи акции - Стоимость покупки акции): Стоимость покупки акции ф. 2, данные бухгал­терского учета
5.5. Балансовая стои­мость акции (Балансовая стоимость собствен­ного капитала - Стоимость приви­легированных акций): Число обыкновенных акций в обращении ф. 1, данные бухгал­терского учета
5.6. Коэффициент ко­тировки акции Рыночная стоимость одной ак­ции: Балансовая стоимость акции ф. 1, Данные о текущей котировке акции, дан­ные бухгалтерского учета
5.7. Дивидендный вы­ход Сумма выплаченных дивидендов по обыкновенным акциям: Чистая прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям Ф-2

 

5.7. Дивидендный выход (коэффициент выплаты дивидендов) указывает, какая часть чистой прибыли израсходована на вып­лату дивидендов. Превышение данным коэффициентом единицы свидетельствует или о нерациональной дивидендной политике предприятия, или о финансовых затруднениях (компания вы­нуждена "заимствовать" деньги из своих финансовых резервов).

В условиях развитого фондового рынка оценкой стоимости акций может служить рыночная капитализация компании, одна­ко в российских условиях получить подобную оценку для не­больших компаний затруднительно, так как акции большинства из них не котируются на рынке ценных бумаг. Если необходимо оценить рыночную стоимость не котирующихся на бирже акций предприятия, которое все-таки выплачивает или собирается вып­лачивать дивиденды, то просчитать результат по методу капи­тализируемых дивидендов в принципе возможно [45. С. 616].

5.8. Рыночная (курсовая) цена акции - это цена, по которой акция продается и покупается на рынке.

Курс акции - рыночная цена, отнесенная к номиналу и выра­женная в процентах.

Рассчитать возможную рыночную цену акции достаточно сложно, поскольку акции — это ценные бумаги с изменяющимся доходом, величина которого зависит от многих факторов. Для расчета курсов акций используются различные модели. Наибо­лее известной из них является модель М. Гордона, имеющая ряд модификаций.

Если темп прироста дивидендов равен нулю, т. е. g = О, ры­ночная цена акции прямо пропорциональна сумме дивидендов, выплачиваемых по акции и обратно пропорциональна требуемой норме доходности:

 

Ца = Див / r, (1.5)

где Ца - текущая цена акции;

Див - предполагаемая к получению сумма дивидендов;

r - требуемая инвестором норма доходности, в долях ед.

 

Если темп прироста дивидендов постоянный, т. е. g = const, для оценки курсовой цены акции используют следующую модель:

 

Ца = Див1 / r – g = Диво х (1 + g) / r - g (1.6)

где Див0, Див1 - величины дивидендов соответственно отчетно­го и прогнозируемого периодов;

g - темп прироста дивидендов, в долях ед.

 

Для определения текущей стоимости акций, используемых в течение определенного срока, используется следующая модель:

где Цг - ожидаемая рыночная цена акции в конце периода ее реализации;

п - число периодов использования акции.

Пример 1.12. Номинальная стоимость акции - 1000 руб., уро­вень дивидендов - 20%, ожидаемая курсовая цена акции в конце периода ее реализации - 1100 руб., требуемая инвестором ры­ночная норма доходности - 15%, период использования акции -3 года, периодичность выплаты дивидендов - раз в году. Опре­делить курсовую цену акции.

 

Анализ рыночной активности не сводится только к расчету описанных коэффициентов. Выбор путей наиболее целесообраз­ного вложения капитала предполагает также использование спе­циальных аналитических методов, разработанных в рамках фи­нансовой математики и получающих все большее распростране­ние при проведении финансовых и коммерческих расчетов.

 

Пример 1.13. На основании данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках (приложения I, II) оценить показа­тели рыночной активности предприятия с позиции руководства и владельцев компании. Количество выпущенных привилегирован­ных акций — 1000 ед. номинальной стоимостью 1000 руб., обыкно­венных акций — 30 000 ед. Рыночная цена одной обыкновенной акции - 517,0 руб.

Чистая прибыль отчетного периода составила б 219 000 руб. Дивиденды, приходящиеся на одну привилегированную акцию, -250,0 руб. (строка 201, форма № 2), по обычным - 70,0 руб. (строка 202, форма № 2). Балансовая оценка собственного капитала на ко­нец периода составила 16 507 300 руб. (итог раздела III, форма № 1).

Таблица 1.29

Расчет показателей оценки рыночной активности предприятия

Наименование показателя Расчет Значение
     
5.1. Рыночная стоимость акции   437,50
5.2. Доход на акцию 6219000-250x1000 198,97
5.3. Ценность акции 437,5 198,97 2,20
5.4. Дивидендная доходность акции 70,0 437,5 0,16
5.5. Балансовая стоимость акции   16507300-1000x1000 516,91  
5.6. Коэффициент котировки акции 437,5 516,91 0,846
5.7. Доля выплаченных дивидендов 70,0 198,97 0,352

 

1.5. Контрольные задания

Задание 1.1. На основании данных бухгалтерского баланса (приложение III):

  1. Определить структуру имущества предприятия и источни­ков его формирования на начало и конец отчетного года (расче­ты осуществить в табл. 1.30 и 1.31).
  2. Выявить основные причины, вызвавшие изменение в струк­туре баланса, а также изменение темпов роста (снижения) по­казателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый пе­риод.
  3. Сделать вывод об имущественном положении предприятия и структуре источников его средств.

Таблица 1.30


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 |

Поиск по сайту:

Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)