Оценка финансовой устойчивости

Важнейшей характеристикой финансового состояния пред­приятия является стабильность его деятельности в свете долго­срочной перспективы. Она связана с общей финансовой структу­рой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов.

Финансовая устойчивость предприятия понимается как ха­рактеристика риска несостоятельности предприятия, его спо­собности, по крайней мере, не ухудшать свое состояние в про­цессе деятельности.

В частности, Г. В. Савицкая под финансовой устойчивостью понимает "...способность субъекта хозяйствования функциониро­вать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пас­сивов в изменяющейся внутренней и внешней среде гарантиру­ющее его постоянную платежеспособность и инвестиционную при­влекательность в границах допустимого уровня риска" [39. С. 619].

В. В. Ковалев рассматривает финансовую устойчивость в дол­госрочном и краткосрочном аспектах.

В долгосрочном аспекте финансовая устойчивость - "...ста­бильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной пер­спективы. Она связана прежде всего с общей финансовой струк­турой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов" [27. С. 233].

В краткосрочном аспекте, в зависимости от соотношений про­изводственных запасов собственных оборотных средств и нор­мальных источников формирования запасов, выделяются следу­ющие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости [21. С. 271].

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость: величина собственных оборотных средств превышает производ­ственные запасы, т. е. предприятие не зависит от внешних кре­диторов. Такая ситуация не может рассматриваться как идеаль­ная, поскольку означает нежелание или неумение менеджеров использовать внешние источники средств для финансирования основной деятельности.

2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость: для покрытия запасов используются различные нормальные источ­ники средств - собственные и привлеченные.

3. Неустойчивое текущее финансовое положение: предприя­тие для финансирования части запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся нормаль­ными, т. е. обоснованными.

4. Критическое текущее финансовое положение: в условиях неустойчивого текущего финансового положения предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просро­ченную дебиторскую и кредиторскую задолженность. Данная си­туация означает, что предприятие не может вовремя распла­титься со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Показатели оценки финансовой устойчивости, иначе называ­емые коэффициентами структуры капитала, характеризуют структуру долгосрочных пассивов. Вместе и по отдельности они позволяют оценить, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств (табл. 1.24).

Таблица 1.24

Поиск по сайту: