АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Отчет о прибылях и убытках предприятия, тыс. руб

Читайте также:
  1. Амортизационная политика предприятия, как инструмент управления основным капиталом
  2. АНАЛИЗ И ОТЧЕТ
  3. Анализ структуры активов предприятия, тыс. руб.
  4. Аудит расчетов с подотчетными лицами
  5. Бухгалтерская отчетность аптечной организации.
  6. Бухгалтерский баланс предприятия, млн руб.
  7. В отчетном году московское представительство итальянской фирмы «Карло и сын» занималось маркетинговой деятельностью в
  8. Ведение налоговой отчетности
  9. ВЗ. Оформление отчета и защита выполненных работ.
  10. Виды аудиторских мнений о достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности
  11. Внешние и внутренние пользователи отчетности
  12. Глава 4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Наименование показателя На конец года
Выручка от продаж 2 433,8
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 1 612,1
Валовая прибыль 821,7
Коммерческие расходы 310,0
Управленческие расходы 217,6
Прибыль от продаж 294,1
Проценты к уплате 24,7
Прибыль до налогообложения 269,4
Текущий налог на прибыль 121,2
Чистая прибыль отчетного периода 148,2

 

Формула для вычисления результирующего показателя (в рассматриваемом случае - рентабельности собственного капита­ла) приводится к виду:

 

Влияние изменения первого фактора на изменение резуль­тирующей функции:

Пример 2.2.Используя метод цепных подстановок, выявить, изменение какого из факторов в наибольшей степени повлияло на показатель рентабельности акционерного капитала. Выявить возможные пути повышения нормы прибыли на собственный ка­питал.

На основании данных бухгалтерского баланса и отчета о при­былях и убытках (приложения I, II) производится последова­тельный расчет следующих показателей.

1. Показатель рентабельности продаж на начало рассматри­ваемого периода:

 

Строится модель и анализируются факторные разложения. На начало рассматриваемого периода:

Применение метода цепных подстановок позволяет выявить, изменение какого из факторов в наибольшей степени повлияло на снижение результирующего показателя, в конкретном при­мере - нормы прибыли на акционерный капитал.

Оценивается влияние изменения первого фактора (рентабель­ности продаж Рпр) на изменение результирующей функции (с целью повышения точности вычислений округлим значения по­казателей до десятитысячных):

Рассчитывается сумма влияний на изменение результирую­щей функции:

Проанализировав динамику факторных разложений за рас­сматриваемый период, можно сделать вывод, что на снижение рентабельности собственного капитала на 70,53 п.п. в наибольшей степени повлияло уменьшение оборачиваемости активов с 7,67 до 4,59 оборотов, а также рентабельности продаж с 9,18% до 3,75%. Предприятию необходимо принять меры для увеличения объемов продаж и/или интенсификации производственной дея­тельности.



Положительное влияние на динамику нормы прибыли на ка­питал оказал рост коэффициента финансового рычага (с 1,54 на начало до 2,19 на конец рассматриваемого периода), обуслов­ленный снижением доли собственного капитала в источниках фор­мирования активов предприятия. С другой стороны, увеличение коэффициента финансового рычага - негативная тенденция: на конец рассматриваемого периода 54,32% общей суммы капитала, авансированного в активы предприятия, представляет собой при­влеченные средства. Этот факт может насторожить потенциаль­ного инвестора, поскольку снижается финансовая устойчивость (в данном случае большая часть заемного капитала (76,15% на конец периода) представлена авансами покупателей).

Практическая значимость аналитического подхода зависит от того, обеспечивает ли он обоснованный выбор стратегических путей развития предприятия. Можно выделить две основные проблемы, затрудняющие использование факторной модели Дюпона.

Во-первых, при выборе результирующего показателя моде­ли в качестве критерия стратегического развития следует учи­тывать разрыв интересов собственников предприятия- и управ­ленческого персонала. Собственники заинтересованы в росте ка­питализации предприятия, управленческий персонал - в увели­чении собственных доходов, однако, действуя в интересах соб­ственников, менеджеры могут манипулировать различными спо­собами фомирования бухгалтерской прибыли. Таким образом, вы­сокая норма заявленной прибыли, дающая сигнал фондовому рын­ку на повышение курсовой стоимости акций, может быть не столько результатом эффективной деятельности предприятия, сколько последствием искажения отчета о прибылях и убытках.

Во-вторых, использование показателя нонрмы прибыли в ка­честве обобщающего критерия является не совсем корректным. Безусловно, процесс инвестирования должен способствовать дос­тижению целей, поставленных акционерами, поскольку принято считать, что показатель рентабельности собственно капитала от­вечает интересам собственников предприятия. Но все же эффек­тивное функционирование на рынке и высокая конкурентоспо­собность предприятия характеризуются не столько величиной учетной прибыли, сколько объемом реальной денежной налично­сти, необходимой для своевременной компенсации соответствую­щих издержек. Не только в ходе осуществления различного рода капиталовложений, но и в оценке степени эффективности хозяй­ственной деятельности важнейшее место занимает уровень кон­курентоспособности предприятия, в частности, его потенциаль­ные возможности перехода в новые сферы деятельности и постро­ение "барьеров" к вхождению в отрасль новых конкурентных фирм. Именно через достижение соответствующих рыночных преиму­ществ предприятие может в определенной мере обезопасить себя от неблагоприятного воздействия конкурентов.

В стратегическом анализе предлагается использовать более уместный показатель чистого денежного потока (ЧДП). Так, Л. Т. Гиляровская и Д. А. Ендовицкий рекомендуют осуществлять ана­лиз денежного потока с использованием факторной модели, ком­плексное исследование которой помогает оптимизировать реше­ния в области стратегического инвестиционного планирования, сбалансированно сочетать интересы собственников (акционеров) и управленческого персонала компании [24. С. 201].

 

 

Чистый денежный поток рекомендуется рассчитывать по сле­дующей упрощенной формуле:

Изучение влияния факторов на показатель недисконтированного денежного потока предлагается проводить с использовани­ем следующей модели:

Использование данной факторной модели в стратегическом анализе позволяет максимизировать величину чистого денежно­го потока различными способами.

Во-первых, оценке подвергаются основные элементы произ­водственного потенциала предприятия и регулируется величина списочного состава персонала предприятия (дополнительно ана­лизируется плановое задание по достижению требуемого ква­лификационного и профессионального уровня персонала), обес­печенность производства современной технической базой (плани­руется технологически необходимый уровень фондовооруженности) и степень эффективности использования оборотных средств (показатель оборачиваемости активов).

Во-вторых, устанавливается приемлемое значение нормы прибыли (исходя из среднеотраслевого уровня) и оптимизирует­ся общая направленность капиталовложений. Полученные резуль­таты могут быть использованы при разработке инвестиционной политики предприятия.

В-третьих, прогнозируется качество прибыли предприятия как обеспеченность чистой прибыли денежными средствами. Пла­нируются изменения в учетной политике способов начисления амортизации, формирования резервов, а также прорабатывают­ся возможности получения отсрочек по оплате счетов поставщи­кам и ускорения поступлений от потребителей.

Пример 2.3.При изучении альтернативных планов развития предприятия получена исходная информация, необходимая для анализа зависимости чистого денежного потока от факторов, представленная в табл. 2.4.

С помощью факторного анализа определить, за счет каких качественных факторов может произойти увеличение объемов чистого денежного потока.

В начале исследования определены два варианта инвестиро­вания в производство новой продукции. Согласно первому из них основной объем финансирования приходится на покрытие требу­емого прироста оборотных средств, остальная сумма инвести­руется в модернизацию устаревшего оборудования. По альтер­нативному плану предприятие приобретает и устанавливает но­вую технологическую линию, за счет чего обеспечиваются эко­номия в расходе сырья и снижение потребности в трудовых ре­сурсах.

Данные табл. 2.4 свидетельствуют о том, что за счет увели­чения объема инвестиций в основные фонды на 796,0 тыс. руб. может произойти увеличение выручки от продаж и чистого де­нежного потока соответственно на 1704,7 и 95,8 тыс. руб. Сниже­ние рентабельности продаж (на 2,59%) при неизменности цены единицы продукции - свидетельство того, что рост техничес­кой базы увеличивает постоянные расходы предприятия, а повышение оборачиваемости активов (на 4,67 тыс. руб.) и фондовооруженности производства (на 4,43 тыс. руб.) окажут положи­тельное влияние на величину денежного потока.

 

Таблица 2.4.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 |


Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.008 сек.)