Расчет компенсирующих объемов реализации при изменении анализируемых факторов

Глава 8. Оборотные средства предприятия

8.1. Сущность оборотных средств и основы их организации на предприятии

8.1.1. Экономическое содержание оборотных средств

Оборотные средства (оборотный капитал) - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или од­ного производственного цикла [39. С. 509]. Оборотные активы пред­ставлены во втором разделе бухгалтерского баланса.

Политика управления этими активами важна прежде всего для обеспечения непрерывности и эффективности текущей дея­тельности предприятия, предполагающей необходимость инвес­тиций в оборотные средства. В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, обо­ротные средства функционируют только в одном производствен­ном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изго­товленный продукт. Оборотные средства предприятий, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, "представляют со­бой единый комплекс. Сущность оборотных средств определяет­ся их экономической ролью, необходимостью обеспечения вос­производственного процесса, включающего как процесс произ­водства, так и процесс обращения.

Оборотные средства - денежные средства предприятия, авансированные для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Кругооборот оборотных средств, обеспечивающий непрерыв­ность процесса производства и обращения, представляет собой органическое единство трех его фаз. Проходя их, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и об­ратно, принимая последовательно форму оборотных производственных фондов (в виде производственных запасов, незавер­шенного производства и расходов будущих периодов) и фондов обращения (в виде готовой продукции на складе и в пути, де­нежных средств в расчетах, в кассе, на расчетных счетах в бан­ке, а также средств, вложенных в финансовые активы). Формула движения оборотных активов:

ДС -» МПЗ -» НЗП -» ГП -» ДС', (8.1)

где ДС - денежные средства, авансированные в оборотные активы;

МПЗ - материально-производственные запасы;

НЗП - незавершенное производство;

ГП - готовая продукция на складе;

ДС - денежные средства в форме выручки от продажи то­варов.

ДС' = ДС + ∆ДС (8.2)

где ∆ДС - изменение величины оборотных средств;

при ∆ДС < 0 - предприятие убыточно;

при ∆ДС > 0 - оборотные средства увеличиваются на сумму прибыли.

Для нормальной деятельности предприятия оборотные сред­ства должны находиться на всех стадиях производственного цикла (время хранения материальных запасов, длительность процесса производства, период хранения готовой продукции на складе) и во всех формах (денежной, производительной и то­варной). Отсутствие любого элемента оборотных активов на од­ной из стадий приводит к остановке производства.

Следует различать понятия "оборотные средства³' и " собственные оборотные средства".

Собственные оборотные средства (СОС) характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов. Величина СОС яв­ляется расчетным показателем, зависящим как от структуры активов, так и от структуры источников средств, и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерчес­кой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рас­сматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.

Алгоритм расчета показателя СОС с течением лет менялся. В период централизованно планируемой экономики он выглядел следующим образом:

СОС = СК + УП - ВА, (8.3)

где СК - собственный капитал;

УП - устойчивые пассивы;

ВА - внеоборотные активы.

Собственный капитал представлял собой источники собствен­ных средств и численно был равен итогу первого раздела пасси­ва баланса. Устойчивые пассивы - учетно-аналитическая кате­гория, характеризующая временно привлеченные средства, постоянно (т.е. устойчиво) находящиеся в обороте. Как видно из наименования, это источники средств, возникающие в силу специфики расчетов с контрагентами. Например, в балансе по­стоянно отражаются задолженность работникам предприятия по заработной плате, социальному страхованию, авансы покупате­лей и заказчиков и др. Часть этих пассивов в пределах нормати­вов, предусмотренных финансовым планом, приравнивалась к источникам собственных средств.

В условиях перехода к рыночной экономике и, в частности, в связи с изменением принципов финансового планирования, целевого кредитования производственной деятельности и все большим развитием коммерческого кредитования ограничения на использование как собственных, так и заемных средств, имев­шие директивный характер, практически устранены. Куда и в какой пропорции направлять имеющиеся финансовые ресурсы, решает руководство коммерческой организации. Эти изменения оказали серьезное влияние на трактовку понятий ликвидности и платежеспособности. В частности, категория устойчивых пас­сивов была исключена из методологических основ бухгалтерско­го учета, исчезло понятие нормируемых оборотных средств (в данном случае под нормированием понимается централизован­но регулируемая процедура), изменилась структура баланса, что отразилось и на некоторых традиционных для отечествен­ной аналитической практики алгоритмах. Так, формула (8.3) трансформировалась следующим образом:

СОС = СК- ВА.(8.4)

В связи с усилением в 90-е гг. XX в. влияния англо-амери­канской школы бухгалтерского учета на процессы развития уче­та, аудита и финансового анализа в России в отечественной ана­литической практике получил признание другой алгоритм рас­чета величины собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала (Net Working Capital).

СОС = (СК -Р) + ДО- ВА,(8.5)

где Р - непокрытые убытки и прочие регулятивы;

ДО — долгосрочные обязательства.

Показатель СОС может быть рассчитан по иной формуле, хотя, как видно из рис. 8.1 (б), результат расчетов одинаков:

СОС = ОА- КО,(8.6)

где ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Рис. 8.1. Графическое представление различных вариантов расчета величины собственных оборотных средств:

а) в основе расчета — формула (8.4);

б) в основе расчета — формулы (8.5) — (8.6).

Наличие собственных оборотных средств — необходимое ус­ловие обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Минимальное значение данного показателя рекомендуется уста­навливать в размере 10% от общего объема оборотных активов. Чем выше данный показатель, тем устойчивее финансовое со­стояние предприятия, тем больше у него возможностей к про­ведению независимой финансовой политики.

Наличие и динамика собственных оборотных средств зави­сят от ряда факторов: отраслевой принадлежности коммерчес­кой организации, условий банковского кредитования, существу­ющей системы расчетов с контрагентами, рентабельности ком­мерческой организации, уровня организации коммерческой ра­боты, неформальных аспектов во взаимоотношениях с контра­гентами и др.

Поиск по сайту: