 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Экспертиза инновационных проектов
Задачей экспертизы является оценка научного и технического уровня проекта, возможностей его выполнения и эффективности. На основании экспертизы принимаются решения о целесообразности и объеме финансирования. Процедуры оценки проектов, юридического оформления соглашений и контрактов, а также формы и методы контроля за их исполнением действуют во всех странах с развитой рыночной экономикой.
Большое внимание уделяется срокам проведения экспертиз, согласований, продолжительности периода от подачи заявок и предложений до открытия финансирования или предоставления льгот и субсидий. Совершенствуются методы контроля за ходом реализации проектов, использованием средств по целевому назначению, увеличивается число обязательных условий, которым должен соответствовать проект.
Существуют три основных метода экспертизы инновационных проектов, финансируемых из бюджета:
♦ описательный;
♦ сравнение положений «до» и «после»;
♦ сопоставительная экспертиза.
Описательный метод получил широкое распространение во многих странах. Его суть состоит в том, что рассматривается потенциальное воздействие результатов осуществляемых проектов на ситуацию на определенном рынке товаров и услуг. Он позволяет учитывать, например, взаимодействие сферы НИОКР с патентным правом, налоговым законодательством, образованием, подготовкой и переподготовкой кадров. Описательный метод позволяет обобщить получаемые результаты, прогнозировать и учитывать побочные процессы. Основным недостатком метода является то, что он не позволяет корректно сопоставить два и более альтернативных варианта.
Метод сравнения положений «до» и «после» позволяет принимать во внимание не только количественные, но и качественные показатели различных проектов. Однако этому методу присуща высокая вероятность субъективной интерпретации информации и прогнозов.
Сопоставительная экспертиза состоит в сравнении положения предприятий и организаций, получающих государственное финансирование с теми, кто его не получает. В этом методе обращается внимание на сравнимость потенциальных результатов осуществляемого проекта, что удовлетворяет требованиям проверки экономической обоснованности конкретных решений по финансированию краткосрочных и быстроокупаемых проектов. Метод сопоставительной экспертизы применяется в США и других странах с развитой рыночной экономикой. Вместе с тем, этот метод также имеет недостатки, в частности, он не применим при выработке долгосрочных приоритетов государственной политики. Плюсы и минусы различных методов экспертизы инновационных проектов обусловливают их комбинированное применение.
Таблица 4.7.1.
Краткий бизнес-план [91]
| 1.Характеристика товара, продукции, услуг | 1.1. Краткое описание товара. Приводятся название товара, краткое описание его потребительских свойств (возможно с иллюстрацией). 1.2. Назначение и области применения (в том числе возможный спектр модификаций). Помимо основного назначения и основной области применения желательно указать возможность модификаций, расширяющих круг применения, возможные альтернативные области применения. 1.3. Основные особенности, способные обеспечить коммерческий успех. Кратко формулируются суть предлагаемого проекта, его «изюминка», сильные стороны и преимущества, конъюнктурные и другие факторы, способные обеспечить технический и коммерческий успех проекта. Необходимо четко показать то, что делает предлагаемый товар новым, т.е., не раскрывая ноу-хау, показать преимущества. 1.4. Технические характеристики в сопоставлении с аналогами. Желательно привести оценки в интервальном виде (оптимистическая - пессимистическая), а также ссылки на источник информации об аналогах. Необходимо перечислить основные технические характеристики товара, причем желательно получить не точечные, а интервальные оценки. Под замещаемым образцом понимают уже существующий товар (если есть), функционально близкий к предлагаемому. Данные приводятся в виде таблицы. Если данные об аналогах отсутствуют, то в тексте дается экспертная сравнительная оценка. 1.5. Патентная чистота. Защищенность товара (патент, лицензия, публикации). Приводятся данные о патентной чистоте, полученных и проданных лицензиях, патентной защите, публикациях и др. 1.6. Структура изделия, ключевые проблемы. Техническое описание изделия с выделением элементов, содержащих новые технические решения, и ключевых проблем создания данных элементов (например, жесткие требования к используемым материалам и т.д.). Выделение ключевых проблем необходимо для оценки технической реализуемости, новизны и эффективности товара. Желательно выяснить, какие проблемы в предполагаемых новых элементах еще не решены разработчиком, насколько данные проблемы серьезны, каково вероятное время их решения. 1.7. Факторы технической неопределенности и меры ее снижения. Необходимо получить данные, позволяющие выяснить степень уверенности разработчика в приводимых характеристиках, особенно технических показателях, и наличии разрешимости остающихся проблем. Степень уверенности может быть оценена по любой шкале (балльная, проценты). | Основная цель раздела – формирование представления о предмете проекта, подтверждение конкурентоспособности товара, выявление присутствующих источников технического риска при создании нового товара и/или услуг, возможных способов его снижения. (Необходимо обратить внимание: результат проекта следует рассматривать как товар и с учетом этого давать его характеристику). |
| 2.Оценка риска | 2.1. Емкость рынка (платежеспособный потенциальный спрос). Приблизительно характеризуются потенциальные покупатели (тип, территория, страна), дается оценка объема платежеспособного спроса (в натуральных и стоимостных показателях). 2.2. Конкуренция (наличие и краткая характеристика конкурирующих товаров и организаций). Дается краткая характеристика конкурирующих товаров и организаций. Желательно проведение сравнительного анализа сопоставлением слабых и сильных сторон конкурирующих товаров с предполагаемым проектом, а также получение информации о доле рынка, занимаемой конкурентами. По вопросу технических характеристик конкурирующих изделий желательно иметь ссылку на соответствующую информацию. 2.3. Предполагаемая рыночная цена. Прогнозируемая рыночная цена. Если может идти речь об экспорте товара, необходимо указать цену как для внутреннего, так и для внешнего рынка. 2.4. Объем продаж и предполагаемая доля рынка. Оценивается возможный объем продаж (по годам) с учетом конкурентов, возможности развертывания производства и других факторов. 2.5. Факторы коммерческого риска и необходимые основные маркетинговые мероприятия. Раскрытие того, как разработчик представляет себе необходимые маркетинговые мероприятия. Для выяснения факторов коммерческого риска желательно получить интервальные оценки и выяснить степень уверенности разработчика в этих данных. | Основная цель раздела – предоставление материала, достаточного для того, чтобы убедить читателя в том, что продукты или услуги имеют устойчивый спрос и могут быть проданы в условиях конкуренции. |
| 3.Возможности (план производства) | 3.1. Состояние разработки, ключевые проблемы производства, имеющийся задел. Необходимо выяснить, на какой стадии находится разработка в настоящий момент, какие проблемы могут возникнуть при переходе к массовому (серийному) производству, что уже сделано по организации производства, какие возможности производства имеются (площади, ресурсы, кадры и т.д.). 3.2. Основные этапы и предполагаемые сроки цикла разработки (срок получения опытной партии, срок начала массового производства). Желательно получить интервальные оценки по всем показателям. 3.3. Обеспеченность ресурсами всех видов (оборудование, кадры, материалы). Обеспеченность ресурсами (в широком смысле слова) на данный момент, возможность ликвидации узких мест, наличие в технологическом цикле сложных моментов, наличие в изделии материалов и т.д. 3.4. Возможности развертывания производства (объемы в динамике). Наличие и характеристика производственной базы, необходимость ее реконструкции либо строительство новых производственных площадей, необходимы объемы такой реконструкции строительства, возможный рост объемов производства вследствие таких мероприятий. 3.5. Возможные меры по преодолению узких мест при развертывании производства. Осуществимость предполагаемых мероприятий и этапов, возможность строительства или реконструкции, обеспечения ресурсами. Желательно выяснить степень уверенности разработчика в достоверности информации. | Основная цель раздела – характеристика возможностей и сроков развертывания производства товара, его объема, проясняет возможные узкие места в процессе организации производства. |
Специальной комиссией ОЭСР рекомендовано руководствоваться следующими принципами проведения экспертиз:
1. Наличие независимой группы исследователей, выступающих арбитрами в спорных ситуациях по результатам экспертизы, по подбору специалистов ее проводящих и методам контроля.
2. При расчете добавленной стоимости деятельность в области исследований и нововведений рассматривается как производственная.
3. Осуществлять предварительное прогнозирование и планирование расходов на среднесрочную перспективу, чтобы иметь возможность определить предполагаемую эффективность и время для контроля.
4. Увязывать методы контроля с перспективами развития системы руководства научно-технической политикой на государственном уровне. В ряде стран, например, во Франции, экспертная оценка проектов и контроль за их исполнением проводятся теми организациями, которые осуществляют их финансирв^ание. Обязательными параметрами являются: сроки завершения отдельных этапов работ и всего проекта и степень риска, связанного с осуществлением проекта. В связи с этим во Франции сроки проведения крупномасштабных прикладных исследований колеблются от 8 до 15 лет.
При экспертизе проектов должно быть учтено потенциальное воздействие результатов исследований или разработок на социальную, экономическую и экологическую среду. К каждой экспертной группе может быть подключен высококвалифицированный представитель заказчика экспертизы. Эксперты имеют право требовать любую информацию, касающуюся разрабатываемого проекта.
В странах с развитой рыночной экономикой работа экспертов не ограничивается только оценкой проект, но может предусматривать и контроль за ходом работ. При этом методы контроля должны соответствовать уровню проводимых экспертиз. Экспертиза содержит не только количественную, но и качественную оценку проектов. При принятии решений учитываются оценки, высказанные каждым членом экспертной группы.
В России выделение ассигнований для финансирования капитальных вложений, затрат на научные исследования и разработки и прочих текущих затрат по федеральным научно-техническим программам, утвержденным Правительством Российской Федерации осуществляется целевым назначением государственному заказчику через Федеральный бюджет на очередной финансовый год. Реализация федеральных научно- технических программ осуществляется на основе Государственных контрактов, которые заключаются государственными заказчиками с исполнителями программ, отбираемых на конкурсной основе.
Экспертизу проектов в области гуманитарных и общественных наук проводят Российский гуманитарный научный фонд (РГНФ) и Российский фонд фундаментальных исследований (РФФИ). В РГНФ экспертная оценка формализуется в виде ответов на вопросы экспертной анкеты и предусматривает следующие варианты итогового заключения эксперта: 5 — проект заслуживает безусловной поддержки; 4 - проект заслуживает поддержки; 3 - проект может быть поддержан; 2 — проект не заслуживает поддержки; 1 — проект не заслуживает рассмотрения экспертным советом. В экспертной анкете учитывается наличие или отсутствие обстоятельств, затрудняющих объективную экспертизу. Это может быть связано с «конфликтом интересов». Ситуация «конфликта интересов» может быть связана с тем, что: не совпадают научные интересы эксперта и содержания проекта; эксперт состоял или состоит в партнерских, финансовых, родственных отношениях с руководителем или исполнителями проекта; в отношениях научного руководства с руководителем (или с одним из основных исполнителей проекта).
Экспертная оценка дается на основе анализа научного содержания проекта и научного потенциала автора (или авторского коллектива).
При анализе изложения замысла проекта учитывается:
1. Четкость изложения замысла проекта (четкая, нечеткая).
2. Четкость определения цели и методов исследования (четко, нечетко).
3. Качественные характеристики проекта (проект имеет: фундаментальный характер; междисциплинарный или системный характер; прикладной характер).
4. Научный задел (имеются: существенный научный и методологический задел в решении сформулированной в проекте проблемы; публикации по заданной теме; научно-методическая проработка решения проблемы отсутствует).
5. Новизна постановки проблемы (автором впервые сформулирована и научно обоснована проблема исследования; автором предложены оригинальные подходы к решению проблемы; сформулированная в проекте проблема исследования известна науке и автором не предложены оригинальные подходы к решению проблемы).
Научный потенциал авторского коллектива оценивается с учетом анализа научного содержания проекта (автор (участники) в состоянии выполнить заявленную работу); эксперт сомневается в возможности выполнить заявленную работу.
Таким образом, эксперт должен дать не только описание проекта, но и оценить его актуальность для данной отрасли знаний; относится ли проект к приоритетным направлениям исследований; новизну поставленной проблемы; перспективы развития проекта; качественный состав участников и обосновать по вышеприведенной системе оценку проекта[92].
Для экспериментально-лабораторных исследований предусматриваются ответы на следующие вопросы:
♦ подготовлены ли программы исследований;
♦ подготовлены ил анкеты для опроса;
♦ проведено ли пилотажное исследование. РФФИ проводит экспертизу на основе сравнительного анализа нескольких проектов.
Экспертиза предусматривает три уровня.
Первый уровень - предварительное рассмотрение проекта и решение следующих задач:
♦ отбор проектов для участия во втором уровне экспертизы;
♦ составление мотивированных заключений по отклоненным проектам;
♦ определение экспертов по каждому проекту, прошедшему на индивидуальный уровень экспертизы.
Формализация результатов экспертизы осуществляется на рейтинговой основе. Рейтинг индивидуального проекта устанавливается на втором уровне экспертизы. На третьем уровне дается заключение по проекту (могут быть внесены коррективы в общий рейтинг проекта, принимаются решения о финансировании).
Индивидуальный рейтинг проекта рассчитывается по формуле:
(4.8.1)
где R - общий рейтинг проекта; 
- учитывает научную ценность проекта; 
- учитывает реальность выполнения проекта в срок; 
- корректирует суммарную оценку и .
R может принимать значения от 2 до 13.
оценивает вероятность того, что выполнение проекта может привести к новым принципиальным результатам; обеспечить существенное продвижение в рамках данного направления; оказать влияние на прогресс в данной или смежной научной области.
учитывает научный уровень руководителя и потенциал возглавляемого им коллектива; научный задел и публикации по теме; информационное, лабораторное и материальное обеспечение проекта; корректность распределения задачи по этапам, результатам и срокам работы.
Например, в оценка «2» может означать «достаточную полезность проекта», оценка «5» - заявка на выдающийся результат.
Эксперт оформляет анкету, в которой обосновываются соответствующие оценки. Рассмотрим методы отбора инновационных проектов для реализации[93].
Методы отбора инновационных проектов для реализации
Экспертиза должна обеспечить выбор качественного инновационного проекта. Следует обратить внимание на то, что инновационные проекты, представленные инвесторам, должны быть сопоставимы и подвергаться анализу с помощью единой системы показателей. Это значит, что информационная база, точность и методы определения стоимостных и натуральных показателей по вариантам. Сопоставимость представленных проектов определяется:
♦ по объему работ, производимых с применением новых методов (технологий, оборудования и т.п.);
♦ качественным параметрам инноваций;
♦ фактору времени;
♦ уровню цен, тарифов;
♦ условиям оплаты труда.
Стоимостные показатели по вариантам определяются с учетом инфляционного фактора. Варианты инновационных проектов должны иметь одинаковую маркетинговую проработку, одинаковый подход к оценке риска инновационных вложений и неопределенности исходной информации. Сопоставимость вариантов расчет по исходной информации обеспечивается путем приведения к одному объему производимой продукции, как правило, по новому варианту; к одним срокам, уровню качества. Обеспечение многовариантности мероприятий являются одним из важнейших принципов менеджмента. Без анализа зарубежного опыта, непосредственных конкурентов нечего тратить впустую инвестиции. Следует напомнить соотношение 1:10:100:1000, где один доллар - «экономия» на принятии упрощенного решения на стадии его формирования, а 10, 100, 1000 - потери на последующих стадиях жизненного цикла решения.
В условиях рыночной экономики вариант инновационного проекта выбирается с учетом интересов инвестора. При сравнении вариантов необходимо соблюдение принципов системного подхода. Здесь требуется учесть важнейшее свойство систем - эмерджентности, которое обуславливает неравенство совокупного эффекта от комплекса мероприятий и величины эффектов от раздельного их проведения. При сравнении инновационных вариантов применяется принцип комплексного подхода, требующий учета всей совокупности мероприятий, которые необходимо осуществить при реализации данного варианта решения. Одинаковые по величине затраты, осуществляемые в разное время, экономически неравнозначны. Значительная продолжительность жизненного цикла инноваций приводит к экономической неравноценности осуществляемых в разное время затрат и получаемых результатов. Это противоречие устраняется с помощью так называемого метода приведенной стоимости или иначе дисконтирования, т.е. приведением затрат и результатов к одному моменту времени. В качестве такого момента времени можно принять, например, год начала реализации инноваций. Дисконтирование основано на том, что любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. С помощью дисконтирования в финансовых вычислениях учитывается фактор времени. Идея дисконтирования состоит в том, что для фирмы предпочтительнее получить деньги сегодня, а не завтра, поскольку, будучи инвестированными в инновации, они завтра уже принесут определенный дополнительный доход. Кроме того, откладывать получение денег на будущее рискованно: при неблагоприятных обстоятельствах они принесут меньший доход, чем ожидалось, а то и совсем не поступят. Коэффициент дисконтирования всегда меньше единицы, т.к. в противном случае деньги сегодня стоили бы меньше, чем деньги завтра.
Рассмотрим условный пример. Если сегодня вы инвестируете в инновации 1 млрд. рублей, рассчитывая получить 10% дохода, то через год стоимость ваших инвестиций составит 1,1 млрд. рублей - это будущая стоимость ваших инвестиций, а ее текущая современная стоимость составляет 1,0 млрд. рублей. Разность между будущей стоимостью и текущей стоимостью является дисконтом.
Коэффициенты дисконтирования рассчитываются по формуле сложных процентов:
(4.8.2)
где i - процентная ставка, выраженная десятичной дробью (норматив дисконтирования; 
- год приведения затрат и результатов (расчетный год); t - год, затраты и результаты которого приводятся к расчетному.
При условии приведения к году начала реализации инноваций имеем 
и следовательно
(4.8.3)
При положительной величине нормы процента на капитал i коэффициент дисконтирования всегда меньше единицы.
Рассмотрим условный пример: определить современную величину 20 млрд. рублей, которые должны быть выплачены через 4 года. В течение этого периода на первоначальную сумму начислялись сложные проценты по ставке 8% годовых. Отсюда современная величина составит:
Величина процентной ставки, по которой производится дисконтирование, и современная величина находятся в обратной зависимости, т.е. чем выше процентная ставка, тем меньше современная величина при прочих равных условиях.
Таким образом, метод начисления по сложным процентам заключается в том, что в первом периоде начисление производится на первоначальную сумму кредита, затем она суммируется с начисленными процентами и в каждом последующем периоде проценты начисляются на уже наращенную сумму.
Т.е. база для начисления процентов постоянно меняется. Иногда данный метод называют процент на процент. Чем ниже ставка процента и меньше период времени (t), тем выше дисконтированная величина будущих доходов. Таким образом, с помощью дисконтирования определяется чистая текущая стоимость проекта[94].
Следует отметить, что существуют стандартные таблицы дисконтных множителей, что облегчает процедуру дисконтирования и обоснование выбора проекта. Инновационные проекты должны отбираться с учетом инфляционного фактора. Инфляция как повышение уровня цен в экономике измеряется либо индексом изменения цен, либо уровнем инфляции. Индекс изменения цен характеризуется отношением цен, а уровень инфляции - процентом повышения цен.
Рассматривая роль ставки процента в принятии решения об инновациях, мы подспудно предполагаем отсутствие инфляции. Если имеет место инфляция, то существуют различия между номинальной и реальной процентной ставкой.
Номинальная ставка - это текущая рыночная ставка процента без учета темпов инфляции или иначе это просто процентная ставка, выраженная в рублях (долларах США) по текущему курсу.
Реальная ставка - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции.
Например, номинальная годовая ставка равна 9%, ожидаемый темп инфляции 5% в год, отсюда реальная ставка будет равна 4% (9 - 5). Это различие важно учитывать при сравнении ожидаемого уровня дохода на капитал (нормы прибыли) и ставки процента: сравнение целесообразно проводить с реальной, а не номинальной ставкой. Именно реальная процентная ставка, а не номинальная ставка имеет важное значение при принятии решения об инновациях. Общее правило таково: инновации следует осуществлять, если ожидаемый уровень дохода на капитал не ниже или равен рыночной ставке процента по ссудам.
Таким образом, процент выполняет важнейшую задачу эффективного распределения ресурсов в рыночном хозяйстве, выбор наиболее доходного из возможных инновационных решений. Сравнение уровня дохода на капитал с процентной ставкой - это один из способов обоснования эффективности инноваций. Кроме чистого приведенного дохода для отбора инновационных проектов используются показатели: срок окупаемости (ТОК); период окупаемости (ПОК); внутренняя норма доходности (ВД); рентабельность (R).
Срок окупаемости — показатель, отвечающий на вопрос, за какой срок могут окупиться инвестиции в инновационный проект. Этот показатель учитывает первоначальные капитальные вложения. В международной практике применяется, в основном, период окупаемости.
Под периодом окупаемости понимают продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, будет равна сумме инвестиций.
Внутренняя норма доходности - расчетная ставка процентов, при которой капитализация получаемого регулярно дохода дает сумму, равную инвестициям. Это значит, что инвестиции окупаются. Рекомендуют отбирать те проекты, внутренняя норма доходности которых не ниже 15 - 20%.
Рентабельность (R) определяется как соотношение эффекта и затрат на реализацию проекта. В практике оценки инновационных проектов рассчитают отношение приведенных доходов к инвестиционным расходам (benefit - cost ratio). В западной литературе этот показатель называют индексом доходности (profitability index).
Многие крупные проекты могут иметь задержку в их реализации, что может привести к такому увеличению стоимости работ, которое превысит первоначальную стоимость проекта. Поэтому важная роль принадлежит страхованию рисков.
Страхование риска означает передачу определенных рисков страховой компании. Создание резерва средств на покрытие непредвиденных расходов предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и расходами, необходимыми для преодоления сбоев в выполнении проекта. При резервировании средств на покрытие непредвиденных расходов учитывается точность первоначальной оценки стоимости проекта и его элементов. Оценка непредвиденных расходов позволяет свести к минимуму перерасход средств.
Структура резерва на покрытие непредвиденных расходов определяется двумя методами:
1. Резерв делится на общий и специальный.
2. Определение непредвиденных расходов по видам затрат (заработная плата, материалы и др.).
Общий резерв покрывает изменения в смете и др.
Специальный резерв включает надбавки на покрытие роста цен, увеличение расходов по позициям, оплату исков по контрактам. Это особенно важно в условиях инфляции. Дифференциация резерва по видам затрат позволяет определить степень риска, связанного с каждым видом затрат, которые можно в дальнейшем распространить на отдельные этапы проекта. Для дальнейшего уточнения размеров непредвиденных расходов устанавливается взаимосвязь с элементами структуры разделения работ на разных уровнях этого деления, в том числе, на уровне комплексов (пакетов) работ. Такое детальное разделение работ помогает приобрести опыт и создать базу данных корректировки непредвиденных расходов. Резерв на непредвиденные расходы определяется только по тем видам затрат, которые вошли в первоначальную смету и не должен использоваться для компенсации затрат, являющихся следствием неудовлетворительной работы.
План финансирования проекта должен учитывать:
♦ риск нежизнеспособности проекта;
♦ налоговый риск;
♦ риск незавершения проекта.
Инвесторы должны быть уверены, что возможные доходы от проекта будут достаточны для покрытия затрат, выплаты задолженности обеспечения окупаемости капиталовложений. На микроуровне основное внимание уделяется коммерческой эффективности проекта, которая определяется как отношение финансовых затрат и результатов.
При рассмотрении альтернативных проектов в деловой практике применяют следующие направления анализа:
1. Сравнивается средняя годовая рентабельность проектов со средней ставкой банковского кредита.
2. Сравниваются проекты с точки зрения страхования от инфляционных потерь.
3. Сравниваются периоды окупаемости инвестиций.
4. Сравнивается потребность в инвестициях.
5. Учитывается стабильность поступлений.
6. Сравнивается рентабельность инвестиций в целом за весь срок осуществления проекта.
7. Сравнивается рентабельность инвестиций в целом с учетом дисконтирования.
При этом исходят из следующих критериев принятия инвестиционных решений:
1. Отсутствие более выгодных альтернатив.
2. Минимизация риска потерь от инфляции.
3. Краткость срока окупаемости.
4. Относительная дешевизна проекта.
5. Обеспечение стабильности поступлений.
6. Высокая рентабельность с учетом дисконтирования[95].
Таким образом, экспертиза инновационных проектов позволяет оценить их с точки зрения инвестиционной привлекательности.
Контрольные вопросы
1. Охарактеризуйте типы инновационных проектов?
2. Каковы основные критерии оценки инновационных проектов?
3. Перечислите показатели эффективности инновационных проектов?
4. Проиллюстрируйте этапы реализации инновационного проекта?
5. Что представляет собой экспертиза инновационного проекта ее задачи и методы?
Поиск по сайту: